US-Aktien bleiben bemerkenswert widerstandsfähig, obwohl sich die Konfrontation zwischen den Vereinigten Staaten und Iran um die Straße von Hormus fortsetzt.
Der S&P 500 legte im April und Mai um mehr als 16 % zu, eine Leistung, die laut Deutsche Bank Research seit dem Zweiten Weltkrieg nur viermal zuvor erreicht wurde.
Der Rally wurde zudem durch erneute Euphorie rund um KI befeuert, nachdem die jüngste Berichtssaison viele Investoren davon überzeugt hat, dass Technologiewerte trotz ihrer deutlichen Kursgewinne in den letzten Jahren weiterhin Spielraum haben.
Analysten teilen diese Einschätzung weitgehend.
In seinem Mid-Year Outlook 2026 schrieb JPMorgan, dass zwar der Konflikt im Nahen Osten die Marktaufmerksamkeit in der ersten Jahreshälfte dominierte, KI jedoch über die kommenden Jahre hinweg wahrscheinlich als beständigerer Treiber von Anlageerträgen hervorgehen wird.
Vor diesem Hintergrund sprach Invezz mit Robert Hackel, Chief Operating Officer von RF Lafferty, einem in New York ansässigen Full-Service-Broker-Dealer, der unter anderem Retail-Brokerage, Vermögensverwaltung sowie institutionellen Sales & Trading anbietet, um die Anlegerstimmung einzuschätzen.
Hackel teilte seine Sicht zu möglichen sicheren Häfen, falls Störungen um die Straße von Hormus anhalten, dazu, ob südkoreanische und taiwanesische Aktien weiteres Aufwärtspotenzial haben, und wo Anleger, die den ersten KI-getriebenen Anstieg verpasst haben, noch Chancen finden könnten.
Auszüge:
Invezz: Wie verändern die aktuellen makroökonomischen Rahmenbedingungen, einschließlich der geopolitischen Störungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt, steigender Ölpreise und der KI-Bewegung, Ihr Geschäft bei RF Lafferty?
Wenn die Volatilität kurzfristig zunimmt, sei es geopolitisch oder durch Rohstoffstörungen, sieht man typischerweise eine vorübergehende Abkühlung bei Investitionen, da Kunden ihre Portfolios neu bewerten und Risiko reduzieren.
Diesmal war es ähnlich wie bei früheren Ereignissen, und wir sollten eine Wiederbelebung des Geschäfts sehen, sobald diese Risiken und binären Ereignisse klarer werden.
Aus Marktperspektive ist die eine Sache, die Märkte nie mögen, einfach: das Unbekannte.
Das ist immer schwer planbar und führt dazu, dass sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren in einen Abwarte‑Modus gehen, in dem sie auf mehr Klarheit warten.
US-Aktienresilienz und sichere Häfen, falls Hormus geschlossen bleibt
Invezz: US-Aktien haben sich trotz des Iran-Konflikts und höherer Ölpreise überraschend stabil gezeigt. Glauben Sie, die Märkte würden die Risiken unterschätzen? Welche Sektoren gelten als sicherste Häfen, falls die Störung in Hormus länger andauert als erwartet?
Die US-Märkte sind über einen beträchtlichen Zeitraum hinweg extrem widerstandsfähig gewesen, und das scheint diesmal nicht anders zu sein.
Der Iran-Konflikt wird nicht als langfristiger Krieg betrachtet.
Präsident Trump hat deutlich gemacht, dass es offenbar kein „boots on the ground“-Engagement geben wird, und der Konflikt hat sich nach dem Waffenstillstand beruhigt, der über den ursprünglich vorgesehenen zweiwöchigen Zeitraum hinaus anhält.
Das hat den Märkten die Überzeugung gegeben, dass es sich um ein Ereignis mit begrenzter Reichweite handeln wird, obwohl die Störungen für Öl und Rohstoffe erheblich waren.
Als sichere Häfen gelten REITs, und der Large‑Cap-Finanzsektor wirkt ebenfalls stabil.
Wie reagieren Kundenportfolios auf das gestiegene geopolitische Risiko?
Invezz: Welche Änderungen nehmen Sie in Kundenportfolios als Reaktion auf den jüngsten Anstieg des geopolitischen Risikos vor? Bewegen vermögende Kunden derzeit mehr Geld in Barbestände, Treasuries, Gold oder defensive Aktien?
Die derzeitige Atmosphäre rund um KI und KI‑nahe Unternehmen treibt die Märkte weiter nach oben, da diese Sektoren in großen Indizes wie dem S&P 500 und dem Nasdaq stark gewichtet sind.
Wir besprechen mit vermögenden Kunden zudem die Notwendigkeit, diversifiziert zu sein und über zahlreiche Anlageklassen hinweg exponiert zu bleiben, was jetzt wichtiger ist als je zuvor.
Wir schauen auf defensive Titel ebenso wie auf Dividendenaktien als Orte, um Kapital zu platzieren, während wir eine defensivere Haltung einnehmen.
Haben koreanische und taiwanesische KI-getriebene Aktien noch Potenzial?
Invezz: Welche ausländischen Aktien und Anleihen bauen Sie derzeit in die Portfolios Ihrer Kunden ein? Der Kospi verzeichnete in diesem Jahr einen starken Lauf, ebenso taiwanesische Aktien, aber es gibt auch Fragen, ob ihre Rally von einigen wenigen KI-Gewinnern angeführt wird und Aktien überkauft sind. Sind Sie hier optimistisch und sehen Sie weiteres Aufwärtspotenzial?
Der Lauf im Halbleitersektor gehört zu den größten, die wir je erlebt haben.
Der Kospi und taiwanesische Aktien sind stark an diesen Sektor gebunden und haben erhebliche Wertzuwächse verzeichnet.
Wir glauben, dass sie gute Perspektiven haben, da viele Unternehmen Produkte herstellen, die notwendig sind, um den Übergang zur KI zu ermöglichen.
Die Frage ist wirklich, wie viel zusätzliches Wachstum von hier noch kommen kann.
Wir haben ASML gekauft, ein Halbleiterausrüstungsunternehmen aus den Niederlanden.
Nachfrage nach Mega-IPOs ist gesichert
Invezz: Einige große IPOs stehen im Juni und in der zweiten Hälfte 2026 an, wie SpaceX, OpenAI, Anthropic usw. Kürzlich hat Cerebras mit überwältigender Nachfrage für seine Aktien den Ton angegeben. Glauben Sie, Anleger würden Umsätze und Profitabilität ernsthaft prüfen, bevor sie beispielsweise in OpenAI investieren, oder werden sie gegenüber KI‑ und Tech‑IPOs zunehmend nachsichtiger?
Die für die zweite Jahreshälfte geplanten Large‑Cap‑IPOs werden so intensiv diskutiert, dass die Nachfrage so hoch ist wie nie zuvor.
Wir haben zahlreiche Anrufe von Investoren erhalten, die nach unserer Zuteilungsmöglichkeit in diesen Papieren fragen, und es scheint, dass jeder teilnehmen möchte.
Die eingereichten S‑1‑Unterlagen betreffen interessante und bekannte Unternehmen.
Die Leute haben endlich die Möglichkeit, unter die Motorhaube zu schauen, um mehr über die tatsächlichen Geschäftsabläufe und finanziellen Kennzahlen zu erfahren.
Ich glaube, die Nachfrage wird anhalten, bis einige dieser Titel beim Börsengang flach eröffnen oder fallen.
SpaceX-IPO könnte kurzfristig aufgrund aufgestauter Nachfrage anziehen
Invezz: Ebenso sorgt das SpaceX‑IPO mit der hohen Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar für Bedenken, dass wenig Raum für Post‑IPO‑Anstiege bleibt und es folglich gegenüber dem Gesamtmarkt unterperformen könnte. Wie sehen Sie das, und würden Sie Ihren Kunden zum IPO raten?
Auch wenn es schwer sicher zu sagen ist, glaube ich, dass wir nach dem Angebot einen kurzfristigen Anstieg sehen werden.
Für das Unternehmen besteht aufgestaute Nachfrage, und es wird voraussichtlich mehrere Wochen umfangreiche Berichterstattung nach dem IPO geben.
Das wird einen Hype erzeugen, der einer der größten sein könnte, die wir gesehen haben.
Unterschätzte Chancen für Spätangekommene beim KI‑Rally
Invezz: Viele Anleger befürchten, sie seien zu spät zur KI‑Rally gekommen. Wo sehen Sie noch unterschätzte Chancen und welche KI‑Handelsempfehlungen geben Sie?
Es stimmt, dass wir nicht mehr in den ganz frühen Phasen der Rally sind, aber es gibt weiterhin unterschätzte Chancen und Bereiche, in die man investieren kann.
Die Umsätze, die generiert werden, und die Möglichkeit, diese mit den bisherigen Erwartungen der Investoren für Umsatz und Ertrag zu vergleichen, liegen noch einige Jahre vor uns.
Risiken umfassen den Ausbau von Rechenzentren, politisches Risiko durch den Kongress im Zusammenhang mit steigenden Energiekosten für Hausbesitzer sowie die Fähigkeit, weiterhin Kapital an den Kapital‑ und Kreditmärkten zu beschaffen.
Wir schauen tendenziell in Richtung des Bereichs Unternehmensinfrastruktur als Ort für weitere Investitionen, darunter Dell Technologies (DELL), Hewlett Packard Enterprises und ASML, ebenso wie Energieunternehmen wie NextEra Energy und Constellation Energy.
Wir betrachten auch Honeywell, das in seinem Geschäftsbericht 2025 erklärte, dass KI in den Mittelpunkt seiner Strategie gerückt sei und das Unternehmen sich in drei separate Geschäftsbereiche aufteile.
Das hat vor einigen Jahren gut für General Electric funktioniert, und wir hoffen, dass sich ein ähnlicher Verlauf bei Honeywell wiederholt.
Warum Sie UPS, Target, General Mills in Ihre Portfolios aufnehmen sollten
Invezz: Wie lautet Ihr Ausblick für die zweite Hälfte von 2026? Und wenn Sie ein Portfolio konstruieren würden, mit dem man in den nächsten fünf Jahren beruhigt schlafen kann, wie würde es aussehen?
Wir werden weiterhin höher handeln, wenn der Iran‑Konflikt hoffentlich zu einem Ende kommt und die Zinssätze sinken oder zu stagnieren beginnen.
Beim Aufbau eines Portfolios, mit dem man beruhigt schlafen kann, würde ich einige Large‑Cap‑Namen in unterbewerteten Bereichen mit höheren Dividenden in Betracht ziehen, wie UPS, Target und verpackende Lebensmittelunternehmen wie General Mills, sowie Pfizer, das eine sehr hohe Dividende bietet.
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