Die Deutsche Telekom-Aktie arbeitet weiter an der Trendwende. Nach einer gut viermonatigen Abwärtsbewegung geht es für den DAX-Titel seit Anfang Juli sukzessive nach oben. Am Donnerstag schießt der Kurs um weitere +6% in die Höhe und reagiert damit auf die am Morgen vorgelegten Quartalszahlen. Sind die Ergebnisse wirklich so gut und wie sollten sich Anleger nun verhalten?

Cashflow steigt, Prognose rauf

Die Antwort fällt insgesamt positiv aus. Zwar bewegte sich der Umsatz im zweiten Quartal mit einem Plus von 4,4% auf 29,9 Milliarden € weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Beim bereinigten EBITDA AL überraschte die Deutsche Telekom mit einem Anstieg um 7,5% auf 11,8 Milliarden € dagegen leicht positiv und übertraf den Analystenkonsens. Unter dem Strich sank der Nettogewinn zwar um rund 6% auf 2,5 Milliarden €, dafür waren allerdings vor allem Integrationskosten im Zusammenhang mit der UScellular-Übernahme bei T-Mobile US verantwortlich. Bereinigt entwickelte sich die Profitabilität deutlich besser.

Zudem hob der Konzern dank der unverändert starken Entwicklung der US-Tochter seine Prognose für den Free Cashflow AL leicht auf rund 20 Milliarden € an, nachdem bislang mehr als 19,8 Milliarden € in Aussicht gestellt worden waren. Das Ziel für das bereinigte EBITDA AL von rund 47,5 Milliarden € bleibt bestehen.

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Milliardenschweres Signal an den Kapitalmarkt

Noch stärker als die leicht erhöhte Prognose dürfte Anleger die zweite Nachricht begeistert haben. Die Telekom stockt ihr Aktienrückkaufprogramm für 2026 um weitere 3 Milliarden € auf und erhöht das Gesamtvolumen damit von ursprünglich 2 auf 5 Milliarden €. Begründet wird dieser Schritt ausdrücklich mit dem zuletzt schwachen Aktienkurs.

Damit sendet das Management ein klares Signal: Die Aktie wird auf dem aktuellen Bewertungsniveau als attraktiv angesehen und der hohe freie Cashflow soll verstärkt den Aktionären zugutekommen. Bereits rund 1,2 Milliarden € wurden in diesem Jahr für Rückkäufe eingesetzt, der überwiegende Teil des Programms steht also noch bevor.

Analysten bleiben klar optimistisch

Auch an der Wall Street kommen die Zahlen gut an. JPMorgan-Analyst Akhil Dattani betont, dass die Telekom ohne das US-Geschäft die Erwartungen bereits leicht übertroffen habe. Einschließlich T-Mobile US liege der Nettogewinn sogar rund 6% und der Free Cashflow etwa 3% über den Konsensschätzungen.

Entsprechend halten die großen Investmentbanken an ihren positiven Einschätzungen fest. JPMorgan sieht ein Kursziel von 38 €, Goldman Sachs und die Deutsche Bank trauen der Aktie sogar jeweils 40 € zu. Das durchschnittliche Analystenkursziel liegt derzeit bei rund 38,50 € und signalisiert damit weiteres Aufwärtspotenzial.

Bewertung attraktiv – Chart hellt sich deutlich auf

Fundamental spricht weiterhin vieles für den DAX-Konzern. Mit einem erwarteten KGV von lediglich rund 12,7 ist die Telekom im historischen Vergleich günstig bewertet. Hinzu kommt eine Dividendenrendite von rund 4%, eine vollständig durch den freien Cashflow gedeckte Ausschüttung sowie eine aktionärsfreundliche Kapitalpolitik mit steigenden Dividenden und milliardenschweren Rückkäufen.

Auch charttechnisch verbessert sich das Bild deutlich. Nach dem Kursrutsch von mehr als -30% zwischen Ende Februar und Ende Juni fand die Aktie auf Höhe der 200-Wochen-Linie einen tragfähigen Boden. Von dort aus hat sich der Kurs inzwischen um mehr als +23% erholt. Mit dem heutigen Sprung über die langfristig wichtige 200-Tage-Linie könnte nun ein weiteres Kaufsignal entstehen. Gelingt in den kommenden Tagen die Bestätigung dieses Ausbruchs, dürften die Chancen auf eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung deutlich steigen.

Die Deutsche Telekom liefert genau das, was Anleger derzeit sehen wollen: stabile operative Entwicklung, steigende Cashflows, eine leicht angehobene Prognose und ein überraschend großes Aktienrückkaufprogramm. Zusammen mit der günstigen Bewertung, der hohen Dividendenqualität und der aktionärsfreundlichen Kapitalallokation ergibt sich insbesondere für langfristig orientierte Investoren ein überzeugendes Gesamtbild. Sollte sich nun auch das charttechnische Kaufsignal bestätigen, spricht vieles dafür, dass die laufende Erholung noch längst nicht beendet ist.

Passend dazu: Während viele nur auf die Dividendenrendite schauen, bieten einige Titel derzeit beides – regelmäßige Ausschüttungen und deutliches Aufwärtspotenzial. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten für das kommende Jahr.

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