Nachdem die Almonty-Aktie Anfang des Monats noch auf ein neues 3-Monatshoch bei knapp über 19 US$ geklettert war, ging es in den darauffolgenden Tagen rasant bergab. Innerhalb von acht Handelstagen rauschte der Kurs des Wolframproduzenten um fast -30% in die Tiefe. Glauben Anleger nicht mehr an die Erfolgsgeschichte von Almonty?

Das beeinflusst den Kurs wirklich

Die Antwort auf die eingangs gestellte Frage ist nicht so einfach. Bei Almonty kommen derzeit mehrere Bewertungsfaktoren zusammen.

Zuletzt lieferte der Wolframhersteller zwei weitere gute Nachrichten. Ende vergangener Woche meldete Almonty einen Take-or-Pay-Abnahmevertrag mit Wolfram Bergbau und Hütten, einer Tochter des Sandvik-Konzerns. Dabei geht es um die Aufbereitung der vorhandenen Rückstände (Tailings) der früheren Los-Santos-Mine in Spanien.

Das ist interessant, weil Almonty damit aus bereits vorhandenem Material zusätzlichen Wolfram-Konzentratumsatz generieren kann. Der Vertrag ist allerdings kein kurzfristiger großer Umsatztreiber. Die konkrete Wirtschaftlichkeit hängt von der erfolgreichen Aufbereitung der Tailings ab.

Wenige Tage zuvor verkündete Almonty eine Vereinbarung mit der Regierung von Ruanda. Das ostafrikanische Land erhält 25% der Anteile an Almonty Rwanda, im Gegenzug bringt das Land eine Wolfram-Explorationskonzession in Shyorongi sowie eine Verarbeitungslizenz ein.

Damit setzt Almonty seine Strategie fort, die globale Versorgung mit Wolfram außerhalb Chinas fortsetzen. Aber auch die Dimension des Ruanda-Geschäfts ist meiner Meinung nach nicht kursbeeinflussend für die Almonty-Aktie.

Der entscheidende operative Punkt ist und bleibt der Hochlauf der Sangdong-Mine in Südkorea. Dort hat Almonty im Juli mit dem Durchsatz der Aufbereitungsanlage begonnen und fährt die Produktion schrittweise hoch. Sie stellt einen enormen Hebel auf die künftige Bewertung des Rohstoffunternehmens dar.

Bereits im zweiten Quartal steigerten die Kanadier ihren Umsatz um fast 500% gegenüber dem Vorjahr auf 43 Millionen CA$. In diesen Zahlen spielte die Sangdong-Mine allerdings noch gar keine Rolle.

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Hält dieser Support?

Die Almonty-Aktie scheint nach ihrem jüngsten Kurseinbruch bei 13,30 US$ einen Support gefunden zu haben. Der heutige Kursanstieg im europäischen Handel deutet darauf hin, dass diese Unterstützung tatsächlich hält. Es könnte das Signal für eine erneute Aufwärtsbewegung sein.

Noch sehr viel Luft nach oben

Ich kann Anlegern auch weiterhin nur raten, Kursschwächen der Almonty-Aktie zum Kauf zu nutzen. Mit einem Forward-KGV (2027) von 10 ist der Rohstoffwert meiner Überzeugung nach aktuell sehr moderat bewertet.

Diese Bewertung reflektiert bereits im Wesentlichen den Ergebnisbeitrag der Sangdong-Mine. Sie wird bei den aktuellen Wolframpreisen zu einer gewaltigen Gelddruckmaschine für Almonty. Signale, dass es auf dem Wolframmarkt zu einem Preiseinbruch kommt, sehe ich derzeit nicht. Der kanadische Rohstoffkonzern wird dieses Geld dazu verwenden, sein globales Produktionsnetzwerk für das so begehrte Metall weiter auszubauen.

Auch Analysten sehen gegenwärtig extrem viel Luft nach oben für die Almonty-Aktie. Mit jüngsten Kurszielen zwischen 23 und 33 US$ glauben sie an ein Kurspotenzial von +65 bis +135%.

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Stärkere Kursrückgänge wie zuletzt haben sich in den letzten Jahren immer als gute Gelegenheiten erwiesen, in die Almonty-Aktie einzusteigen. Meiner Meinung nach wird es auch diesmal so sein.

Die Bewertung des Rohstofftitels ist in Anbetracht des gewaltigen Gewinn- und Cash-Potenzials sehr moderat. Die Erfolgsgeschichte der Almonty-Aktie ist meines Erachtens noch lange nicht zu Ende erzählt.

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