Saks Global, die Muttergesellschaft der traditionsreichen amerikanischen Luxuskaufhauskette Saks Fifth Avenue, beantragte am späten Dienstag beim US-Insolvenzgericht für den südlichen Bezirk von Texas den Insolvenzschutz nach Chapter 11.

Die Einreichung stellt einen entscheidenden Wendepunkt für den Einzelhändler dar, da er mit einer wachsenden Schuldenlast und einer angespannten Beziehung zu seinem globalen Lieferantennetzwerk zu kämpfen hat.

“Mit Unterstützung seiner wichtigsten finanziellen Akteure hat Saks Global freiwillige Chapter-11-Verfahren vor dem US-Insolvenzgericht für den südlichen Bezirk von Texas (dem ‘Court’) eingeleitet, um seine laufende Transformation zu erleichtern”, gab das Unternehmen in einer Erklärung bekannt.

Der Umstrukturierungsprozess bringt eine sofortige Veränderung in der Geschäftsleitung.

Richard Baker tritt von seiner Position als Chief Executive Officer zurück, wobei der ehemalige Neiman-Marcus-Chef Geoffroy van Raemdonck die Spitzenposition übernimmt, um das Unternehmen durch die gerichtlich überwachte Reorganisation zu führen.

“In enger Partnerschaft mit diesen neu ernannten Führungskräften und unseren Kollegen in der gesamten Organisation werden wir diesen Prozess gemeinsam mit einem weiteren Fokus auf die Betreuung unserer Kunden und Luxusmarken durchlaufen. Ich freue mich darauf, als CEO zu fungieren und das Unternehmen weiterhin so zu transformieren, dass Saks Global weiterhin eine zentrale Rolle bei der Gestaltung der Zukunft des Luxuseinzelhandels spielt”, sagte van Raemdonck in der Saks-Erklärung.

Um seine Aktivitäten während des Insolvenzverfahrens zu unterstützen, hat Saks Global eine Finanzierung von 1 Milliarde US-Dollar für Schuldner im Besitz gesichert.

Dieses Kapital soll die Liquidität bereitstellen, die für die Finanzierung des täglichen Betriebs und der Sanierungsmaßnahmen notwendig ist.

Darüber hinaus soll eine Gruppe von Anleihegläubigern zugestimmt haben, nach dem Rückzug des Unternehmens aus der Insolvenz weitere 500 Millionen Dollar Finanzierung bereitzustellen.

Wie die Übernahme von Neiman Marcus die finanziellen Probleme von Saks verschärfte

Die aktuelle Finanzkrise folgt auf eine hochkarätige Fusion im Jahr 2024, bei der der Saks-Eigentümer HBC Neiman Marcus für 2,65 Milliarden US-Dollar übernahm.

Der Deal sollte ein Luxus-Einzelhandelsgigant schaffen, der mit einzelnen Marken günstigere Konditionen aushandeln und gleichzeitig das physische Ladenerlebnis neu beleben kann.

Führungskräfte argumentierten damals, dass der 2,7-Milliarden-Dollar-Deal die Kosten senken und den Ruf beider ikonischer Labels stärken würde.

Die erwarteten Synergien blieben jedoch aus.

Stattdessen fügte die Übernahme Milliarden an Schulden zu einer Bilanz hinzu, die bereits unter Druck von sich wandelnden Konsumgewohnheiten und dem Aufstieg von E-Commerce-Wettbewerbern stand.

Saks Fifth Avenue meldete bereits 2023 zweistellige Umsatzrückgänge im Quartal, und das finanzielle Gewicht der Fusion erwies sich als nicht nachhaltig.

Ende Dezember verpasste das Unternehmen eine Zinszahlung von 100 Millionen US-Dollar, die an etwa 2,2 Milliarden US-Dollar an Schulden gebunden war, die zur Finanzierung der Neiman-Marcus-Transaktion verwendet wurden.

Zahlungsverzögerungen der Lieferanten gingen der Übernahme von Neiman Marcus voraus

Branchenanalysten schlagen vor, dass die Wurzeln der Krise über die jüngste Fusion hinausgehen.

Mark Cohen, ehemaliger Leiter der Einzelhandelsstudien an der Columbia Business School, wies in einem BBC-Bericht darauf hin, dass einige der Herausforderungen des Unternehmens mehr als ein Jahrzehnt zurückreichen.

Er argumentierte, dass der historische Fokus der Führung auf Deals manchmal auf Kosten der operativen Integrität des Kerngeschäfts ging.

Lieferanten, die in den physischen und digitalen Filialen des Händlers vertreten sind, haben Beschwerden über Zahlungsverzögerungen geäußert, die bis in die Zeit vor der Übernahme von Neiman Marcus zurückreichen – ein klarer Vorbote der sich verschärfenden Liquiditätskrise des Unternehmens.

Die Konsolidierung vor zwei Jahren verschärfte diesen zugrunde liegenden fiskalischen Druck.

Durch die Übernahme von Milliarden Dollar an neuen Schulden zur Kapitalisierung der Transaktion erhöhte Saks seine Gesamtverbindlichkeiten erheblich und trug gleichzeitig erhebliche Rückstände gegenüber seiner bestehenden Anbieterbasis auf.

“Gleich zu Beginn haben sie aufgehört, ihre Rechnungen zu bezahlen”, sagte Cohen.

“Man kann als Einzelhändler nicht aufrecht bleiben, egal ob man ein Discount-Händler oder ein Luxusanbieter ist, ohne eine verlässliche, konsistente finanzielle Beziehung zu den Lieferanten zu haben.”

Seit Monaten berichten Lieferanten von erheblichen Zahlungsverzögerungen, was viele dazu veranlasst, die Lieferungen einzustellen.

Während einige Marken die Partnerschaft fortsetzten, um ihre Präsenz im Luxusmarkt zu erhalten, brachen andere die Verbindungen vollständig ab, da sich die Liquiditätsbeschränkungen verschärften.

Ein Vorschlag im vergangenen Februar, überfällige Salden in zwölf Raten zu begleichen, trug wenig dazu bei, das Vertrauen der Modehäuser, die den Lagerbestand des Händlers liefern, wiederherzustellen.

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