2026 ist bis dato kein gutes Jahr für die BYD-Aktie. Seit Jahresbeginn ist der chinesische Autokonzern mit knapp -10% im Minus. Seit mehreren Tagen kämpft die BYD-Aktie mit der 10 €-Marke. Können sich Anleger trotzdem noch auf einen versöhnlichen Jahresausklang einstellen?

Eine Bank ist optimistisch

Die Antwort auf die eingangs gestellte Frage lautet „Ja“ — zumindest wenn es nach Einschätzung der Analysten der US-Bank Citigroup geht. Sie gehen davon aus, dass der seit Monaten anhaltende Verkaufsdruck auf chinesische Autowerte in den kommenden Wochen und Monaten nachlassen wird. Für ihre Einschätzung liefern die Citigroup-Experten drei Begründungen:

Zum Ersten sind die Bewertungen chinesischer Autoaktien ihrer Meinung nach inzwischen auf einem niedrigen Niveau angekommen. Zum Zweiten dürften die anstehenden Quartalszahlen von BYD und den anderen großen Autokonzernen aus der Volksrepublik für positive Überraschungen sorgen. Und zum Dritten erwarten die Analysten der Citigroup eine schnellere Konsolidierung des chinesischen Automarktes, was mittelfristig den dramatischen Preisdruck auf dem größten Automarkt der Welt verringern dürfte.

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Das muss sich ändern

Die Absatzzahlen von BYD geben diese Trendwende bislang noch nicht her. Zwar verkauften die Chinesen im Juli mit knapp 420.000 Autos deutlich mehr als im Vergleichszeitraum des Vorjahres. Aber über die ersten sieben Monate des Jahres gesehen ging der Absatz auf Jahressicht von 2,49 auf 2,23 Millionen Fahrzeuge deutlich zurück.

Das soll sich durch die Internationalisierung und eine begleitende Produktoffensive ändern. Heute bringt BYD mit seiner Marke Fang Cheng Bao eine neue Version ihres Bestsellers Tai 7 mit deutlich erweiterter Elektroreichweite auf den chinesischen Markt. Am Freitag startet dann der Verkauf der Neuauflage des großen SUVs Tang sowie der neuen Flaggschiff-Limousine Da Han auf der Chengdu Auto Show.

Ein schlechtes Signal

Die starke Kurserholung der BYD-Aktie im Juli fand beim 3-Monatshoch bei 10,50 € ihr Ende. Ein charttechnisch sehr schlechtes Signal.

Seitdem ist der Kurs wieder leicht unter die Marke von 10 € gerutscht. Bis zur Vorlage der Quartalszahlen zum Monatsende ist mit wenig Bewegung im Kurs zu rechnen.

Die Bewertung stimmt noch nicht

Ich kann die Einschätzung der Citigroup nicht in allen drei Punkten nachvollziehen. Vor allem das Bewertungsargument schätze ich anders ein.

Mit einem Forward-KGV von 18 ist die BYD-Aktie meiner Meinung nach immer noch nicht günstig bewertet. Der Autokonzern wird 2026 voraussichtlich im hohen einstelligen Bereich wachsen. 2027 dürfte sich das Wachstum aufgrund des vollen Betriebs der neuen Übersee-Produktionsstätten (u. a. in Ungarn, Brasilien, Thailand und Indonesien) auf knapp 15% erhöhen — vorausgesetzt natürlich, dass sich die Autos von BYD auch gut verkaufen.

Die zukünftige Kursentwicklung der BYD-Aktie hängt fast zur Gänze vom Erfolg der Internationalisierung ab. Auf dem chinesischen Markt sehe ich de facto keine Chance mehr für den Branchenprimus der E-Autoindustrie, noch nennenswert Marktanteile hinzuzugewinnen. Selbst wenn sich der chinesische Markt in den kommenden Jahren konsolidieren wird, werden sich mehrere große Konzerne die Anteile der kleinen Player untereinander aufteilen.

Bleibt also nur noch der Erfolg im Ausland als Kurstreiber. Und hier dürfte es vor allem in Europa nicht einfach für BYD werden.

Nicht nur die europäischen, japanischen und koreanischen Hersteller bieten inzwischen Fahrzeuge auf einem ähnlichen technologischen und preislichen Niveau an wie BYD. Auch die chinesischen Wettbewerb wie Geely, Xpeng & Co. verfolgen die gleiche Strategie wie Build Your Dreams und suchen ihr Heil im Ausland.

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Vor diesem Hintergrund sehe ich keinen versöhnlichen Jahresausklang für die BYD-Aktie. Gut möglich, dass der Autokonzern mit seinen Ende des Monats anstehenden Quartalszahlen für eine positive Überraschung sorgen wird.

Trotzdem ist mir der Wettbewerbsdruck in China und auf den Auslandsmärkten zu hoch für ein signifikantes Upside der BYD-Aktie. Anleger sollten die Entwicklung weiterhin von der Seitenlinie aus beobachten.

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