Die Aktien von JD Sports Fashion (JD) standen in diesem Jahr unter Druck, da das Unternehmen mit internen und externen Herausforderungen konfrontiert war. Am Donnerstag notierte der Kurs bei 122,40 Pence und lag damit über 30 % unter seinem Höchststand in diesem Jahr und 47 % unter seinem Höchststand während der Pandemie.

Eine Branche mit Gegenwind

Die Sportmodebranche erlebt in diesem Jahr große Veränderungen und einen starken Abschwung. Nike, der größte Player der Branche, ist von seinem Höchststand im Jahr 2021 um über 52 % eingebrochen und befindet sich nun auf dem tiefsten Stand seit 2020.

Lululemon Athletica ist in den letzten sechs aufeinanderfolgenden Wochen gefallen und hat seinen niedrigsten Stand seit Mai 2020 erreicht. Von seinem Höchststand in diesem Jahr ist der Wert um über 53 % eingebrochen und hat Milliarden von Dollar verloren.

Adidas, das riesige deutsche Unternehmen, hat sich besser geschlagen, da seine Aktie von 92,90 Euro im Jahr 2022 auf über 220 Euro gestiegen ist. Trotz dieser Erholung liegt die Aktie immer noch 33 % unter ihrem Höchststand während der Pandemie. Auch Under Armour ist von seinem Höchststand im Jahr 2021 um über 69 % abgestürzt.

Diese Entwicklung ist ein weiterer Beleg dafür, dass die Branche mit großen Gegenwinden zu kämpfen hat, da sich das Wachstum nach dem Boom während der COVID-19-Pandemie verlangsamt.

Die Outdoor-Branche hingegen sendet gemischte Signale. Die Aktie von Johnson Outdoors ist von 143,75 Dollar im Jahr 2021 auf 30 Dollar gefallen, während Dick’s Sporting Goods auf ein Rekordhoch gestiegen ist.

Das Geschäft von JD Sports schwächelt

JD Sports ist ein führender britischer Einzelhändler, der unter anderem Marken wie Footpatrol, Size?, Go Outdoors und Finish Line besitzt. Das Unternehmen ist in Großbritannien, den USA und anderen europäischen Märkten tätig.

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass das Geschäft nachließ. Der Umsatz im letzten Geschäftsjahr stieg auf 10,5 Milliarden Pfund, ein Plus von 2,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Die Zahlen zeigten auch, dass sich die Bruttogewinnspanne von 48 % im Vorjahr auf 47,9 % verlangsamte, während der Gewinn vor Steuern und bereinigten Posten auf 917 Millionen Pfund und der Gewinn vor Steuern auf 811 Millionen Pfund stieg.

Den größten Teil seines Umsatzes erwirtschaftete das Unternehmen in seinen Einzelhandelsgeschäften, gefolgt von seiner E-Commerce-Plattform. Außerdem wurde der Großteil seines Geschäfts in Großbritannien erwirtschaftet, gefolgt von Nordamerika und Europa.

In seiner jüngsten Finanzberichterstattung gab JD Sports an, dass seine flächenbereinigten Umsätze in Großbritannien um 6,4 % zurückgingen, während die Umsätze im asiatisch-pazifischen Raum um 0,1 % sanken. Insgesamt sanken seine flächenbereinigten Umsätze um 0,7 %, da das Unternehmen über die „Volatilität und den schwierigen“ Markt klagte.

JD Sports wird herabgestuft

Unterdessen blieben die Analysten hinsichtlich des Geschäfts der Bank etwas pessimistisch. In einer Mitteilung diese Woche senkten die Analysten der Deutschen Bank ihre Bewertung von „Halten“ auf „Verkaufen“ und verwiesen dabei auf die anhaltenden internen und externen Herausforderungen.

Sie senkten ihr Aktienziel von 115 Pence auf 110 Pence und warnten, dass das Management mit seiner Prognose sehr optimistisch sei. In den jüngsten Gewinnzahlen erwartet das Management ein LFL-Wachstum zwischen 1 % und 4 %, während die Investitionsausgaben zwischen 550 und 575 Millionen Pfund liegen werden. Deutsche Analysten sagten:

„Wir sehen zwar Potenzial für eine positive Überraschung bei der Bruttomarge, da die Werbeintensität nachlässt, doch die gedämpften Gesamtausgaben in dieser Kategorie dämpfen unsere Begeisterung.“

Ich bin davon überzeugt, dass JD Sports in naher Zukunft weiterhin vor Herausforderungen stehen wird, da die Konkurrenz zunimmt und die Konsumausgaben schwach bleiben.

Langfristig hat das Unternehmen jedoch die Chance, eine Trendwende herbeizuführen. Der Konsens geht davon aus, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2025 und 2026 auf 11,3 bzw. 12,32 Milliarden Pfund steigen wird, während der Betriebsgewinn im gleichen Zeitraum von 982 Millionen Pfund auf 1,18 Milliarden Pfund steigen wird. Analysten erwarten außerdem, dass der Gewinn vor Steuern von 921 Millionen Pfund auf 1,1 Milliarden Pfund steigen wird.

Wenn diese Schätzungen zutreffen, bedeutet dies, dass das Unternehmen ziemlich unterbewertet ist, da seine Marktkapitalisierung bei 6,29 Milliarden Pfund liegt. Das bedeutet, dass es mit einem Vielfachen von weniger als dem 8-fachen des Gewinns des Geschäftsjahres 25 gehandelt wird.

Das KGV der letzten zwölf Monate beträgt 11,6 und ist damit günstiger als die Indizes FTSE 100 und S&P 500. Einzelhändler wie Dick’s Sporting Goods haben dagegen ein KGV von 16, während FootLocker mit 15 bewertet wird.

JD Sports-Aktienkursanalyse

Der Aktienkurs von JD Sports machte im Januar eine große Lücke, nachdem das Unternehmen eine schwache Prognose abgegeben hatte. Die Versuche, diese Lücke zu schließen, schlugen fehl, da die Aktie einen starken Widerstand bei 137,55 Pence fand, wo sie ein Double-Top-Muster bildete.

JD Sports hat außerdem einen aufsteigenden Kanal gebildet, der in Schwarz dargestellt ist und an den 50- und 100-Tage-Exponential Moving Averages (EMA) oszilliert.

Daher glaube ich, dass die Aktie unter Druck bleiben wird, da die Branche immer noch im Abschwung begriffen ist. In Zukunft wird sich die Aktie jedoch wahrscheinlich erholen, wenn die Branche wieder wächst.

Der wichtigste Termin ist der 22. August, wenn das Unternehmen sein Handelsupdate für das zweite Quartal 2025 veröffentlicht. Die wichtigsten Unterstützungs- und Widerstandsniveaus liegen bei 115 Pence und 137 Pence.

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