Shares of eBay EBAY fell about 4% on Monday after a Bloomberg report said GameStop chief executive Ryan Cohen is considering abandoning the video game retailer’s proposed $56 billion acquisition of the online marketplace in favour of a partnership.
Laut Bloomberg News, unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, prüft GameStop die Möglichkeit eines Joint Ventures oder einer strategischen Partnerschaft mit eBay anstelle einer vollständigen Übernahme.
GameStop shares were down about 0.1% following the report.
Partnerschaft könnte sich auf Sammlerstücke konzentrieren
Bloomberg berichtete, dass Cohen einen Vorschlag prüft, wonach eBay das Netzwerk von GameStop mit roughly 1,600 Einzelhandelsgeschäften in den Vereinigten Staaten nutzen würde.
Die Zusammenarbeit könnte beiden Unternehmen helfen, ihre Präsenz in margenstärkeren Geschäftsbereichen wie Sammelkarten und Sammlerstücken zu stärken, Bereiche, in denen beide in den letzten Jahren expandiert haben.
Im Rahmen einer Partnerschaft würde GameStop laut dem Bericht zudem eine Vertretung im eBay-Vorstand anstreben.
Keines der Unternehmen hat eine endgültige Entscheidung getroffen, und Bloomberg schrieb, Cohen könne weiterhin alternative Strategien in Erwägung ziehen.
Die Unternehmen äußerten sich nicht zu dem Bericht.
Übernahmevorschlag stieß auf Skepsis bei Investoren
Die berichtete Strategiewende folgt eBays Ablehnung des unverlangten Übernahmevorschlags von GameStop im Mai.
Damals bezeichnete eBay das Angebot als „weder glaubwürdig noch attraktiv.“
Die vorgeschlagene Übernahme stieß bei Investoren und Analysten auf breite Skepsis, weil GameStop, dessen Marktwert auf etwa $8.6 billion gefallen ist, versuchte, ein Unternehmen zu erwerben, das fast sechs Mal so groß ist wie das eigene.
Analysten stellten auch die Finanzierungsstruktur infrage, die voraussichtlich stark auf Schuldenverpflichtungen und die Ausgabe neuer Aktien gestützt wäre.
Obwohl GameStop über roughly $8.4 billion in Cash verfügt, blieben viele Investoren besorgt über die zur Durchführung einer derart großen Transaktion erforderliche Verschuldung.
Strategische Ziele bleiben im Einklang
Trotz unterschiedlicher Geschäftsmodelle haben sich beide Unternehmen verstärkt auf Sammlerstücke und Sammelkarten konzentriert, die zu attraktiven Wachstumssegmenten geworden sind.
eBay betreibt einen Online‑Marktplatz, der Einnahmen durch die Zusammenführung von Käufern und Verkäufern sowie durch Transaktionsgebühren erzielt, während GameStop hauptsächlich Inventar ankauft und Produkte über sein Filialnetz weiterverkauft.
Eine Partnerschaft könnte es beiden Unternehmen ermöglichen, diese komplementären Stärken zu nutzen, ohne die mit einer vollständigen Übernahme verbundenen finanziellen Belastungen.
Im Juli stärkte GameStop seine Position, indem es seinen Anteil an eBay auf 9.8% erhöhte und damit zu einem der größten Aktionäre des E‑Commerce-Unternehmens wurde.
Nach der Investition erklärte Cohen, er werde nach der Ablehnung des Übernahmevorschlags auf die eine oder andere Weise eine Transaktion verfolgen.
GameStops erneuter Vorstoß folgt Jahren der Transformation.
Der Einzelhändler hat seine stationäre Präsenz schrittweise reduziert, da Verbraucher zunehmend Spiele digital herunterladen.
Das Unternehmen geriet 2021 zudem in den Mittelpunkt der Trading‑Euphorie von Privatanlegern.
Investor Michael Burry, Gründer von Scion Asset Management, hatte vor dem Kursanstieg eine frühe bullische Position in GameStop eingenommen.
Nachdem das Unternehmen jedoch sein Angebot für eBay angekündigt hatte, gab Burry bekannt, dass er seine Beteiligung verkauft habe und verwies auf Bedenken hinsichtlich der Höhe der Schulden, die der Händler zur Finanzierung der Übernahme aufnehmen müsste.
Unterdessen behauptet eBay trotz zunehmender Konkurrenz und veränderter Einkaufsgewohnheiten der Verbraucher weiterhin einen bedeutenden globalen Marktplatz.
Käufer geben auf der Plattform jährlich rund $80 billion aus; in den 12 Monaten bis zum 31. März tätigten ungefähr 136 million aktive Käufer Einkäufe.
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