Die Aktien US-amerikanischer Banken standen in den letzten Sitzungen aufgrund der Unsicherheit über Zölle unter Druck, was darauf hindeutet, dass das neue makroökonomische Umfeld nicht nur für Wachstumsaktien eine Herausforderung darstellt.

Bankaktien werden besonders stark getroffen, da Trumps Zölle in der zweiten Jahreshälfte zu einer Rezession führen könnten, sagte Erica Najarian, Analystin für Großbanken bei UBS, heute in einem CNBC-Interview.

Der „IYF“ oder der iShares US Financials Exchange Traded Fund (ETF) liegt derzeit etwa 5 % unter seinem Höchststand seit Jahresbeginn Anfang Februar.

Warum ist eine Rezession schlecht für Bankaktien?

Einzelpersonen und Unternehmen nehmen in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs seltener Kredite auf.

Darüber hinaus haben Kreditnehmer in solchen Zeiten Schwierigkeiten, ihre Kredite zurückzuzahlen, was zu einem Anstieg der Zahlungsausfälle führt.

Die Einnahmen aus Investmentbanking, Aktienhandel und anderen Finanzdienstleistungen sinken tendenziell auch mit der Verlangsamung der Marktaktivität im Zuge einer Rezession.

Zusammen führen diese Faktoren zu erheblichem Druck auf Bankaktien in Zeiten wirtschaftlicher Abschwünge. Laut UBS-Analystin Erica Najarian:

Unmittelbar von Modellrevisionen betroffen wären die Kapitalmarktaktivitäten, die wir für dieses Quartal erwartet hatten. Als Nächstes würden die Kreditwachstumsaktivitäten revidiert werden, die im dritten Quartal anziehen sollten.

Zölle könnten zu Zinssenkungen führen.

Najarian sieht die Trump-Zölle als erheblichen Gegenwind für US-Bankaktien, da sie auch die Debatte über mögliche Zinssenkungen auslösen könnten.

Neuere Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass die Federal Reserve die Zinsen im Jahr 2025 möglicherweise nicht weiter senken kann.

Sollte das neue Zollumfeld jedoch die Wirtschaft belasten und zu einem Abschwung führen, müsste die Zentralbank möglicherweise wieder eingreifen und eine Zinssenkung zur Ankurbelung der Aktivität in Erwägung ziehen.

Bankaktien könnten am stärksten von einem solchen Schritt betroffen sein, da niedrigere Zinssätze tendenziell ihre Gewinnmargen schmälern. Banken verdienen bei Zinssenkungen weniger mit Krediten im Vergleich zu den Zinsen, die sie auf Einlagen zahlen.

Lohnt es sich, 2025 US-Bankaktien zu besitzen?

Insgesamt ist der UBS-Analyst vorsichtig in Bezug auf US-Bankaktien, da eine durch Zölle ausgelöste Rezession in diesem Jahr die Gewinne und Multiplikatoren belasten könnte.

„Nichts verändert die Stimmung so sehr wie die Kreditqualität, wenn es um kreditsensitive Finanzinstitute wie Banken geht“, argumentierte sie kürzlich in einem Auftritt bei CNBCs „ Money Movers “.

Anleger sollten jedoch beachten, dass der iShares US Financials ETF trotz der jüngsten Schwäche immer noch über 25 % über seinem 52-Wochen-Tief vom April 2024 liegt.

Darüber hinaus bieten die Aktien der US-amerikanischen Großbanken zum Zeitpunkt der Verfassung dieses Textes eine attraktive Dividendenrendite, was sie angesichts der zollbedingten Herausforderungen im Jahr 2025 zumindest für diejenigen, die nach einer zusätzlichen passiven Einkommensquelle suchen, etwas interessanter macht.

The post US-Bankaktien: Sind sie vor Trumps Zöllen geschützt? appeared first on Invezz