Warren Buffetts Berkshire Hathaway meldete am Samstag einen Rückgang des Betriebsgewinns um 4% im Vergleich zum Vorjahr, was die Auswirkungen sinkender Versicherungsprämien und der allgemeinen wirtschaftlichen Unsicherheit unterstreicht.

Das Betriebsergebnis sank in den drei Monaten bis Juni auf 11,16 Milliarden US-Dollar, gegenüber 11,6 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Das in Omaha ansässige Konglomerat gab außerdem eine Abschreibung in Höhe von 3,8 Mrd. $ auf seine Kapitalbeteiligung an Kraft Heinz bekannt, dem angeschlagenen Hersteller von verpackten Lebensmitteln, der für Marken wie Heinz-Ketchup und Kraft-Makkaroni und Käse bekannt ist.

Die Wertminderung trug zu einem starken Rückgang des Nettogewinns um 59% bei, der von 30,35 Mrd. $ im Vorjahr auf 12,37 Mrd. $ sank.

Obwohl Unternehmen wie Eisenbahn, Energie, Fertigung und Einzelhandel im Vergleich zum Vorjahr höhere Gewinne erzielten, sanken die Prämien im Versicherungssegment – dem Eckpfeiler von Buffetts Imperium – was die Gesamterträge nach unten zog.

Tarifunsicherheit und Nachfolge belasten Aussichten

“Das Tempo der Veränderungen bei diesen Ereignissen, einschließlich der Spannungen durch die Entwicklung der internationalen Handelspolitik und der Zölle, hat sich in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 beschleunigt”, so Berkshire in seinem Ergebnisbericht.

“Es besteht nach wie vor erhebliche Unsicherheit über den endgültigen Ausgang dieser Ereignisse.”

“Es ist vernünftigerweise möglich, dass es negative Auswirkungen auf die meisten, wenn nicht sogar alle unserer operativen Geschäfte sowie auf unsere Investitionen in Beteiligungspapiere geben könnte, die unsere zukünftigen Ergebnisse erheblich beeinflussen könnten”, sagte das Unternehmen.

Berkshires massiver Cash-Haufen – lange Zeit ein faszinierendes Thema für Investoren – rutschte leicht auf 344,1 Milliarden US-Dollar ab, gegenüber 347 Milliarden US-Dollar Ende März.

Bemerkenswert ist, dass das Konglomerat in der ersten Jahreshälfte keine eigenen Aktien zurückgekauft hat, obwohl der Aktienkurs von Berkshire gegenüber seinem Allzeithoch um mehr als 10% gefallen ist.

Das zweite Quartal markierte auch eine Phase des Führungswechsels.

Der 94-jährige Buffett kündigte im Mai an, dass er Ende 2025 als CEO zurücktreten wird, wobei der stellvertretende Vorsitzende Greg Abel sein Nachfolger sein soll.

Buffett wird Vorstandsvorsitzender bleiben.

Kraft Heinz steht vor Bewertungsrückgang, da sich eine Abspaltung abzeichnet

Die Abschreibung von Kraft Heinz unterstreicht die wachsende Unsicherheit über die Zukunft des Unternehmens.

Fast ein Jahrzehnt, nachdem Buffett und die Private-Equity-Firma 3G Capital im Jahr 2015 die Fusion von Kraft und Heinz orchestriert haben, sind die Aktien des kombinierten Unternehmens um fast 70 % gefallen.

Im gleichen Zeitraum hat sich der S&P 500 mehr als verdreifacht.

Letzten Monat berichtete das Wall Street Journal, dass Kraft Heinz eine Abspaltung eines großen Teils seines Lebensmittelportfolios prüft, wodurch möglicherweise ein neues Unternehmen im Wert von bis zu 20 Milliarden US-Dollar entsteht.

Analysten zufolge könnte der Schritt dazu beitragen, die Abläufe zu rationalisieren, aber auch den Ausstieg von Berkshire aus der Investition beschleunigen.

Berkshire hält derzeit einen Anteil von 27 % an Kraft Heinz, gab aber im Mai seine Vorstandssitze auf.

Der Analyst von TD Cowen, Robert Moskow, merkte an, dass die geplante Umstrukturierung das Portfolio von Kraft Heinz “verschlanken” sollte, warnte aber auch vor einem möglichen Aktienüberhang, wenn Berkshire beginnt, seine Aktien zu verkaufen.

Buffett reduziert weiterhin Finanzbeteiligungen

Während Berkshire bekanntermaßen langfristig in seiner Investment App Kakerlake bleibt, hat Buffett in diesem Jahr still und leise Positionen in seinem Portfolio reduziert, insbesondere im Finanzsektor.

Bemerkenswert ist die allmähliche Reduzierung der Aktien der Bank of America – eine der größten Beteiligungen von Berkshire seit 2011.

Die Verkäufe haben bei Analysten und Investoren Aufmerksamkeit erregt, angesichts von Buffetts oft zitierter Philosophie, dass seine “bevorzugte Haltedauer für immer ist”.

Das jüngste Muster deutet jedoch auf eine vorsichtige Neupositionierung angesichts der sich ändernden Marktbedingungen und des fortschreitenden Alters von Buffett hin.

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