Der GBP/USD-Wechselkurs setzte seine starke Rallye am Mittwoch fort, nachdem Großbritannien einen höher als erwartet ausgefallenen Inflationsbericht veröffentlicht hatte und der Markt auf die bevorstehenden Protokolle der Federal Reserve wartete. Warum also steigt das GBP/USD-Paar, obwohl sich Großbritannien weiterhin in einer Stagflation befindet?

GBP/USD steigt trotz Stagflationssorgen.

Das GBP/USD-Paar stieg auf 1,2610, obwohl die jüngsten Inflationsdaten aus Großbritannien bestätigten, dass sich das Land in einer Stagflation befindet. Stagflation wird als Periode hoher Inflation und langsamen Wirtschaftswachstums definiert.

Daten des Office for National Statistics zeigten, dass die Inflation im Vereinigten Königreich im Januar leicht anstieg. Der Verbraucherpreisindex (VPI) stieg von 2,5 % im Dezember auf 3,0 %, höher als die mittlere Schätzung von 2,8 %. Er sank im Laufe des Monats von 0,3 % auf minus 0,1 %. Der Kern-VPI, der die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg von 3,2 % auf 3,7 %.

Diese Zahlen sind bemerkenswert, da die britische Wirtschaft nicht gut dasteht. Der jüngste Bericht zeigte, dass die Wirtschaft im vierten Quartal nur um 1,4 % gewachsen ist. Eine Rezession konnte 2024 nur knapp vermieden werden.

Stagflation ist aufgrund der unbeabsichtigten Folgen die größte Herausforderung für eine Zentralbank. Eine Zinssenkung der Zentralbank zur Stützung der Wirtschaft würde wahrscheinlich zu einer höheren Inflation führen. Andererseits würde eine Zinserhöhung zur Bekämpfung der Inflation wahrscheinlich zu einem langsameren Wachstum führen.

Der britische Inflationsbericht enthielt unter der Oberfläche einige gute Nachrichten. Zum einen war die genau beobachtete Dienstleistungsinflation sowohl von der Bank of England als auch von Analysten der City niedriger als erwartet. In einer Mitteilung sagten ING-Analysten:

„Ein Rückgang der Dienstleistungsinflation würde das Tempo der Zinssenkungen nicht unbedingt beschleunigen, aber er würde dazu beitragen, insgesamt vier Zinssenkungen in diesem Jahr zu sichern. Wir erwarten auch, dass die Zinsen im Jahr 2026 auf 3,25 % sinken werden, was deutlich unter den aktuellen Markterwartungen liegt.“

FOMC-Protokoll steht an

Der nächste wichtige Katalysator für das GBP/USD-Paar werden die anstehenden Protokolle der Federal Reserve sein.

Historisch gesehen spielen diese Protokolle eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung weiterer Informationen über die vorherige Fed-Sitzung. Sie helfen auch, den Markt darauf vorzubereiten, was bei den nächsten Sitzungen zu erwarten ist.

Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass diese Protokolle nicht zu einer stärkeren Marktvolatilität führen werden, da die Januar-Sitzung die Marktteilnehmer nicht überrascht hat. Die Bank beließ die Zinssätze unverändert und behielt einen eher restriktiven Ton bei.

Jerome Powell bekräftigte in seiner Aussage vor dem Kongress letzte Woche die restriktive Haltung. Er sagte, die Fed werde die Zinsen in den kommenden Monaten konstant halten und sie erst senken, wenn die Inflation sinkt.

Die Wahrscheinlichkeit eines Inflationsrückgangs ist begrenzt, da Donald Trump mehrere Zölle vorgeschlagen hat. Sein jüngster Vorschlag ist ein 25%iger Zoll auf importierte Kraftfahrzeuge, ein Schritt, der diese für die Kunden teurer machen wird.

GBP/USD technische Analyse

GBPUSD -Chart von TradingView

Das Tageschart zeigt, dass der Wechselkurs GBP/USD Anfang des Monats bei 1,2100 seinen Tiefpunkt erreichte und sich auf 1,2620 erholt hat. Er ist über die 100-Tage- und 50-Tage-gewichteten gleitenden Durchschnitte (WMA) gestiegen.

Das GBP/USD-Paar hat sich auf das 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau bewegt, ein Zeichen dafür, dass die Bullen die Kontrolle haben. Oszillatoren wie der Relative Strength Index (RSI) und die MACD-Indikatoren haben sich nach oben bewegt.

Daher wird das Paar wahrscheinlich weiter steigen, da Käufer das 50%-Fibonacci-Retracement-Niveau bei 1,2772 anpeilen. Ein Rückgang unter die Unterstützung bei 1,2550 würde die bullische Sichtweise widerlegen.

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