Die Atoss Software-Aktie befindet sich seit Mitte Januar in einem steilen Abwärtstrend. Sie fiel in der Spitze von rund 120 € auf bis zu 73 € Ende März. Mittlerweile konnte sie sich wieder etwas erholen und steht am Montag aktuell bei 82,60 €. Lohnt sich jetzt wieder ein Einstieg.

Wachstum setzt sich fort

In den ersten drei Monaten konnte der Konzern seinen Wachstumskurs erfolgreich fortsetzen. Der Umsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 11% auf 51,4 Millionen €. Haupttreiber waren wieder das Cloud- und Subscriptionsgeschäft. Hier lag das Wachstum bei 27%; der Anteil am Gesamtumsatz stieg auf 53%.

Auch die Ertragslage wurde weiter gesteigert. Das operative EBIT erhöhte sich von 15,6 auf 18,2 Millionen €. Die sich daraus ergebende EBIT-Marge verbesserte sich von 34 auf 35%. Unterm Strich stieg das Nettoergebnis um 13% auf 12,8 Millionen €.

Der Konzern konnte ebenfalls seine Liquiditätslage verbessern – die liquiden Mittel steigen von 132 auf 162 Millionen €.

In der Summe ist der Bericht zum ersten Quartal vom 24. April sehr gut ausgefallen. Hier zeigt sich, dass das Geschäft kaum unter der allgemeinen schwachen Konjunktur leidet.

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EBIT-Marge angehoben

Aufgrund des bisherigen Geschäftsverlaufs und der vorhandenen guten Auftragslage hob das Münchener Unternehmen seine EBIT-Marge von 32% auf 34% an. Die Umsatzerwartungen blieben mit 215 Millionen € konstant. 2027 soll er dann auf 245 Millionen € steigen.

Analysten sind bullisch gestimmt

Die Analysten halten die Aktie einheitlich für unterbewertet. Deren Spanne der Zielkurse reicht von 110 € bis 157 €. Die Deutsche Bank, mit ihrem Zielkurs von 110 €, sieht bei der Softwarebranche gewisse Risiken. Mittlerweile setzt das Unternehmen jedoch zunehmend auf das Cloud-Geschäft. Diese Einschätzung teilt Warburg Research nicht und sieht den fairen Wert bei 157 €.

Potenzial vorhanden?

Wirtschaftlich ist der Kursrückgang nicht begründbar. Der Konzern wächst dynamisch und ist hochprofitabel. Die Anhebung der EBIT-Marge zeigt, dass 2026 wieder ein erfolgreiches Jahr wird.

Aus meiner Sicht ist die Aktie massiv unterbewertet, ein erstes Kursziel sollte bei 100 € liegen. Auch die aktuelle Dividendenrendite von 2,7% lässt sich sehen.

Mein Fazit: Das jetzige Kursniveau bietet wieder gute Einstiegschancen.

Übrigens: KI sorgt für Disruption bei Software-Firmen. Welche Unternehmen stark betroffen sind, lest Ihr im The Unlucky Seven Report.

ℹ Atoss Software in Kürze

  • Atoss Software (WKN: 510440) ist ein deutsches Softwareunternehmen mit dem Schwerpunkt Personalmanagement. Dabei bietet die Software individuelle Konfigurationsmöglichkeiten, mit dem Unternehmen den Einsatz von Personal gestalten können.
  • Die Gesellschaft ist in 52 Ländern tätig. Der Hauptsitz ist in München.
  • Die Aktie ist im TecDAX gelistet und wird mit rund 1,3 Milliarden € bewertet.

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