Apples Entscheidung, die App‑Store-Gebühren auf dem chinesischen Festland zu senken, dürfte laut Morningstar die Profitabilität der führenden Spielentwickler Tencent und NetEase moderat, aber spürbar verbessern.
Der iPhone-Hersteller kündigte an, die Gebühren für In-App-Käufe und kostenpflichtige Transaktionen von 30 % auf 25 % zu senken; die Änderung tritt am Sonntag in Kraft.
Der Schritt erfolgt vor dem Hintergrund zunehmenden regulatorischen Drucks in China, Apples zweitwichtigstem Markt, sowie wachsender globaler Prüfung seiner Zahlungsrichtlinien für Apps.
Morningstar-Analyst Ivan Su sagte, die Gebührensenkung zusammen mit ähnlichen Schritten von Google im Play Store könne die operativen Gewinne chinesischer Spielefirmen in diesem Jahr um niedrige einstellige Prozentsätze erhöhen.
Morningstar hält Fair-Value-Schätzungen von HK$800 für Tencent und $200 für NetEase aufrecht, was darauf hindeutet, dass beide Aktien trotz jüngster Kursgewinne nach wie vor deutlich unterbewertet sind.
Potenzial für breitere Auswirkungen auf die Branche
Die Vorteile könnten sich ausweiten, falls Akteure des Android-Ökosystems nachziehen.
Su merkte an, dass, sollten auch die von Huawei und Xiaomi betriebenen App-Stores Provisionen senken, das Wachstum des operativen Gewinns für Entwickler auf mittlere bis hohe einstellige Prozentsätze ansteigen könnte.
Niedrigere Plattformgebühren dürften den Kostendruck für Entwickler verringern und die Margen verbessern in einer Branche, in der Vertriebsaufwendungen eine anhaltende Belastung für die Profitabilität darstellen.
Chinesische Staatsmedien schätzten, die Gebührensenkung könne Entwicklern jährlich mehr als 6 Milliarden Yuan an Betriebskosten einsparen.
„Diese Anpassung wird … die Konsumentscheidungen und die Transparenz von Informationen verbessern“, erklärte the Economic Daily.
„Die Prämie für digitale Güter und Dienstleistungen auf der iOS-Seite wird schrittweise entfallen, und die Preise für Mitgliedsabonnements, Spielaufladungen, Trinkgelder in Live-Streams, Mini‑Programme und andere Szenarien dürften sinken, wodurch Verbraucher voraussichtlich bis zu fast 1 Milliarde Yuan pro Jahr eingespart werden.“
Regulatorischer Druck und geopolitischer Hintergrund
Die Entscheidung von Apple spiegelt einen heiklen Balanceakt wider, während das Unternehmen regulatorische Erwartungen in China berücksichtigt und zugleich geopolitischen Spannungen zwischen Peking und Washington ausgesetzt ist.
Das Unternehmen war zuvor bei der Einführung neuer Technologien in China auf Hindernisse gestoßen, einschließlich Verzögerungen im Zusammenhang mit behördlichen Zulassungen für Funktionen der künstlichen Intelligenz.
Gleichzeitig diversifiziert es seine Lieferkette und verlagert einen Teil der iPhone-Produktion nach Indien angesichts eskalierender Handelskonflikte.
Tencent-Ergebnisse im Fokus
Die Anleger richten nun ihr Augenmerk auf die anstehenden Quartalszahlen von Tencent für das vierte Quartal, die nach Börsenschluss am Mittwoch veröffentlicht werden.
Marktprognosen deuten darauf hin, dass Tencent einen Umsatz von rund 193,5 Milliarden Yuan melden wird, was einem Jahreswachstum von etwa 12 % entspricht und eine Verlangsamung gegenüber dem Tempo des Vorquartals darstellt.
Der dem Aktionär zurechenbare Nettogewinn wird voraussichtlich um 16,4 % steigen, während sich die operative Marge sequenziell auf 36,6 % abflachen könnte, sich aber im Jahresvergleich weiterhin verbessern dürfte.
Das Gaming-Geschäft dürfte weiterhin der zentrale Wachstumstreiber bleiben, gestützt durch stabile Leistungen heimischer Titel und starke Nutzerbeteiligung bei neueren Angeboten wie Valorant Mobile.
Analysten warnen jedoch, dass das internationale Gaming-Wachstum moderater ausfallen könnte, wenn einmalige Umsatzeffekte bestimmter Titel sich normalisieren.
Investoren werden genau beobachten, ob das zugrundeliegende Momentum auf den Auslandsmärkten intakt bleibt.
Unterdessen wird erwartet, dass Tencents Werbegeschäft ein Wachstum im hohen Teenagerbereich beibehält, gestützt durch KI-getriebene Verbesserungen, während Fintech und Unternehmensdienstleistungen eine stetige Ausweitung erfahren könnten, wenn sich die Verbrauchertätigkeit allmählich erholt.
The post Apple senkt Gebühren – Margen von Tencent und NetEase in China dürften steigen appeared first on Invezz
