Die Aktien von Doximity (NYSE: DOCS) brachen am Donnerstag ein, nachdem die Telemedizin-Plattform einen schwächer als erwarteten Quartalsgewinn gemeldet und eine Umsatzprognose für das Fiskaljahr 2027 vorgelegt hatte, die deutlich unter den Schätzungen der Wall Street lag.
Die Zahlen verstärkten bei Anlegern die Sorge über nachlassendes Wachstum und steigende Ausgaben im Zusammenhang mit Initiativen zur künstlichen Intelligenz.
Die Aktie fiel im vorbörslichen Handel um 24%, nachdem sie am Mittwoch im regulären Handel bereits 12% verloren und bei 23,39 USD geschlossen hatte.
Die Aktien des Unternehmens liegen nun in diesem Jahr mehr als 45% im Minus, da Anleger die Geschwindigkeit hinterfragen, mit der Doximity seine KI-Investitionen in nennenswertes Umsatzwachstum umsetzen kann.
Das Unternehmen meldete für das vierte Fiskalquartal bereinigte Gewinne von 26 Cent je Aktie, unter den Analystenerwartungen von 28 Cent und gegenüber 36 Cent im Vorjahr rückläufig.
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 5% auf 145,4 Millionen USD (ca. 126,8 Millionen €) und übertraf damit knapp die Konsensschätzung von 144 Millionen USD (ca. 125,6 Millionen €), laut FactSet.
Investoren konzentrierten sich jedoch auf den schwächeren Ausblick und eine Welle von Analystenherabstufungen und Kurszielkürzungen nach der Ergebnisveröffentlichung.
Prognose enttäuscht Anleger
Doximity prognostizierte für das erste Quartal einen Umsatz zwischen 151 Millionen USD (ca. 131,7 Millionen €) und 152 Millionen USD (ca. 132,6 Millionen €), womit die Erwartungen der Wall Street von 153,8 Millionen USD (ca. 134,2 Millionen €) verfehlt wurden.
Das Unternehmen rechnete außerdem mit einem bereinigten EBITDA von 68,5 Millionen USD (ca. 59,8 Millionen €) bis 69,5 Millionen USD (ca. 60,6 Millionen €) für das Quartal zum 30. Juni.
Für das Fiskaljahr 2027, das am 31. März endet, prognostizierte das Unternehmen einen Umsatz von 664 Millionen USD (ca. 579,2 Millionen €) bis 676 Millionen USD (ca. 589,7 Millionen €) und ein bereinigtes EBITDA zwischen 323 Millionen USD (ca. 281,8 Millionen €) und 335 Millionen USD (ca. 292,2 Millionen €).
Diese Prognose lag deutlich unter den Analystenerwartungen für das Fiskaljahr 2027 von 697,4 Millionen USD (ca. 608,3 Millionen €) und schürte Bedenken, dass das Wachstum im Kerngeschäft von Doximity schneller als erwartet abnimmt.
Das Unternehmen betreibt eine digitale Plattform, die von Gesundheitsfachkräften für medizinische Nachrichten, Telemedizin-Konsultationen, sichere Nachrichtenübermittlung und Rezeptverwaltung genutzt wird.
In den letzten Jahren hat es zudem KI-basierte Tools für klinische Arbeitsabläufe eingeführt.
Trotz der finanziellen Enttäuschung konzentrierten sich die Führungskräfte in ihren vorbereiteten Statements weitgehend auf Nutzerengagement und KI-Adoptions-Trends.
„Wir freuen uns, bekannt zu geben, dass wir im Q4 einen neuen Engagement-Rekord von über 800.000 aktiven Verschreibern erreicht haben, die unsere Workflow-Tools nutzen“, sagte Chief Executive Officer Jeff Tangney in der Ergebnisveröffentlichung.
„Fast die Hälfte dieser Anbieter nutzte im letzten Quartal unsere klinische KI, und die Eingabeaufforderungen pro Nutzer haben sich allein von Januar bis April fast verdoppelt“, fügte Tangney hinzu.
Analysten senken Kursziele
Mehrere Brokerhäuser kürzten ihre Kursziele nach dem Ergebnisbericht, hielten die Einstufungen auf der Aktie jedoch überwiegend neutral oder positiv.
Needham & Company senkte das Kursziel für Doximity von 55 auf 27 USD, beließ allerdings die Einstufung auf Buy.
Das Haus erklärte, dass sich das Wachstumstempo von Doximity zunehmend dem breiteren Wachstum des Gesundheitstechnologiemarktes angleiche, anstatt diesen deutlich zu übertreffen.
Needham fügte hinzu, dass die Prognose für das Fiskaljahr 2027 teilweise deshalb die Erwartungen verfehlte, weil die Ausgaben für KI und Produktentwicklung gestiegen seien.
Das Brokerhaus erklärte, der kurzfristige Margendruck erscheine notwendig, wenn das Unternehmen das Wachstum später wieder beschleunigen wolle.
Laut Needham könnten KI-bezogene Investitionen langfristig die größte Möglichkeit für Doximity werden, um zusätzlichen Umsatz bei bestehenden Kunden zu generieren.
Auch Evercore ISI senkte sein Kursziel von 25 auf 19 USD, beließ jedoch die Einstufung auf In Line.
Die Research-Firma beschrieb Doximity als im Übergangsmodus, da es sich in Richtung KI-Produktivitäts- und suchbasierter Umsatzströme ausrichtet.
Evercore ISI sagte, das Unternehmen erhöhe die Ausgaben für Forschung und Entwicklung, Vertrieb und KI-Infrastruktur in Erwartung einer künftig beschleunigten Umsatzentwicklung.
Die Brokerfirma warnte zudem, dass Doximity nun einem wettbewerbsintensiveren Umfeld gegenübersteht, das mehr Agilität vom Management erfordert.
„Das sich verändernde Nachfrageumfeld und der gestiegene Wettbewerb dürften den Innovationszyklus im Markt beschleunigen“, sagte Evercore ISI.
Dennoch stellte die Firma fest, dass Doximity eine starke Bilanz und erhebliche Profitabilitätsvorteile gegenüber vielen Wettbewerbern im Bereich Gesundheitstechnologie beibehält.
Die Bruttogewinnmarge des Unternehmens liegt weiterhin nahe 90% und es hält mehr liquide Mittel als Schulden.
Evercore ISI erklärte, man werde genau beobachten, ob Doximity beginnen kann, seine neueren KI-Produkte ab dem dritten Fiskalquartal zu monetarisieren.
Wettbewerbsbedenken nehmen zu
Robert W. Baird & Co. ging vorsichtiger vor und stufte die Aktie von Outperform auf Neutral herab und senkte das Kursziel von 40 auf 18 USD.
Baird sagte, Anleger könnten der Strategie des Unternehmens längere Zeit skeptisch gegenüberstehen, da die Monetarisierung KI-bezogener Gesundheits-Tools oft länger dauert als erwartet.
Die Firma verwies außerdem auf zunehmenden Wettbewerb, größere makroökonomische Unsicherheit und regulatorischen Druck im Bereich der digitalen Gesundheit.
Laut Baird könnten die jüngsten nachlassenden Nachfrage-Trends tiefere strukturelle Herausforderungen für sowohl Doximity als auch die gesamte Telemedizinbranche widerspiegeln.
Das Brokerhaus fügte hinzu, dass gesunde Engagement-Kennzahlen allein möglicherweise nicht ausreichen, um Bedenken hinsichtlich eines verlangsamten Kundenausgabenwachstums und steigender Ausführungsrisiken auszugleichen.
Das Anlegervertrauen wurde zudem durch Führungswechsel und verstärkte Prüfungen des langfristigen Wachstumsalgorithmus von Doximity beeinträchtigt.
Selbst nach dem heftigen Abverkauf sagte Baird, dass Bewertungsrisiken bestehen bleiben, da derzeit nur etwa 65% der Prognosespanne für das Fiskaljahr 2027 gebucht sind.
Die Wall Street bleibt gespalten
Trotz des starken Kursrückgangs bleibt die Wall Street in Bezug auf die längerfristige Perspektive von Doximity geteilt.
Laut Analystenschätzungen, zusammengestellt aus 22 Häusern, ist das durchschnittliche Kursziel für die Aktie von 36,74 auf 31,11 USD gesunken; die Prognosen reichen von 17 bis 55 USD je Aktie.
Basierend auf dem Schlusskurs der Aktie vom 13. Mai impliziert das revidierte Konsensziel weiterhin etwa 33% Aufwärtspotenzial.
Unter 25 Analysten, die die Aktie abdecken, halten 13 die Einstufung Buy, während 12 Hold empfehlen. Derzeit stuft kein Analyst die Aktie als Sell ein.
Für Anleger bleibt die zentrale Frage, ob Doximitys wachsende KI-Fähigkeiten das Wachstum ausreichend stark wieder anfachen können, um die steigenden Investitionskosten zu rechtfertigen und das Vertrauen in das längerfristige Geschäftsmodell wiederherzustellen.
The post Doximity stürzt 24% ab nach schwacher Prognose, Analysten kürzen Kursziele wegen höherer KI-Ausgaben appeared first on Invezz
