Mit Beginn der Feiertagssaison und dem Ende des Jahres 2025 bleibt Bitcoin weitgehend enttäuschend und ist von euphorischen Hochs von fast 126.000 US-Dollar auf Intraday-Tiefs um 80.000 US-Dollar gefallen.

Auch wenn dies wie ein Abstieg erscheinen mag, gewinnt der Kryptomarkt tatsächlich auf einer ganz anderen Ebene.

Auch wenn sich diese Preisstagnation für Privathändler, die die Charts beobachten, wie ein “Winter” wirken mag, gewinnt die zugrunde liegende Branche tatsächlich größer als je zuvor.

Abseits der täglichen Volatilität der Spotmärkte ist 2025 laut Daten aus PitchBook zum Jahr des Crypto Megadeal geworden.

Angetrieben vom “Trump-Effekt” und einer regulatorischen Überarbeitung , die die Durchsetzung in Ermutigung umwandelte, verzeichnete die Branche ein Rekordvolumen von 8,6 Milliarden US-Dollar, was einen etwa vierfachen Anstieg gegenüber dem Vorjahr darstellt.

Die neu gewonnene Überzeugung der Wall Street war am sichtbarsten an der Börse.

In einem historischen “Rausch um Legitimität” gingen 11 Krypto-Firmen an die Börse oder stiegen an großen US-Börsen auf und sammelten zusammen 14,6 Milliarden US-Dollar an Börsengängen.

Hier sind die größten Power Games, die dieses Jahr die Schlagzeilen gestohlen und das institutionelle Handbuch für digitale Vermögenswerte neu definiert haben.

Coinbase und Deribit: 2,9 Milliarden Dollar

Das Kronjuwel des Jahres 2025 war Coinbases Übernahme von Deribit im Wert von 2,9 Milliarden US-Dollar, die bereits im Mai angekündigt wurde und die größte Krypto Börse Übernahme der Branche markierte.

Der Deal war mit 700 Millionen Dollar in bar und 11 Millionen Aktien von Coinbase strukturiert.

Strategisch löste dieser Schritt Coinbases Hauptschwäche: das Fehlen einer dominanten Derivatepräsenz.

Mit der Übernahme von Deribit, das fast 90 % aller offenen Interesseninteressen für Krypto-Optionen ausmacht, hat sich Coinbase effektiv als bevorzugter “Hedging Desk” für institutionelle Händler, Vermögensverwalter und Banken an der Wall Street positioniert.

Kraken und NinjaTrader: 1,5 Milliarden Dollar

Kraken sorgte im März für Schlagzeilen, als es die Einzelhandels-Futures-Plattform NinjaTrader für 1,5 Milliarden Dollar übernahm und damit eine der wichtigsten Lizenzen im Geschäft sicherte.

Bei diesem Deal ging es weniger um Technologie als vielmehr um Lizenzen, denn durch die Übernahme von NinjaTrader sicherte sich Kraken eine bei der CFTC registrierte Futures Commission Merchant Lizenz, die es ermöglicht, sowohl Krypto als auch traditionelle Futures seinen Millionen von Nutzern unter einem Dach anzubieten.

Daher hat Kraken eine direkte Herausforderung an die CME Group gestellt und den Zugang zum traditionellen 2-Billionen-Dollar-Futuresmarkt für die Krypto-Native-Community geöffnet.

Ripple and Hidden Road: 1,25 Milliarden Dollar

Der Blockchain-Zahlungsriese Ripple überraschte die Krypto-Community im April, als er bekannt gab, Hidden Road für 1,25 Milliarden Dollar zu übernehmen.

Hidden Road ist ein mächtiges “globales Kreditnetzwerk”, das jährlich Billionen von Dollar für über 300 institutionelle Kunden abdeckt und direkt in Ripples langfristige Infrastrukturstrategie passt.

Ripple wurde das erste Kryptounternehmen, das einen Multi-Asset-Prime-Broker besaß, und nutzt diese Infrastruktur nun, um seinen unternehmensfähigen Stablecoin RLUSD im riesigen institutionellen Netzwerk von Hidden Road einzusetzen.

Hedgefonds können nun Stablecoins als Sicherheit für Hochfrequenzhandel und Echtzeit-grenzüberschreitende Abwicklungen verwenden.

Vom Magic Money zum Blue Chip

Hier sind die größten Krypto-IPOs, die die Wall Street ins Gespräch gebracht haben.

Circle Internet Group (NYSE: CRCL)

Circle, der Emittent der USDC-Stablecoin, sorgte im Juni mit dem bedeutendsten öffentlichen Debüt des Jahres für Schlagzeilen.

Nach einem zuvor abgebrochenen SPAC-Versuch bepreist Circle erfolgreich sein erhöhtes Angebot von 34 Millionen Aktien zu 31,00 US-Dollar pro Aktie.

Der Börsengang war ein Meilenstein für die Wall Street, da die Börsennotierung 25-mal überzeichnet war, während Institutionen um Exponierung bei einem konformen Stablecoin-Emittent suchten.

Am ersten Handelstag verzeichnete die Aktie (Ticker: CRCL) eine explosionsartige Nachfrage, stieg um 167 % und schloss bei 82,84 US-Dollar und bewertete das Unternehmen zum Börsenschluss auf über 18 Milliarden US-Dollar – mehr als doppelt so hoch wie das ursprüngliche Ziel.

Gestützt von einem mächtigen Underwriting-Syndikat wie Goldman Sachs und JPMorgan signalisierte Circles Debüt, dass öffentliche Märkte Stablecoins nun als kritische Infrastruktur für globale Zahlungen sehen und nicht nur als Nebenbeispill im Bereich Kryptowährungen.

Bullish (NYSE: BLSH)

Bullish, eine von Peter Thiel unterstützte Börse, feierte im November ihr öffentliches Debüt und sammelte 1,1 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von 30 Millionen Aktien zu 37,00 US-Dollar pro Stück ein.

Bis zum Tagesschluss gelang es Bullish, eine Bewertung von etwa 5,4 Milliarden US-Dollar zu erreichen und etablierte sich als wichtiger Akteur unter börsennotierten Krypto Börsen.

Im Gegensatz zu retaillastigen Plattformen vermarktete sich Bullish speziell an die Wall Street als hochleistungsfähiges, rein institutionelles Zentrum für digitale Vermögenswerte.

Zum Zeitpunkt der Börsennotierung hielt das Unternehmen über 100.000 Bitcoin in seiner Bilanz, was als Sicherheitsnetz für Investoren diente.

Obwohl sie von anfänglicher Volatilität begleitet wurde, etablierte sich die Aktie schließlich als Grundnahrungsmittel institutioneller Portfolios, die eine regulierte Möglichkeit suchten, auf Börseninfrastruktur zu wetten.

Der Erfolg bewies, dass die Wall Street bereit ist, einen Aufschlag für Plattformen zu zahlen, die tiefe Liquidität und Bank-Grade-Compliance gegenüber spekulativen Einzelhandelsfunktionen priorisieren.

Figure Technologies (Nasdaq: FIGR)

Als blockchain-basierte Kreditplattform feierte Figure im September sein Marktdebüt, nachdem das Angebot auf 31,5 Millionen Aktien zum Preis von 22,00 US-Dollar erhöht wurde, nachdem das Erhöhungsziel zunächst geringer war.

Es gelang ihm, etwa 693 Millionen US-Dollar zu sammeln und erreichte eine Bewertung von 4,66 Milliarden US-Dollar, indem es Wall Street von der “Effizienz” der Blockchain überzeugte, um Eigenheimkreditlinien und andere Kreditprodukte zu automatisieren und traditionellen Banken Milliarden an Backoffice-Kosten zu sparen.

Investoren steigerten die FIGR-Aktien aggressiv, die am Eröffnungstag um 24 % stiegen, da das Unternehmen zeigte, wie Blockchain traditionellen Banken helfen kann, Milliarden an Backoffice-Kosten zu senken.

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