Die plötzliche Abberufung des Vorsitzenden Albert Manifold bei BP hat Anleger verunsichert und Bedenken hinsichtlich der Governance und der Führungsstabilität neu entfacht.

Analysten warnten zudem, der Vorfall könnte die Stimmung gegenüber der Turnaround-Strategie des Ölkonzerns und seiner Aktie kurzfristig belasten.

Der abrupte Abgang erfolgt in einem sensiblen Moment für BP, da das Unternehmen versucht, das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen, die Verschuldung zu senken, die Aktionärsrenditen zu steigern und die Öl- und Gasförderung nach einer turbulenten Phase im Bereich der erneuerbaren Energien wieder stärker in den Fokus zu rücken.

Während mehrere Analysten darauf hinwiesen, dass sich die operative Leistung von BP zuletzt verbessert habe, wirft Manifolds Abgang neue Fragen zur Aufsicht durch den Vorstand und zur Unternehmenskultur auf.

Er verschärft auch die Sorge, ob der strategische Neuausrichtungsprozess des Unternehmens ohne den Vorsitzenden, der zunehmend zum zentralen Element der Investmentstory geworden war, reibungslos fortgesetzt werden kann.

Die BP-Aktie fiel nach der Bekanntgabe kräftig und verlor zeitweise mehr als 9%, konnte dann jedoch teilweise wieder zulegen.

Später im Handel in London lag das Papier noch immer mehr als 4% im Minus, während auch BP‑American‑Depositary‑Receipts in den frühen US‑Handelsstunden um mehr als 4% zurückgingen.

BP entlässt Vorsitzenden wegen Governance-Bedenken

BP teilte am Dienstag mit, dass der Vorstand einstimmig beschlossen habe, dass Manifold nicht länger als Vorsitzender fungieren solle und das Unternehmen mit sofortiger Wirkung verlassen werde.

„Der Vorstand sei überrascht und enttäuscht gewesen, von Aufsichts- und Verhaltensproblemen zu erfahren, die er für inakzeptabel hält, und habe entschlossene Maßnahmen ergriffen“, sagte die leitende unabhängige Direktorin Amanda Blanc in einer Erklärung.

Das Unternehmen machte keine weiteren Angaben zu den Vorwürfen und erklärte nicht die genauen Gründe für die Entlassung.

Manifold reagierte ebenfalls nicht umgehend auf Anfragen zu einer Stellungnahme.

Der Financial Times zufolge, die Personen mit Einblick in interne Diskussionen bei BP zitierte, betrachteten mehrere Direktoren Manifold als zu aggressiv und als schwierig in der Zusammenarbeit.

Laut dem Bericht glaubten einige Kollegen, er habe ein Maß an Kontrolle ausgeübt, das eher einem Executive Chairman entspreche, und habe in privaten Gesprächen wie auch in größeren Meetings gelegentlich herablassend gegenüber leitenden Mitarbeitern gesprochen.

BP ernannte das Vorstandsmitglied Ian Tyler zum Interims-Vorsitzenden, während nach einem festen Nachfolger gesucht wird.

Eine weitere Führungsumwälzung bei BP

Manifolds Abgang ist die jüngste in einer Reihe hochkarätiger Führungsstörungen bei BP in den vergangenen Jahren.

Der ehemalige CEO Bernard Looney trat im September 2023 zurück, nachdem das Unternehmen erklärt hatte, er sei bezüglich vergangener Beziehungen zu Kollegen nicht ‚vollständig transparent‘ gewesen.

„Die Ankündigung von Albert Manifolds Abgang kommt sicherlich überraschend, wobei BP in den vergangenen 20 Jahren mehr als seinen Anteil an hochrangigen Führungskräften hatte, die das Unternehmen abrupt verlassen haben – darunter die ehemaligen CEOs Lord Browne, Tony Hayward, Bernard Looney und Murray Auchinchloss –, wenn auch jeweils aus sehr unterschiedlichen individuellen Gründen“, sagte Maurizio Carulli, Global‑Energy‑Analyst bei Quilter Cheviot.

Die wiederholten Führungswechsel führen nun zu einer erneuten Überprüfung der Governance-Prozesse und der Entscheidungsfindung des Vorstands von BP.

Die Barclays-Analystin Lydia Rainforth sagte, es müssten ernsthafte Fragen dazu gestellt werden, wie BP Manifold überhaupt ausgewählt habe.

„Obwohl die Gründe für seine Entlassung nicht klar seien, erscheine seine Ernennung als ein weiterer Fehltritt des Vorstands“, schrieb Rainforth in einer Mitteilung.

Sie fügte hinzu, dass die ’schiere Zahl der Personalwechsel‘ bei BP Anleger beunruhigen sollte.

Kathleen Brooks, Research Director bei XTB, fragte ebenfalls, wie die Governance-Bedenken nicht bereits im Einstellungsprozess ans Licht gekommen seien.

„Es gab keine Angaben dazu, worin diese Verstöße bestanden oder wann sie stattgefunden haben, und das lässt Anleger fragen, wie sie im Einstellungsprozess nicht aufgedeckt wurden“, sagte Brooks.

Sie wies darauf hin, dass Manifold der zweite hochrangige BP-Manager sei, der innerhalb von nur drei Jahren aufgrund verhaltensbezogener Probleme das Unternehmen verlässt.

Fragen zur strategischen Neuausrichtung von BP

Die Entfernung des Vorsitzenden hat auch die Unsicherheit über die übergeordnete strategische Ausrichtung von BP verstärkt.

Manifold war im vergangenen Jahr geholt worden, um BP bei der erneuten Betonung fossiler Brennstoffe zu leiten, nachdem Investoren mit der früheren starken Vorstoss in erneuerbare Energien unzufrieden gewesen waren.

Der irische Manager, ehemaliger CEO von CRH, wurde von vielen Investoren als ein praxisnaher Operateur angesehen, der damit beauftragt war, die schwache Bewertung von BP zu beleben und die operative Disziplin zu schärfen.

Brooks sagte, sein Abgang könne den Übergang des Unternehmens zurück zu Öl und Gas potenziell verzögern oder verkomplizieren.

„Die Nachricht wirft zwei Fragen für BP-Aktionäre auf“, sagte sie.

„Erstens wurde Manifold eingestellt, um den Übergang zurück zu Öl und Gas nach einer desaströsen Vorstoß in die Erneuerbaren anzuführen. Wird seine Entfernung diesen Übergang gefährden oder verzögern?“

Brooks merkte an, Manifold sei Berichten zufolge mit der neu ernannten CEO Meg O’Neill aneinandergeraten gewesen, was andeute, dass sein Abgang ihre Position intern stärken könnte.

Dennoch fügte sie hinzu, die Führungsstörung komme ‚zu einem hohen Preis und mit einem starken Rückgang der Aktienkurse‘.

Analysten prüfen, ob BPs Turnaround intakt bleibt

Einige Analysten argumentierten, dass trotz der Governance-Kontroverse die operativen Fortschritte von BP im vergangenen Jahr nicht übersehen werden sollten.

Das Unternehmen profitierte von höheren Ölpreisen während des Iran-Konflikts und von verbesserten Handelsbedingungen in volatilen Energiemärkten.

Es versucht zudem, die Aktionärsrenditen zu verbessern und gleichzeitig die Verschuldung zu reduzieren.

Citi-Analyst Alastair Syme sagte, Manifold sei in ungewöhnlichem Maße wichtig für die Investment-These von BP geworden, wie es bei großen internationalen Ölkonzernen selten zu beobachten sei.

„Die Frage ist, ob er in seiner kurzen, achtmonatigen Amtszeit – insbesondere durch die Entfernung des ehemaligen CEO und die Einstellung von Meg O’Neill – genug erreicht hat, sodass die Anlagestrategie für das Unternehmen nun weitgehend feststeht?“, schrieb Syme.

Er schlug vor, dass Investoren letztlich entscheiden könnten, die strategische Ausrichtung von BP bleibe trotz des Abgangs des Vorsitzenden intakt.

Syme wies zudem darauf hin, dass BP weiterhin mit einem deutlichen Abschlag gegenüber vielen europäischen Wettbewerbern gehandelt wird.

Laut Citi‑Schätzungen wird BP bei Ölpreisen um die 70 US-Dollar pro Barrel mit einem Verhältnis von rund 5,6‑malem Enterprise Value zum schuldenbereinigten Cashflow gehandelt.

Das entspricht einem Abschlag von 5% gegenüber Shell und von etwa 30% gegenüber Wettbewerbern wie TotalEnergies und Eni.

Die Shell-Aktie notiert derzeit nahe Rekordhöhen, während sich die BP‑Aktie schwer tut, auf das Niveau vor der globalen Finanzkrise zurückzukehren.

Schwäche der Aktie könnte Käufer anziehen

RBC‑Capital‑Markets‑Analyst Biraj Borkhataria sagte, der scharfe Rückgang der BP‑Aktie spiegele Manifolds Ruf als ‚Agent des Wandels‘ innerhalb des Unternehmens wider.

Er merkte jedoch an, dass, falls aus der Situation kein finanzielles Fehlverhalten hervorgehe, anhaltende Schwäche der Aktie BP für potenzielle Investoren oder Käufer attraktiver machen könnte.

„Während die Gründe für die Abberufung von BP‑Vorsitzenden Albert Manifold derzeit unklar seien, würde alles, was finanzielle Aspekte betreffe, wahrscheinlich in der Mitteilung erwähnt worden sein“, schrieb Borkhataria.

Carulli versuchte Anlegern zudem zu versichern, dass die jüngsten Verbesserungen bei BP nicht allein von einer Person abhingen.

„Obwohl die Nachricht offensichtlich ein kurzfristiger Negativfaktor sei, sei es wichtig zu bedenken, dass BP im vergangenen Jahr bedeutende operative Verbesserungen und eine strategische Neuausrichtung vorgenommen habe“, sagte Carulli.

Er fügte hinzu, die Fortschritte seien ‚das Ergebnis der erfolgreichen Anstrengungen der gesamten Organisation und ihrer Leitung, nicht nur einer einzelnen Person.‘

Vorläufig scheinen Anleger zwei konkurrierende Erzählungen abzuwägen – ob Manifolds Abgang einen weiteren destabilisierenden Governance‑Fehlschlag bei BP darstellt oder lediglich eine vorübergehende Störung einer Turnaround‑Strategie ist, die möglicherweise bereits fest im Gange ist.

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