Der Milliardär Dan Loebs Flaggschiff‑Hedgefonds Third Point hat sein Portfolio im ersten Quartal 2026 neu ausgerichtet und stark auf die KI‑Wette gesetzt, indem er eine neue Position im Vaneck Semiconductor ETF (SMH) eröffnete.

Gleichzeitig erhöhte Loeb die Exponierung gegenüber einzelnen Herstellern von Chip‑Equipment – darunter ASML, Lam Research und KLA Corp. Weitere nennenswerte Investitionen im Q1 umfassen Broadcom und den Anbieter von KI‑Infrastruktur Hut 8. 

Diese strategische Neuausrichtung unterstreicht die Überzeugung des Milliardärs, dass sich der Markt deutlich zwischen strukturellen Gewinnern der Künstlichen Intelligenz und Unternehmensverlierern — dem von ihm treffend genannten „AI roadkill“ — aufspalten wird.

Warum hat Loeb in den VanEck Semiconductor ETF investiert?

Eine Investition in SMH bietet Third Point eine „konzentrierte Exponierung“ gegenüber den strukturellen Veränderungen, die die Chiplandschaft 2026 prägen.

Im Q1 verringerte Loeb seine Positionen in einzelnen Halbleiterwerten wie TSMC und verlagerte Kapital in ein Vehikel, das die breitere 650 Milliarden USD (ca. 567 Milliarden €) (mindestens) Hyperscaler‑Capex-Welle in diesem Jahr abbildet.

Der VanEck Semiconductor ETF weist derzeit eine konzentrierte Gewichtung von 17% in Nvidia und etwa 7% in Broadcom auf.

SMH ordnet das Third Point‑Portfolio damit führenden Chipdesignern zu, während es die spezifischen operationellen Risiken bei der Auswahl einzelner Aktien umgeht.

Kurz: Der VanEck‑Fonds bildet einen „nach Marktkapitalisierung gewichteten Index“ ab, der stark zu Branchenführern hin verzerrt ist und damit Loebs übergeordnete These zum globalen Aufbau der KI‑Infrastruktur perfekt entspricht.

Bedeutung von Loebs Investment in den SMH‑Fonds

Die Beteiligung von Third Point ist bedeutend, weil sie eine wichtige institutionelle Bestätigung für den VanEck Semiconductor ETF darstellt — sie unterstreicht das Vertrauen in einen Fonds, der inzwischen zentral für den KI‑Infrastruktur‑Trade ist und derzeit über 40 Milliarden USD (ca. 34,9 Milliarden €) an Nettovermögen verfügt.

Loebs „Vertrauensbeweis“ hebt die operative Effizienz des Fonds hervor: Er weist eine niedrige Kostenquote von 0,35% auf, was erklärt, warum institutionelle Anleger SMH weiterhin als kosteneffizientes Vehikel für Halbleiterexposure bevorzugen.

Kurz gesagt signalisiert seine Investition: Hedgefonds rechtfertigen bereitwillig das laufende Kurs‑Gewinn‑Verhältnis (P/E) von etwa 54x des VanEck Semiconductor aufgrund des raschen Wachstums entlang der Hardware‑Lieferkette für Unternehmens‑KI.

Hinweis: SMH hat in diesem Jahr beeindruckende Renditen erzielt und steht aktuell gegenüber seinem Jahres‑Tief Ende März um satte 50% höher.

Lohnt es sich heute, in den VanEck Semiconductor ETF zu investieren?

Obwohl der SMH‑Fonds in diesem Jahr bereits eine deutliche Rally hingelegt hat, stellt sich für Anleger nun die Frage, ob er nach dem 50%igen Comeback seit seinen Tiefs im März noch ein attraktives Chance‑Risiko‑Verhältnis bietet.

Der Reiz des ETF beruht auf seiner konzentrierten Exponierung gegenüber Unternehmen, die den globalen Ausbau der KI‑Recheninfrastruktur vorantreiben – Nvidia, Broadcom und dem breiteren Chip‑Equipment‑Umfeld.

Dass das laufende KGV nahe 54x liegt, zeigt, wie aggressiv der Markt dieses Wachstum bereits einpreist.

Für Anleger hängt die Entscheidung letztlich vom Anlagehorizont ab: SMH bleibt ein sauberer Weg, das KI‑Infrastrukturthema auszudrücken, doch die erhöhte Bewertung bedeutet, dass künftige Renditen stärker von der Gewinnentwicklung und den makroökonomischen Rahmenbedingungen abhängig sein können.

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