Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, betonte am Dienstag einen vorsichtigen Ansatz bei der Anpassung der Zinssätze und verwies auf die anhaltende Inflation und die anhaltende wirtschaftliche Widerstandskraft.

In seiner vorbereiteten Rede vor dem Bankenausschuss des Senats signalisierte Powell, dass die Zentralbank keine Eile sieht, ihre derzeitige Haltung zu ändern.

„Da unsere Politik jetzt deutlich weniger restriktiv ist als zuvor und die Wirtschaft stark bleibt, müssen wir uns nicht beeilen, unsere Politik anzupassen“, sagte Powell.

Seine Aussage leitet den halbjährlichen Bericht der Fed über die Geldpolitik an den Kongress ein. Am Mittwoch wird er vor dem Ausschuss für Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses erneut aussagen.

Powells Äußerungen stimmen mit den Erwartungen an der Wall Street überein, wo die Futures-Märkte darauf hindeuten, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung im März wahrscheinlich keine Zinssenkung vornehmen wird.

Die Inflationsentwicklung bleibt langsam, aber stetig

Nach einer Reihe von Zinssenkungen im Jahr 2024 hielt das Federal Open Market Committee (FOMC) seinen Leitzins im Januar bei einem Zielbereich von 4,25 % bis 4,5 % stabil.

Powell räumte ein, dass die Inflation zwar nachgelassen habe, aber immer noch über dem langfristigen Ziel der Fed von 2 % liege.

„Insgesamt deuten eine Vielzahl von Indikatoren darauf hin, dass die Lage auf dem Arbeitsmarkt weitgehend ausgeglichen ist“, sagte Powell.

„Der Arbeitsmarkt ist keine Quelle erheblicher Inflationsdruck.“

Die neuesten Daten des Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), dem von der Fed bevorzugten Inflationsmaßstab, zeigten für Dezember einen Anstieg von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) für Januar, ein umfassenderer Inflationsindikator, soll am Mittwoch veröffentlicht werden, kurz bevor Powell vor dem Repräsentantenhaus aussagt.

Powell betonte die Bedeutung der richtigen Balance in der Geldpolitik und warnte sowohl vor einer zu frühzeitigen Lockerung als auch vor einer zu langen Zurückhaltung.

„Wir wissen, dass eine zu schnelle oder zu starke Lockerung der geldpolitischen Restriktionen den Fortschritt bei der Inflationsbekämpfung behindern könnte“, sagte Powell.

„Gleichzeitig könnte eine zu langsame oder zu geringe Lockerung der geldpolitischen Restriktionen die wirtschaftliche Aktivität und die Beschäftigung übermäßig schwächen.“

Fed wird 2025 das politische Rahmenwerk überprüfen

Neben den kurzfristigen Zinssatzentscheidungen betonte Powell, dass die Fed eine umfassendere Überprüfung ihres politischen Rahmens durchführe und ihre Strategie, Instrumente und Kommunikation untersuche.

Diese Neubewertung, die bis Ende des Sommers abgeschlossen sein soll, erfolgt fünf Jahre nach der letzten umfassenden Überprüfung, die zu einer flexibleren Inflationszielsetzung führte.

„Unsere Überprüfung wird Öffentlichkeitsarbeit und öffentliche Veranstaltungen umfassen, an denen eine Vielzahl von Parteien beteiligt sind, darunter Veranstaltungen der Fed Listens im ganzen Land und eine Forschungskonferenz im Mai“, sagte Powell.

Powell bekräftigte zwar, dass die Fed weiterhin an ihrem Inflationsziel von 2 % festhält, wies jedoch darauf hin, dass die Überprüfung Lehren aus den letzten fünf Jahren ziehen und prüfen werde, ob Anpassungen erforderlich sind, um der Wirtschaft besser dienen zu können.

Die nächste FOMC-Sitzung ist für den 18. und 19. März angesetzt. Die Futures-Märkte weisen darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei weniger als 10 % liegt.

Sowohl Investoren als auch politische Entscheidungsträger werden die bevorstehenden Inflationsberichte und Wirtschaftsdaten genau beobachten, um abzuschätzen, wann die Zentralbank sich sicher genug fühlt, um ihre Politik zu lockern.

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