Die jüngsten Exekutivanordnungen von Präsident Donald Trump zur Erhebung von Zöllen, die drohende Gefahr eines Handelskrieges, die Inflation und die Unsicherheit über Zinssenkungen haben zu einer bemerkenswerten Volatilität an den Aktienmärkten geführt.

Laut der jüngsten Umfrage der American Association of Individual Investors erwarten 47,3 % der Privatanleger im Zeitraum der nächsten sechs Monate einen Rückgang der Aktienkurse.

Das ist der höchste Stand seit November 2023.

Trotz der langfristig positiven Erwartungen an eine kryptofreundliche Präsidentschaft Trumps blieben die Kryptomärkte seit dem Amtseintritt nicht unversehrt, da die Verlagerung der Anleger auf sicherere Anlagen und Gewinnmitnahmen einen Ausverkauf auslösten.

Invezz wandte sich an James L. Koutoulas, Gründer und CEO des Multi-Strategie-Hedgefonds Typhon Capital, um zu verstehen, wie Hedgefonds-Strategien von den breiten makroökonomischen Veränderungen beeinflusst werden, wie sich Typhons Krypto-Anlagestrategie in letzter Zeit entwickelt hat und warum er der Meinung ist, dass die Märkte diesmal nicht wieder von Trumps Tweets „hinters Licht geführt werden“, sondern die Zollerhöhungsgespräche eher als Verhandlungstaktik betrachten.

Auszüge aus einer E-Mail-Interaktion:

Die Rohstoffpreise werden weiter steigen, Hedgefonds haben sich auch wieder für Getreide und Ölsaaten engagiert.

Invezz: Wie sehen Sie die Auswirkungen des aktuellen makroökonomischen Umfelds auf Rohstoffe und Hedgefonds-Strategien?

Wir glauben, dass die höhere Volatilität unter Trump Hedgefonds-Strategien, die ein gutes Risikomanagement beherrschen, deutlich wertvoller macht.

Die Rohstoffpreise (Lebensmittel) sind in den letzten sechs Monaten gestiegen und werden weiter steigen.

Hedgefonds hätten schon vor einiger Zeit in diese traditionellen Rohstoffe investieren sollen.

Aufgrund von Wetterbedingungen und Krankheiten weltweit gehen die tierischen Proteine zurück, was sich in den Preisen widerspiegelt.

Getreide, Ölsaaten und weiche Rohstoffe befinden sich alle in ähnlichen Situationen, wenn auch in unterschiedlichem Ausmaß – man betrachte nur die Kakao- und Kaffeepreise als Beispiele.

Die Mittel wurden dafür wieder freigegeben.

Invezz: Wie sehen Sie die Auswirkungen der von Trump vorgeschlagenen Zölle auf Stahl und Aluminium auf die Rohstoffmärkte und Lieferketten? Wie können sich Investoren in dieser Phase der Zollverhängung und möglichen Vergeltungsmaßnahmen zurechtfinden?

Beim ersten Mal nahmen die Märkte Trumps Tweets als Evangelium auf, was ihnen sehr schadete.

Diesmal orientieren sie sich an The Who und „Won’t Get Fooled Again“ und betrachten die Zollabsatzgespräche als Verhandlungstaktik.

Die Entwicklung der Krypto-Anlagestrategie von Typhon Capital

Invezz: Wie geht Typhon Capital heute mit Krypto-Investitionen um, im Vergleich zu den letzten Jahren?

Wir haben uns an unseren grundlegenden Ansatz der gründlichen Due Diligence von Gegenparteien und Coins gehalten, der dafür gesorgt hat, dass wir nie auch nur einen Dollar in eine Börse oder einen Coin investiert haben, die später gescheitert sind.

Wir haben auch weitgehend unseren Fokus auf relativen Wert und risikoadjustierte Rendite beibehalten, was uns in acht Jahren zu einem Sortino-Verhältnis von 4 und einem Drittel des maximalen Drawdowns von BTC geführt hat.

Im vergangenen Jahr haben wir jedoch eine systematische Trendfolge-Strategie für BTC- und ETH-Futures in den Fonds aufgenommen, und in diesem Jahr haben wir über die On-Chain-Wallet von Coinbase Prime ein begrenztes DeFi-Exposure hinzugefügt.

Kryptowährungen werden weiterhin als „Risiko-Asset“ mit starker Korrelation zu Aktien gehandelt.

Invezz: Werden Hedgefonds und traditionelle Vermögensverwalter im Jahr 2025 mehr Kapital in Kryptowährungen investieren?

Absolut. Der Abgang von Gary Gensler in Kombination mit einem pro-Krypto- und Meme-Coin-Vertreter, Präsident Trump, hat das regulatorische Stigma aus dem Bereich entfernt und eine neue Welle des Optimismus ausgelöst.

Invezz: Angesichts der jüngsten Korrelation zwischen Bitcoin und Technologieaktien glauben Sie, dass die institutionelle Akzeptanz Kryptowährungen weiter mit den Aktienmärkten in Einklang bringen wird oder dass sich die Korrelation im Laufe der Zeit lösen wird?

Wir gehen davon aus, dass Kryptowährungen weiterhin ein „Risiko-Asset“ mit einer starken Korrelation zu Aktien bleiben werden.

The post Interview mit James Koutoulas, Typhon Capital appeared first on Invezz