Die CoreWeave-Aktie stieg am Dienstag auf $91.90 und folgte damit den Gewinnen anderer Neocloud-Unternehmen wie IREN und Nebius. Die Papiere liegen nun mehr als 50% über ihrem diesjährigen Tief. Trotz dieser starken Rally bleiben für das Unternehmen erhebliche Risiken.

CoreWeave-Aktie springt, während KI-Unternehmen rallyen

Die anhaltende Erholung der CRWV-Aktie erfolgt, während Unternehmen der künstlichen Intelligenz (AI) stark zulegen. Nvidia, das größte Unternehmen der Welt, legte zu und nähert sich einer Marktkapitalisierung von $6 Billionen. AMD stieg um 3.6%, während Dell und Broadcom ebenfalls im Plus liegen. 

CoreWeave ist ein großer Akteur im KI-Bereich und bietet Rechenlösungen für einige der größten KI-Unternehmen der Welt, darunter Anthropic, OpenAI und Microsoft.

Es ist zum größten Anbieter in der Neocloud-Branche geworden; der Umsatzrückstand (backlog) stieg auf über $104 billion. Zu den größten Verträgen gehören eine Partnerschaft mit Meta im Volumen von $35 billion, eine Vereinbarung mit OpenAI über $22 billion und eine mit Jane Street über $6 billion. 

Die jüngsten Finanzzahlen zeigten, dass das Geschäft von CoreWeave weiter stark wuchs: der Quartalsumsatz stieg um 112% auf $2.6 billion. Es wird erwartet, dass dieser Umsatz in absehbarer Zukunft weiter wächst. Daten von Yahoo Finance zeigen, dass Analysten schätzen, dass der Jahresumsatz dieses Jahr $12.87 billion erreichen wird, ein Anstieg von 150% gegenüber dem Vorjahr. Für das nächste Jahr wird dann ein Anstieg auf mehr als das Doppelte auf $26.7 billion erwartet.

CRWV-Aktie steht vor erheblichen Risiken

Trotz des Optimismus steht CoreWeave vor wesentlichen Risiken, was erklärt, warum die Aktie sich weiterhin in einem Bärenmarkt befindet. Ein Risiko ist das weiter steigende Investitionsvolumen. Für dieses Jahr plant das Unternehmen Ausgaben zwischen $35 billion und $39 billion. In den letzten fünf Quartalen wurden bereits mehr als $29.2 billion ausgegeben.

Die Investitionsausgaben dürften weiter steigen, da die Kosten für Schlüsselhardware wie Server, GPUs, CPUs und Speicher steigen. Das wird das Unternehmen mittelfristig zwingen, zusätzliches Kapital über Fremd- und Eigenkapital aufzunehmen. 

Außerdem besteht Sorge wegen hoher Abschreibungen. Im letzten Ergebnisbericht gab das Unternehmen an, dass Abschreibungen und Amortisation (depreciation and amortization) auf über $1.3 billion gestiegen sind, nach $560 million im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die D&A-Position machte mehr als 52% des Gesamtumsatzes aus. 

Die Herausforderung für CoreWeave besteht darin, dass es weiterhin in GPUs investieren muss, wenn neue Modelle auf den Markt kommen. Michael Burry geht davon aus, dass diese GPUs eine Nutzungsdauer von 2–3 Jahren haben, während CoreWeave von mehr als 5 Jahren ausgeht. Diese Einschätzung erklärt, warum die Anleihenrenditen steigen. Anleihen mit Fälligkeit 2032 rentieren derzeit mit 11.3%. Vor Kurzem sammelte das Unternehmen $1.1 billion über eine High-Yield-Anleiheemission ein.

Ein weiteres Problem ist der wachsende Wettbewerbsdruck. Nscale, ein britisches Unternehmen, verzeichnete einen Backlog von über $104 billion, während Lambda $4 billion bei einer Bewertung von $14.5 billion aufnimmt. Die meisten Bitcoin-Mining-Firmen wie Riot Platforms und MARA Holdings haben sich ebenfalls in die KI-Rechenzentrumsbranche diversifiziert.

CoreWeave-Aktien haben eine Schulter-Kopf-Schulter-Formation gebildet

CRWV-Aktienchart | Quelle: TradingView

Das Tages-Chart zeigt, dass sich die CoreWeave-Aktie in den letzten Tagen seitwärts bewegt hat. Ein genauere Betrachtung zeigt jedoch, dass sich eine Schulter-Kopf-Schulter-Formation herausgebildet hat, deren Nackenlinie bei $66.55 liegt. Die S-K-S-Formation zählt zu den riskantesten Mustern der technischen Analyse.

Die Aktie konsolidiert weiter entlang der 50-Tage- und 100-Tage-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitte (EMA). Das wahrscheinlichste Szenario ist, dass die Aktie unter Druck bleibt und den Unterstützungsbereich bei $66.55 erneut testet. Ein Durchbruch unter dieses Niveau würde auf weiteres Abwärtspotenzial hindeuten.

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