Über die Gelddruck-Bonanza der letzten Jahre wurde bereits ausführlich berichtet. Worüber nicht genug berichtet wird, ist die massive Ungleichheit, zu der sie führt.

Fassen wir noch einmal zusammen. In den letzten paar Jahren wurde mehr Geld gedruckt als jemals zuvor in der Geschichte. Werfen Sie einen Blick auf die folgende Grafik:

Diese Grafik zeigt die M1-Geldmenge. Das ist Geld, das im Wesentlichen sehr liquide ist – also Bargeld, Schecks und Reiseschecks (falls es die überhaupt noch gibt?).

Ein Blick auf die M2-Geldmenge könnte hier vielleicht aussagekräftiger sein. Diese umfasst nicht nur die M1-Geldmenge, sondern auch Spar- und Termineinlagen, Einlagenzertifikate und Geldmarktfonds. Es handelt sich also um etwas weniger liquides Geld, aber immer noch um Geld (mehr oder weniger).

Ich habe dies auch grafisch dargestellt, um die Auswirkungen von COVID zu zeigen:

Um ehrlich zu sein, könnte man argumentieren, dass keine der beiden Kennzahlen in diesem Zusammenhang die beste ist. Die beste von allen ist vielleicht die Fed-Bilanz, die, wie ich Ihnen sagen möchte, auch nicht schön zu sehen ist.

Hier kommt die galoppierende Inflation

Wohin fließt also all das Geld? Irgendwo muss es ja hingehen, oder? Nun, die Antwort ist Inflation (etwas, worüber ich schon immer gejammert habe). Das Geld wird weniger. Es ist ganz einfach: Wenn Sie einen Goldbarren besitzen und es in Ihrem Dorf kein anderes Gold gibt, dann wird dieser Goldbarren wohl einen hübschen Penny wert sein.

Aber was passiert, wenn ein Kneipenbesucher tausend Goldbarren im Hinterhof entdeckt und sie auf dem örtlichen Markt ausgibt? Ich vermute, dass ein Goldbarren dann weniger wert ist – und die Preise für reale Waren wie Milch, Brot und knusprige Erdnussbutter steigen.

Das ist dasselbe, was mit dem Geld im letzten Jahr passiert ist. Und wenn Sie nicht unter einem Felsen leben, werden Sie bemerkt haben, dass die Inflation nun gefolgt ist. Es ist eine sehr einfache mathematische Beziehung.

Was hat das mit Ungleichheit zu tun?

Das macht also Sinn. Geld drucken, Inflation erzeugen.

Aber bedenken Sie, dass die Inflation, die sich in den Preisen für alltägliche Güter niederschlägt, die unteren Einkommensschichten stärker trifft. Das liegt daran, dass sie einen größeren Anteil ihres Einkommens für alltägliche Güter wie Lebensmittel und Energie ausgeben.

Zweitens – und noch wichtiger – findet die gesamte Inflation auch ihren Weg in die Vermögenspreise. Die Immobilienpreise steigen mit der Inflation, genau wie Brot und Milch. Schauen Sie sich an, was mit all dem Gelddrucken während COVID passiert ist – der Aktienmarkt verzeichnete absolut unverschämte Gewinne.

Tatsächlich stieg der Aktienmarkt um 550 % von seinem Tiefpunkt 2008 bis zu seinem Höchststand Anfang des Jahres. Und raten Sie mal, wem Häuser und Aktien und all diese steigenden Finanzanlagen gehören? Das ist richtig – wohlhabendere Menschen. Die Inflation ist die größte Einzelursache für Ungleichheit in der modernen Gesellschaft.

Aber dieses Gelddrucken verstärkt nur einen Trend, der schon seit langem stattfindet. Das folgende Diagramm ist ziemlich traurig und symbolisiert für mich wirklich den Tod der amerikanischen Mittelklasse.

Während dies schon seit langem geschieht, ist die Divergenz in den letzten paar Jahren in der obigen Grafik erkennbar.

Ein weiterer lustiger Fakt, der die düstere Lage noch verdeutlicht? Die Forbes-Liste der Reichen hat im Jahr 2020 mehr Vermögen angehäuft als zu jedem anderen Zeitpunkt. Das liegt an der Gelddruckerei, die all diese Finanzanlagen in die Höhe treibt. Und was geschah im Jahr 2020? Richtig, eine globale Pandemie, bei der so viele Menschen ihre Gehaltsschecks und ihre Lebensgrundlage verloren haben.

Aber denjenigen, die zu Hause sitzen und sich einen Kapuzenpulli überziehen konnten, während sie sich von ihrem Schlafzimmer aus einloggten, ging es gut. Mehr noch: Diejenigen, die Vermögen besaßen, blühten regelrecht auf.

Wie ich schon sagte, haben Gelddruck und Inflation eine mathematische Beziehung. Aber auch Ungleichheit – vergessen Sie das nicht.

Der Post COVID-Konjunkturprogramm verschärft die bereits bestehende Ungleichheit erschien zuerst auf Invezz.