Der Wechselkurs USD/CNY stieg weiter an und erreichte seinen höchsten Stand seit September 2023. Er stieg diese Woche auf ein Hoch von 7,3315 und nähert sich seinem Hoch von 2007 bei 7,5, da die Bedenken hinsichtlich Handelskriege und der anhaltenden Deflation in China zunehmen.
Chinas Deflation und fallende Anleiherenditen
Der Anstieg des USD/CNY-Wechselkurses erfolgte, als die Anleiherenditen und die Inflation in China weiter sanken. Daten von TradingView zeigen, dass die 30-jährige Rendite von Staatsanleihen auf 1,87 % gefallen ist, den niedrigsten Stand seit Jahrzehnten.
Die zehnjährige Rendite ist in den letzten 15 aufeinanderfolgenden Wochen gesunken und lag bei 1,60 %, dem niedrigsten Stand seit Jahren. Auch die fünfjährige Rendite ist auf 1,40 % gefallen und der Abwärtstrend nimmt Fahrt auf.
Diese Renditen sind eingebrochen, da die Anleger eine dovishere Haltung der People’s Bank of China (PBoC) erwarten, da das Wirtschaftswachstum nachlässt und die Deflation anhält.
Ein am Donnerstag veröffentlichter Bericht zeigte, dass der Produzentenpreisindex (PPI) im Dezember um 2,3 % fiel, nachdem er im November bereits um 2,5 % gesunken war. Der headline CPI bewegte sich auf Monatsbasis auf 0,0 % und verlangsamte sich auf Jahresbasis auf 0,1 %.
Idealerweise ist ein Land mit niedriger Inflation besser als eines mit steigenden Preisen. Ein längerer Zeitraum der Deflation oder niedriger Inflation kann jedoch auf den Mangel an Erfolg eines Landes hinweisen, da er auf schwache Konsumausgaben hindeutet. Ein gutes Beispiel ist Japan, das seit über zwei Jahrzehnten keine Inflation oder Lohnsteigerungen erlebt hat.
Analysten erwarten, dass die PBoC in diesem Jahr die Zinssätze und die Bankreserveanforderungen senken wird. Wenn dies geschieht, gehen Analysten davon aus, dass die Zinssätze von derzeit 1,5 % auf möglicherweise unter 1 % gesenkt werden. Durch die Senkung der Reserveanforderungen hofft sie, Milliarden von Dollar freizumachen.
Der Wechselkurs USD/CNY ist angesichts der Befürchtungen eines Handelskriegs mit den USA weiter gestiegen, der die chinesische Wirtschaft beeinträchtigen könnte. Donald Trump hat versprochen, seinen Handelskrieg mit China wegen der anhaltenden Handelsdefizite wieder aufzunehmen.
Die meisten Analysten sind der Meinung, dass Trump in Bezug auf Handel, Defizite und Zölle im Unrecht liegt. Er ist der Ansicht, dass höhere Zölle mehr Produktionsunternehmen in die USA locken werden, was aufgrund der Geschäftskosten nicht passieren wird. In einigen US-Bundesstaaten liegt der Mindestlohn bei fast 20 Dollar pro Stunde. In China kosten Löhne weniger als 3,5 Dollar pro Stunde.
Starker US-Dollar-Index
Der Wechselkurs USD/CNY ist ebenfalls aufgrund der anhaltenden Stärke des US-Dollars gestiegen. Der US-Dollar-Index ist von 100 USD im Jahr 2024 auf über 109 USD gestiegen, ein Trend, der sich fortsetzen könnte. Außerdem weist das 30-jährige inverse Kopf-Schulter -Diagramm, wie wir am Mittwoch geschrieben haben, auf weitere Gewinne in naher Zukunft hin.
Der US-Dollar-Index ist gestiegen, da die Anleger weniger Zinssenkungen in diesem Jahr erwarten. Nachdem die Fed im Jahr 2024 drei Zinssenkungen vorgenommen hat, hat sie nun angedeutet, dass sie später in diesem Jahr nur zwei Zinssenkungen vornehmen wird.
Diese Sichtweise hat den USD deutlich höher als die meisten entwickelten und Entwicklungsländer steigen lassen. So ist beispielsweise das GBP/USD-Paar abgestürzt. auf den niedrigsten Stand seit Monaten, während sich das EUR/USD-Paar der Parität nähert.
Technische Analyse USD/CNY
USDCNY-Diagramm von TradingView
Das Tagesdiagramm zeigt, dass das USD/CNY-Paar in den letzten Monaten einen starken Aufwärtstrend verzeichnet hat. Vor Kurzem durchbrach es die wichtige Widerstandsmarke bei 7,2765, seinen höchsten Stand seit Juli letzten Jahres.
Das Paar ist über allen gleitenden Durchschnitten stabil geblieben, während die Oszillatoren weiterhin nach oben tendieren. Daher verläuft der Weg des geringsten Widerstands nach oben, wobei der nächste zu beobachtende Punkt bei 7,50 liegt.
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