Die Aktie des US-Energietechnikunternehmens GE Vernova klettert weiter unaufhaltsam nach oben. Am Mittwoch schoss der Kurs um fast +14% in die Höhe und markierte bei 1.142 US$ ein neues Rekordhoch. Am Donnerstag geht es weiter aufwärts. Damit belaufen sich die Gewinne allein in diesem Jahr bereits auf über +70% an. Das treibt den Kurs an und so sollten sich Anleger nun verhalten.

KI-Boom spaltet die Wirtschaft

Die aktuelle Berichtssaison nimmt Fahrt auf und zeichnet das Bild einer gespaltenen Wirtschaft. Während klassische Industrien unter steigenden Kosten und schwächerer Nachfrage leiden, erleben Unternehmen rund um Künstliche Intelligenz einen regelrechten Boom. Kaum irgendwo wird diese Entwicklung so greifbar wie bei GE Vernova.

Das US-Unternehmen wirkt auf den ersten Blick wie ein traditioneller Energiekonzern, näher betrachtet entpuppt es sich aber zunehmend als einer der zentralen Profiteure des KI-Zeitalters. Denn ohne Strom keine Rechenzentren – und ohne Rechenzentren keine künstliche Intelligenz.

Starke Nachfrage und explodierender Cashflow

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Im ersten Quartal verbuchte das Unternehmen Aufträge in Höhe von 18,3 Milliarden US$ – ein Anstieg von 71% gegenüber dem Vorjahr. Dazu meldet das Unternehmen eine Book-to-Bill-Ratio von rund 2. Heißt: Für jeden Dollar Umsatz kommen also zwei Dollar neue Aufträge hinzu. Das ist kein normales Wachstum, sondern ein Signal für eine massive, anhaltende Nachfragewelle.

Noch beeindruckender ist der Blick auf den Cashflow. Mit 4,8 Milliarden US$ an freien Barmitteln in nur einem Quartal übertrifft GE Vernova bereits den Wert des gesamten Vorjahres. Gleichzeitig ist der Auftragsbestand auf 163 Milliarden US$ angewachsen. Bis 2027 peilt das Management sogar die Marke von 200 Milliarden US$ an.

Der Treiber hinter dieser Dynamik ist klar: der globale Ausbau von Energie- und Infrastrukturkapazitäten für KI-Anwendungen. Allein im Bereich Elektrifizierung erreichten die Aufträge für Rechenzentren im ersten Quartal 2,4 Milliarden US$ – so viel wie im gesamten Jahr zuvor. Parallel steigen auch die Preise, etwa für Gasturbinen, deutlich an.

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Windgeschäft bleibt das Sorgenkind

Doch das Bild ist nicht vollständig makellos. Während die Segmente Power und Electrification mit steigenden Margen glänzen, bleibt das Windgeschäft ein Sorgenkind. Rückläufige Umsätze und deutliche Verluste belasten das Gesamtbild – auch wenn sie aktuell vom Boom in anderen Bereichen überdeckt werden. Ganz ähnlich sieht es beim deutschen Rivalen Siemens Energy aus.

Prognose rauf, Kursziele ebenso

Trotzdem zeigt der Trend bei GE Vernova klar nach oben. Für das Gesamtjahr hob das Unternehmen seine Prognosen an und erwartet nun einen Umsatz von bis zu 45,5 Milliarden US$ sowie einen freien Cashflow von bis zu 7,5 Milliarden US$. Die operative Marge soll ebenfalls steigen.

Die Analysten von RBC Capital Markets reagierten mit einer weiteren Kurszielanhebung auf 1.195 US$. Die Begründung: GE Vernova profitiert nicht nur kurzfristig von einem Nachfragezyklus, sondern baut strukturelle Wachstumstreiber in den Bereichen Energie und Elektrifizierung auf.

Ist die Aktie immer noch kaufenswert?

Durch den Zahlen-Beat und die Prognoseaufstockung erhält die Aktie einen frischen Kursschub und durchbricht die als Widerstand definierte 1.000-US$-Marke. Am Donnerstag kann der Kurs weiter zulegen und nähert sich bereits dem von RBC ausgegebenen Kursziel im Bereich der 1.200-US$-Marke an.

Klar ist: Solange der Hunger nach Rechenleistung weiter wächst, dürfte auch die Nachfrage nach Energie, Infrastruktur und Kapazität steigen, was GE Vernova zu einem klaren Gewinner macht. Trotzdem geht mir die Entwicklung etwas zu weit.

Seit der Abspaltung von General Electric im Frühjahr 2024 hat sich der Kurs der Aktie mehr als verzehnfacht, was GE Vernova zu einem echten Ten Bagger macht. Mittlerweile erscheint mir die Bewertung aber doch sehr ambitioniert zu sein, das Forward-KGV liegt verschiedenen Quellen zufolge bei etwa 70.

Daher würde ich Anlegern raten, den Kursen nicht hinterherzulaufen, sondern auf eine entsprechende Korrektur zu warten, um günstiger einzusteigen. Denn aus technischer Sicht wird eine Gegenbewegung nach dem starken Lauf immer wahrscheinlicher.

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