Die rasche Ausbreitung der künstlichen Intelligenz schafft eine neue Investitionsmöglichkeit jenseits von Halbleitern und Cloud-Computing, da der starke Anstieg des Energiebedarfs in Rechenzentren das Interesse an Flüssigkühltechnologien wachsen lässt.
Da KI-Systeme leistungsfähiger werden, zwingt die enorme von Servern erzeugte Wärme Technologieunternehmen und Hyperscaler dazu, die Kühlung ihrer Infrastruktur neu zu überdenken.
Analysten und Investoren sind zunehmend der Ansicht, dass dieser Wandel einen bedeutenden Wachstumsmarkt für Unternehmen schaffen könnte, die Kühlsysteme, Wärmemanagement‑Hardware und zugehörige Infrastruktur liefern.
Shawn Tuteja, der den Volatilitätshandel mit ETFs und kundenspezifischen Baskets bei Goldman Sachs Global Banking & Markets beaufsichtigt, sagte, Flüssigkühlung entwickle sich zu einem der am schnellsten wachsenden Themen im Zuge des KI‑Booms.
„Unser Baskets‑Team sieht die nächste Abspaltung oder Iteration des KI‑Equipment‑Markts innerhalb der Flüssigkühlung“, sagte Tuteja.
KI-Energiebedarf verändert die Rechenzentrumsinfrastruktur
Traditionell luftgekühlte Rechenzentren verbrauchen enorme Mengen an Strom, wobei Kühlsysteme oft nahezu so viel Energie benötigen wie die eigentliche Rechentechnik.
Flüssigkühlungssysteme können den Energieverbrauch hingegen dramatisch senken, weil sie Wärme effizienter abführen.
„Mit Flüssigkühltechnologie lässt sich der für die Kühlung aufgewendete Stromverbrauch erheblich reduzieren, und zwar um bis zum Zehnfachen,“ sagte Tuteja.
„Und man kann diese Kapazität stärker in die Energieversorgung und -verteilung lenken, die das KI‑Geschäft tatsächlich antreibt.“
Er fügte hinzu, dass das Thema bei Investoren und Betreibern bereits an Fahrt gewonnen habe.
„Das Thema liegt im bisherigen Jahresverlauf um etwa 30 Prozent im Plus. Und wir sehen, dass sich dieser Trend durchsetzt, da viele Rechenzentren nach dieser Art von Ausrüstung suchen,“ sagte er.
Analysten sagen, der Übergang werde zunehmend wichtiger, da KI‑Modelle der nächsten Generation eine höhere Rechendichte und einen größeren Energiebedarf erfordern.
Laut 22V Research‑Analyst Dauvin Peterson wird fortgeschrittenes Wärmemanagement „zu einem wesentlichen Element, um die Produktion von KI‑Token zu maximieren und die Rendite (ROI) der Investitionen von Hyperscalern zu steigern.“
KI‑Token, die Fragmente einer von einem KI‑Modell generierten Antwort repräsentieren, werden zunehmend als Grundeinheit angesehen, die Preisbildung und Monetarisierung in der Branche stützt.
Nvidia-Systeme beschleunigen die Einführung
Es wird erwartet, dass sich der Wandel zur Flüssigkühlung mit dem Rollout neuer KI‑Serverarchitekturen von NVIDIA weiter verstärkt.
„Der Wechsel zu vollständig flüssigkeitsgekühlten Racks erfolgte mit der Veröffentlichung der Nvidia Vera Rubin‑Konfigurationen, die für den Versand später im Jahr 2026 vorgesehen sind,“ sagte Peterson.
„Diese werden mit integrierten Flüssigkühlungssystemen konfiguriert, gebaut und ausgeliefert.“
Peterson fügte hinzu, dass Flüssigkühlung schnell zu einer Standardkomponente für großangelegte KI‑Infrastrukturprojekte werde.
„Als Standard für KI‑Fabriken stellt sie einen klaren und glaubwürdigen Nachfrageimpuls dar,“ sagte er.
Diese wachsende Nachfrage kommt einer breiten Palette von Industrie-, Infrastruktur‑ und Engineering‑Unternehmen zugute, die mit Kühlsystemen und Energiemanagement verbunden sind.
Beobachtenswerte Aktien
Anfang des Monats wies Peterson auf mehrere Unternehmen hin, die vom Trend profitieren könnten, darunter die HLK‑Hersteller Carrier, Trane Technologies und Johnson Controls.
Carrier erklärte kürzlich, dass die Aufträge im Zusammenhang mit Rechenzentren um mehr als 500 % gestiegen seien. Geschäftsführer David Gitlin stellte fest, dass der Auftragsbestand des Unternehmens jetzt vollständig sein 1,5 Milliarden USD (ca. 1,3 Milliarden €) Verkaufsziel für dieses Segment in diesem Jahr abdeckt.
Trane Technologies meldete ebenfalls eine steigende Dynamik bei der Nachfrage nach kommerziellen HLK‑Systemen im Zusammenhang mit KI‑Infrastruktur.
Ende des ersten Quartals war der Auftragsbestand für das kommerzielle HLK‑Geschäft des Unternehmens gegenüber dem Jahresende um 2,7 Milliarden USD (ca. 2,4 Milliarden €) gestiegen, gestützt durch die 1 Milliarden USD (ca. 872,3 Millionen €) Übernahme des auf Rechenzentrumskühlung spezialisierten Unternehmens Stellar Energy.
Auch Infrastrukturanbieter verzeichnen starkes Nachfragewachstum.
Vertiv, das Strom‑ und Kühlsysteme für Rechenzentren liefert, meldete kürzlich bereinigte Gewinne von $1,17 je Aktie im ersten Quartal und lag damit über den Analystenschätzungen von $1.
Der Umsatz stieg um 30 % auf 2,7 Milliarden USD (ca. 2,3 Milliarden €).
Das Unternehmen hob zudem seine Jahresprognose an und erwartet nun einen Gewinn zwischen $6,30 und $6,40 je Aktie, was über den Erwartungen der Wall Street liegt.
Die Vertiv‑Aktie ist in diesem Jahr um 84 % gestiegen und hat in den letzten 12 Monaten um mehr als 200 % zugelegt.
TD Cowen hat sein Kursziel für die Aktie kürzlich von $347 auf $387 angehoben und die Einstufung „Buy“ beibehalten.
Eaton veröffentlichte ebenfalls besser als erwartete Quartalsergebnisse, gestützt durch eine starke KI‑bezogene Nachfrage von Rechenzentrumskunden.
Unterdessen expandiert Ecolab weiter in den Markt durch die geplante 4,8 Milliarden USD (ca. 4,2 Milliarden €) Übernahme des Anbieters von Flüssigkühlungs‑Hardware CoolIT.
Weitere Unternehmen, die vom Trend profitieren, sind Madison Air, Dover, Chemours und Solstice Advanced Materials, die Kältemittel und Wärmemanagement‑Systeme für die Infrastruktur der nächsten Generation liefern.
The post Flüssigkühlung statt Chips? Das nächste große KI-Investment — diese Aktien appeared first on Invezz
