Die BioNTech-Aktie präsentiert sich weiterhin sehr volatil. Konnte der Kurs Mitte August zunächst noch kräftig zulegen, ging es zum Ende des Monats wieder spürbar nach unten. Übergeordnet befindet sich der einstige Corona-Highflyer seit August 2024 in einem Seitwärtstrend. Die Abschläge zum 2021-Rekordhoch belaufen sich auf knapp -80%. Darum stellt sich die Frage: Hat die Aktie echte Turnaround-Chancen oder drohen sogar noch weitere Korrekturen?

ESMO wird zum nächsten großen Prüfstein

Für mich entscheidet sich die Antwort zunehmend an der Onkologie-Pipeline. Der nächste wichtige Termin ist der ESMO-Krebskongress ab dem 23. Oktober in Madrid. Dort könnten neue Studiendaten zeigen, ob BioNTech bei der Entwicklung personalisierter mRNA-Krebstherapien tatsächlich Fortschritte macht.

Die Erwartungen sind hoch. Berenberg bestätigte zuletzt seine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 140 US$. Auch Morgan Stanley bleibt mit „Overweight“ positiv, obwohl das Kursziel zuletzt von 115 auf 114 US$ reduziert wurde. Damit signalisiert die Bank weiterhin Vertrauen, gleichzeitig werden die Erwartungen vor den Quartalszahlen etwas präzisiert.

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August zeigt die enorme Dynamik

Wie stark klinische Nachrichten die Aktie bewegen können, hat der August eindrucksvoll gezeigt. Nach positiven Signalen aus dem Bereich personalisierter mRNA-Krebsimpfstoffe und starken Daten des Konkurrenten Moderna mit Merck schoss BioNTech am 19. August zeitweise um rund +22% nach oben und überschritt die Marke von 120 US$.

Doch die Euphorie hielt nicht lange. Am 28. August folgte ein Einbruch von fast -10%, nachdem BioNTech den vorzeitigen Abbruch einer Phase-2-Studie mit dem Krebsimpfstoff Autogene Cevumeran (BNT122) bei Darmkrebs bekannt gegeben hatte. Der Rückschlag macht deutlich: Die mRNA-Technologie besitzt enormes Potenzial, doch nicht jeder Kandidat wird automatisch zum kommerziellen Erfolg.

Konzernumbau und Verkäufe der Gründer

Parallel dazu befindet sich BioNTech operativ in einem tiefgreifenden Umbau. Die Standorte in Tübingen, Marburg und Idar-Oberstein sollen schrittweise geschlossen werden. Rund 1.800 Arbeitsplätze sind betroffen. Damit reagiert das Unternehmen auf das Ende der pandemischen Sonderkonjunktur und richtet seine Ressourcen stärker auf Forschung und Entwicklung aus.

Für zusätzliche Aufmerksamkeit sorgen die Aktienverkäufe von CEO und Mitgründer Uğur Şahin. Die Transaktionen erfolgen allerdings über einen bereits im Juni eingerichteten Rule-10b5-1-Handelsplan und sind deshalb nicht automatisch als negatives Signal zu werten. Entscheidend bleibt vielmehr, wie sich die Trennung der Gründer von Teilen des operativen Geschäfts und die geplante Neuordnung der mRNA-Aktivitäten entwickeln.

Bewertung günstig – aber nicht ohne Grund

Mit einer Marktkapitalisierung von gut 21 Milliarden € und einer Liquidität von etwa 16,6 Milliarden € verfügt BioNTech über ein beträchtliches finanzielles Polster. Das begrenzt aus meiner Sicht das unmittelbare Bilanzrisiko. Gleichzeitig ist die niedrige Bewertung kein Selbstläufer: Der Markt verlangt Beweise dafür, dass aus der hohen Liquidität künftig tatsächlich erfolgreiche Medikamente entstehen.

Charttechnisch bleibt das Bild entsprechend neutral bis vorsichtig. Seit Mitte 2024 bewegt sich die Aktie grob zwischen 80 und 130 US$ in Seitwärtsrichtung. Aktuell notiert sie wieder unter 100 US$ sowie unter der 50- und 200-Tage-Linie. Damit fehlt weiterhin ein nachhaltiges Kaufsignal.

Ich sehe bei BioNTech durchaus Turnaround-Potenzial, die Risiken dürfen aber nicht unterschätzt werden. Die August-Rallye hat gezeigt, wie explosiv die Aktie auf gute Onkologie-Nachrichten reagieren kann. Der BNT122-Rückschlag hat allerdings ebenso deutlich gemacht, wie schnell diese Hoffnung wieder verpufft.

Für mich ist deshalb der ESMO-Kongress ein wichtiger Gradmesser. Überzeugen die klinischen Daten, könnte BioNTech den Bereich um 100 US$ zurückerobern und möglicherweise auch den Seitwärtstrend nach oben verlassen. Bleiben die erhofften Fortschritte dagegen aus, dürfte die Unterstützung bei 80 US$ wieder stärker in den Fokus rücken. Die Aktie bleibt damit spannend – aber vorerst vor allem als Wette auf einen wissenschaftlichen Durchbruch im Bereich der mRNA-Krebstherapie.

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