Der indische Rupie (INR) fiel am Montag auf ein Allzeittief von 86,2050 gegenüber dem US-Dollar und durchbrach damit erstmals in seiner Geschichte die Marke von 86.

Die Abwertung kommt, nachdem robuste US-Arbeitsmarktdaten die Erwartungen wiederbelebt haben, dass die Federal Reserve die Zinssenkungen im Jahr 2025 begrenzen wird, was zusätzlichen Druck auf die Währungen der Schwellenländer ausübt.

Verglichen mit dem Schlusskurs von 85,9650 am Freitag spiegelt der Rückgang die anhaltenden Herausforderungen für die Rupie angesichts des stärkeren Dollars wider.

Starke Kapitalabflüsse aus den heimischen Aktienmärkten, Falkenkommentare der Federal Reserve und steigende Rohölpreise könnten den INR unter Druck setzen, da Indien der drittgrößte Ölverbraucher der Welt ist.

Routineinterventionen der Reserve Bank of India (RBI), darunter der Verkauf von US-Dollar, haben jedoch möglicherweise dazu beigetragen, die Verluste der Rupie abzufedern.

US-Arbeitsmarktbericht dämpft Hoffnungen auf Zinssenkungen durch die Fed

Der US-Arbeitsmarkt hat im Dezember die Erwartungen übertroffen und 256.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, verglichen mit den 160.000, die von Reuters befragten Ökonomen vorhergesagt hatten.

Auch die Arbeitslosenquote sank unerwartet auf 4,1 %, was auf die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft hindeutet.

Die positiven Daten haben den Greenback gestärkt, und der Dollarindex stieg um 0,22 % auf 109,72, seinen höchsten Stand seit über zwei Jahren.

Beamte der US-Notenbank gaben gemischte Signale zur künftigen Geldpolitik ab.

Der Präsident der Federal Reserve in Chicago, Austan Goolsbee, sagte am Freitag, dass die Zinsen bei stabilen Bedingungen und ohne Anstieg der Inflation sowie bei Vollbeschäftigung sinken sollten.

Der Präsident der Fed St. Louis, Alberto Musalem, erklärte jedoch, dass bei der Senkung der Zinssätze größere Vorsicht geboten sei, da das Risiko bestehe, dass die Inflation zwischen 2,5 % und 3 % stecken bleiben könnte, was sich bis zum Treffen letzten Monats erhöht habe.

Wie weit kann der Rupie-Kurs noch fallen?

Gavekal Research hat die Möglichkeit einer weiteren Abwertung der Rupie in Erwägung gezogen, die möglicherweise 2025 die Marke von 90 gegenüber dem US-Dollar durchbrechen könnte.

Die Studie weist darauf hin, dass Indien sich möglicherweise von seiner Quasi-Anbindung an den Dollar lösen und der Währung damit mehr Flexibilität verschaffen könnte, sie aber auch einer höheren Volatilität aussetzen würde.

Eine größere Abwertung um etwa 10 Prozent, die den Rupien auf 95 senken würde, sei „nicht ausgeschlossen“, schrieben die Analysten Udith Sikand und Tom Miller in einer Mitteilung.

Devisenhändler beobachten die Situation genau und einige weisen darauf hin, dass die Bärenwetten auf die Rupie nach dem US-Arbeitsmarktbericht wahrscheinlich anhalten werden.

„Wir nähern uns möglicherweise einem Niveau, bei dem die negativen Auswirkungen für die Rupie eingepreist sind, aber eine Korrektur ist überfällig“, bemerkte ein Händler.

Dhananjay Sinha, Co-Head of Equities und Head of Research-Strategy and Economics bei Systematix Group, sagte, dass ihre globalen Modelle darauf hindeuten, dass ein robustes nominales US-BIP-Wachstum von 4,6 % im Jahr 2025, höhere Zinsen über einen längeren Zeitraum, die zu einer 10-jährigen US-Staatsanleihenrendite von 4,0 % (gegenüber den aktuellen 4,6 %) führen, und eine 2-monatige Staatsanleihenrendite minus 5-jährige Break-even-Inflation von 1,9 % einen stärkeren USD gegenüber sowohl dem Emerging Market (EM) Dollar Index als auch dem INR/USD antreiben könnten.

Dieses Szenario impliziert eine potenzielle Abwertung des EM-Währungsindex um 5 % und einen Rückgang des INR um 7–10 %.

Im Inland deuten schwache Wachstumstrends auf eine Abwertung des INR um 4 % hin, mit einem Höchstwert von 9 %.

Bei einer aktuellen jährlichen Abwertung von 3 % bleibt der INR im unteren Bereich und weist auf ein potenzielles stärkeres Abschwächungsrisiko hin.

Darüber hinaus erhöhen die negative reale Zinsdifferenz zwischen Indien und den USA (-1,7 % im November 2024) und der überbewertete breite reale effektive Wechselkurs (REER) den Druck. Er sagte:

Unter Berücksichtigung aller Faktoren gehen unsere Schätzungen davon aus, dass der INR/USD in den kommenden 6 bis 10 Monaten um 7 bis 10 % gegenüber den jüngsten Festkursen von 84 auf 90 bis 92 abwerten kann.

Technische Prognose: USD/INR signalisiert Vorsicht

Das Paar USD/INR setzt seinen Aufwärtstrend fort und notiert über seinem 100-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA).

Der 14-Tage-Relative Strength Index (RSI) ist jedoch in den überkauften Bereich eingetreten, was auf eine mögliche Konsolidierung hindeutet.

Widerstand ist bei 86,15 zu sehen, mit weiteren Gewinnen in Richtung 86,50, wenn das Momentum anhält.

Unterstützungsniveaus liegen bei 85,85 und 85,65, wobei die psychologische Marke von 85 als wichtiger Boden dient.

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