Software-Aktien erleben nach einem heftigen Ausverkauf Anfang dieses Jahres eine starke Rückkehr, da Investoren zunehmend darauf setzen, dass künstliche Intelligenz (KI) für die Branche ein Wachstumstreiber wird, statt eine disruptive Bedrohung.
Die Wende verlief schnell.
Der iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), ein viel beachteter Benchmark für Software-Aktien, ist seit seinem Tief im April um fast 42% gestiegen.
Der ETF, der Anfang 2026 bis zu 30% gefallen war amid Bedenken, dass KI viele traditionelle Softwarefunktionen ersetzen könnte, liegt für das Jahr nun weniger als 2% im Minus.
Die Erholung spiegelt einen Stimmungswandel bei Investoren wider, da Marktteilnehmer neu bewerten, wie Softwareunternehmen von der KI-Einführung profitieren könnten, anstatt von ihr verdrängt zu werden.
„Während KI massive Umwälzungen verursacht, ordnet sie die Branche neu, anstatt sie zu zerstören“, sagte Daniel Morgan, Portfolio-Manager bei Synovus Trust in Atlanta, gegenüber Reuters.
Investoren belohnen KI-bereite Geschäftsmodelle
Die erneute Begeisterung hebt nicht alle Software-Aktien gleichermaßen.
Investoren tendieren zunehmend zu Unternehmen, die KI erfolgreich in ihr Angebot integrieren und ihre Preisstrukturen an die tatsächliche Nutzung anpassen, statt Kunden primär nach Mitarbeiterzahl zu berechnen.
Die Unterscheidung wird immer wichtiger, da Unternehmen KI-Tools einsetzen, die Aufgaben übernehmen können, die traditionell von großen Belegschaften ausgeführt wurden, und dadurch die Wirksamkeit konventioneller abonnementbasierter Preismodelle potenziell verringern.
Von Reuters zitierte Analysten und Portfoliomanager hoben Cloud-Sicherheitsanbieter Datadog und Palo Alto Networks, das Chip-Design-Softwareunternehmen Synopsys sowie die Technologieriesen Oracle und Microsoft als einige ihrer bevorzugten Wege hervor, auf dieses Thema zu setzen.
Die Software-Rallye gewann an Schwung, nachdem ein monatelanger Ausverkauf, den viele Investoren als übertrieben ansahen, abgeklungen war.
Mit zunehmender Begeisterung für KI-getriebene Chiphersteller und breitere Technologiewerte kehrten Schnäppchenjäger zu Software-Titeln zurück, die einige der stärksten Verluste erlitten hatten.
Quartalszahlen und Huangs Kommentare verstärken den Aufschwung
Die Erholung beschleunigte sich letzte Woche, nachdem starke Quartalsergebnisse und positive Prognosen von Snowflake und MongoDB das Vertrauen in den Ausblick des Sektors gestärkt hatten.
Einen weiteren Schub gab es am Montag, als Nvidia-CEO Jensen Huang während seiner Keynote auf der Computex-Technologiekonferenz in Taipeh eine optimistische Einschätzung der Software-Nachfrage abgab.
Auf Bedenken, dass KI-Agenten den Bedarf an Softwareanwendungen verringern könnten, widersprach Huang.
„Die Welt ist nicht mehr durch die Anzahl der Menschen begrenzt, daher werden diese Agenten mehr Werkzeuge denn je nutzen“, sagte er.
„Das ist tatsächlich eine großartige Zeit, Softwareunternehmen zu sein.“
Seine Äußerungen befeuerten eine weitere Kaufwelle bei Software-Aktien und stärkten die Ansicht, dass KI neue Märkte und Umsatzquellen schaffen könnte, anstatt bestehende Produkte einfach zu ersetzen.
Sicherheits- und Cloud-Unternehmen ziehen Anleger an
Zu den herausragenden Performern gehört Datadog, das von der steigenden Nachfrage nach Sicherheits- und Monitoring-Tools für KI-gestützte Rechenzentren profitiert.
Jonathan Cofsky, Portfolio-Manager bei Janus Henderson, sagte, das nutzungsbasierte Preismodell des Unternehmens positioniere es gut für die KI-Ära.
Die Datadog-Aktie hat sich in diesem Jahr nahezu verdoppelt und erreichte kürzlich ein Rekordhoch, nachdem das Unternehmen seine Jahresprognose angehoben hatte.
Palo Alto Networks hat sich ebenfalls als Favorit bei Investoren herauskristallisiert. Obwohl die Aktie am Dienstag fiel, erreichte sie am Montag ein Rekordhoch und liegt für das Jahr mehr als 57% im Plus.
Doug Rogers, Portfolio-Manager bei Eaton Vance, ist der Ansicht, dass die zunehmende Komplexität von Cybersecurity-Bedrohungen die Preissetzungsmacht des Unternehmens stärken werde.
„Mit zunehmender Zahl potenzieller Bedrohungen und Schwachstellen und dem gestiegenen Bewusstsein dafür sollte auch der Preis steigen, den Palo Alto für den Schutz dagegen verlangen kann“, sagte Rogers gegenüber Reuters.
Oracle hat nach der Erholung von starken früheren Verlusten ebenfalls wieder an Zuspruch gewonnen.
Marc Dizard, Chief Investment Officer bei Huntington National Bank, sagte, die große Kundenbasis von Oracle gebe dem Unternehmen Flexibilität, während es seine KI-Monetarisierungsstrategie verfeinert.
Unterdessen betrachten Investoren Microsoft weiterhin als eine der sichersten langfristigen KI-Wetten.
Trotz seines stark abonnementbasierten Erlösmodells verweisen Analysten auf Wachstumsmöglichkeiten durch den Copilot-KI-Assistenten und die Azure-Cloudplattform.
„Angesichts seiner Größe und Breite ist es mehr als nur ein Überlebender. Es wird immer im Spiel sein“, sagte Tim Ghriskey, Senior Portfolio-Stratege bei Ingalls & Snyder.
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