Die ARM-Aktie ist in jüngster Vergangenheit nicht zu bremsen. Zum Wochenstart schießt der Kurs des britischen Chipdesigners um über +15% und setzt damit seine Rallye eindrucksvoll fort. Innerhalb der letzten drei Monate hat sich der Kurs der ARM-Aktie damit mehr als verdreifacht. Was steckt hinter dieser atemberaubenden Kursentwicklung und kann sie noch weitergehen?

Gründe für die Kursrallye

Die jüngste Kursrallye der ARM-Aktie basiert auf der Überzeugung der Börse, dass das Chipdesign-Unternehmen einer der ganz großen Profiteure des KI-Infrastrukturbooms ist. Da Cloud-Giganten Amazon, Microsoft und Alphabet sowie Chipentwickler massiv auf energieeffiziente Designs setzen müssen, um den gigantischen Strombedarf von KI-Rechenzentren zu drosseln, greifen fast alle auf die Chiparchitekturen von ARM zurück. ARM betreibt ein reines Lizenz- und Royalty-Modell und verdient somit an jedem produzierten Chip prozentual mit – ohne selbst das finanzielle Risiko oder die Kosten einer eigenen Halbleiterfabrik tragen zu müssen.

Erst kürzlich sickerte durch, dass die vertraglich fest zugesagten Kundenbestellungen für ARMs neue AGI-CPU-Plattform für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 die Marke von 2 Milliarden US$ überschritten haben. Dieses Volumen hat sich innerhalb weniger Wochen mehr als verdoppelt und beweist den Skeptikern, dass das KI-Wachstum bei ARM keine reine Zukunftsmusik ist, sondern sich bereits in harten Verträgen widerspiegelt.

Weiteres Momentum könnte die ARM-Aktie durch die am morgigen Dienstag stattfindende, mit Spannung erwartete Keynote von ARM-Chef Haas auf der Technologiemesse COMPUTEX 2026 in Taiwan bekommen. Unter dem Motto „The foundation for the agentic AI era“ steht die Vorstellung der neuen ARM AGI CPU im Fokus – dem ersten eigenen Chipdesign des Konzerns, das speziell für KI-Agenten optimiert ist. Investoren positionieren sich heute massiv im Vorfeld dieses Events, da das Marktpotenzial für Agentic-AI-Chips an der Wall Street als der nächste gigantische Wachstumstreiber nach Nvidias Grafikprozessoren gilt.

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Überkaufte Situation

Die ARM-Aktie befindet sich seit gut drei Monaten in einer eindrucksvollen Hausse. Nachdem es kurzzeitig danach aussah, als würde die Kursexplosion bei 235 US$ ein Ende nehmen, knackte der Kurs Ende Mai auch dieses Allzeithoch. Technische Indikatoren wie der RSI deuten allerdings inzwischen eine überkaufte Situation der ARM-Aktie an.

Zeit für eine Gegenreaktion

Ich habe die ARM-Aktie zuletzt Ende März zum Kauf empfohlen. Seitdem hat der Aktienkurs um über +180% zugelegt.

Diese Rallye ist mir inzwischen etwas aus dem Ruder gelaufen. Die Bewertung der ARM-Aktie bewegt sich meiner Meinung nach nicht mehr in gesunden Dimensionen. Das TTM-KGV ist auf über 400 gestiegen und das Forward-KGV liegt bei mehr als 160.

Das sind mir selbst für ein technologisch führendes Unternehmen mit einem genialen Geschäftsmodell und phänomenal rosigen Zukunftsperspektiven zu ambitionierte Bewertungskennzahlen. Zuletzt ist die ARM-Aktie auch den Kurszielen von Analysten weit davongelaufen. Nur der faire Wert der japanischen Mizuho-Gruppe liegt mit 360 US$ noch in der Nähe des aktuellen Kursniveaus.

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Ich glaube, dass die Zeit reif ist für eine Gegenreaktion bei der ARM-Aktie. Die Bewertung des Chipdesigners ist zu schnell zu stark gestiegen. Die Euphorie ist grundsätzlich berechtigt, aber nicht in dieser Dimension. Anleger sollten besser den nächsten Kursrücksetzer abwarten.

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