Am 5. August stufte die Bank of America das Rating für Apollo Global Management von „Neutral“ auf „Kaufen“ hoch, nachdem der Aktienkurs des Unternehmens seit Monatsbeginn deutlich um 20 % gefallen war.
Die Analysten von BofA führten diesen Rückgang auf schwächer als erwartete Ergebnisse des zweiten Quartals sowie auf allgemeineren Marktdruck zurück, zu dem schwache Konjunkturdaten und ein niedrigerer Zinsausblick gehörten.
Gewinnübersicht für Apollo Global im 2. Quartal
Die Finanzergebnisse von Apollo Global Management im zweiten Quartal blieben hinter den Erwartungen der Wall Street zurück. Der gemeldete Non-GAAP-Gewinn pro Aktie betrug 1,64 US-Dollar und lag damit um 0,11 US-Dollar unter den Schätzungen.
Dieser Rückgang war vor allem auf einen Gewinnrückgang bei der Versicherungseinheit Athene zurückzuführen, trotz gebührenbezogener Erträge in Rekordhöhe und einer robusten Dynamik in der Vermögensverwaltungseinheit.
Der Gesamtumsatz für dieses Quartal wurde mit 6,02 Milliarden US-Dollar angegeben, was einem deutlichen Rückgang von 56,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Trotz des Rückgangs der Gewinne im zweiten Quartal bleibt das grundlegende Geschäft von Apollo Global robust. Die gesamten verwalteten Vermögenswerte beliefen sich zum 30. Juni 2024 auf 696 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 671 Milliarden US-Dollar am Ende des ersten Quartals, was hauptsächlich auf einen Zufluss von 39 Milliarden US-Dollar während des Zeitraums zurückzuführen ist.
Dieses Wachstum im zweiten Quartal beinhaltet starke Zuflüsse von 144 Milliarden US-Dollar in den vergangenen zwölf Monaten (Stand: 30. Juni). Die gebührenbezogenen Erträge verzeichneten einen kräftigen Anstieg von 462 Millionen US-Dollar im ersten Quartal auf 516 Millionen US-Dollar, gestützt durch höhere Verwaltungsgebühren.
Die Athene-Herausforderung
Ein erheblicher Dämpfer für die jüngste Entwicklung von Apollo war das Rentengeschäft Athene, wo der Gewinn im Vergleich zum Vorjahr um 11 % auf 710 Millionen Dollar zurückging.
Dieser Rückgang ist vor allem auf geringere Erträge aus alternativen Anlagen zurückzuführen.
Trotzdem zieht Athene weiterhin beträchtliches Kapital an und sicherte sich 6 Milliarden US-Dollar für die zweite Phase einer Strategie, die sein Kerngeschäft ergänzt.
Das Segment bleibt von entscheidender Bedeutung, steht jedoch vor Herausforderungen, insbesondere aufgrund des Rückgangs des Netto-Spreads im zweiten Quartal, der ein dynamisches und anspruchsvolles Umfeld widerspiegelt.
Attraktives Kurs-Gewinn-Verhältnis
Über die unmittelbaren Finanzdaten hinaus baut Apollo Global sein Vermögensverwaltungsgeschäft aktiv aus und erweitert seinen Private-Wealth-Kanal.
Analysten haben Apollos attraktives Kurs-Gewinn-Verhältnis (PEG) von unter 1 hervorgehoben, das das Unternehmen im Vermögensverwaltungssektor gut positioniert. Die Aussicht auf eine Aufnahme in den S&P 500 dient als potenzieller Katalysator, der die Attraktivität der Aktie für Anleger weiter steigern könnte.
Der jüngste Rückgang hat die Bewertung der Aktie auch attraktiv gemacht, wobei ein KGV von 13,4 eine im Verhältnis zum langfristigen Gewinnwachstum, das voraussichtlich im Bereich von 15-20 % liegen wird, abgezinste Bewertung widerspiegelt.
Der für den 1. Oktober angesetzte Investorentag von Apollo könnte von besonderer Bedeutung sein, da hier weitere strategische Pläne enthüllt und möglicherweise die Erholung der Aktie beschleunigt werden könnte.
Während wir die jüngsten finanziellen Turbulenzen bei Apollo Global bewältigt haben, ist klar, dass die unmittelbare Vergangenheit zwar eine Herausforderung war, die zugrunde liegenden geschäftlichen und strategischen Initiativen jedoch Hoffnung auf Erholung und Wachstum bieten.
Nachdem wir nun ein tieferes Verständnis der Grundlagen haben, wenden wir uns nun dem zu, was die Diagramme über die Kursentwicklung der Aktie aussagen.
Ist der langjährige Aufwärtstrend zu Ende?
Apollo gehört seit 2016 zu den Aktien des Finanzsektors mit der besten Performance und hat seinen Anlegern in diesem Zeitraum eine zehnfache Rendite (einschließlich Dividenden) eingebracht.
APO-Chart von TradingView
Bis Ende Juli dieses Jahres hatte sich der Aktienkurs seit seinem Tiefstand im Oktober 2023 mehr als verdoppelt, doch der jüngste Rückgang könnte diesen Aufwärtstrend zumindest mittelfristig beendet haben.
Der 28-Tage-RSI ist deutlich gesunken und alle mittelfristigen Trendindikatoren sind negativ geworden. In Anbetracht dessen müssen Anleger, die diesen Rückgang als Kaufgelegenheit betrachten, mit dem Eröffnen neuer Long-Positionen warten.
Die ersten Anzeichen von Stabilität werden sich erst zeigen, wenn die Aktie über ihrem 100-Tage-Durchschnitt notiert und der MACD-Indikator (12,26,9) grün wird. Wenn das nicht passiert, besteht weiterhin die Möglichkeit, dass die Aktie noch weiter fällt.
Kurzfristig orientierte Trader mit pessimistischer Prognose sollten versuchen, eine Short-Position näher an 105 USD mit einem Trailing-Stop-Loss über dem 100-Tage-Durchschnitt der Aktie zu eröffnen, der derzeit bei 114,75 USD liegt. Wenn der Abwärtstrend anhält, kann die Aktie auf ihr mittelfristiges Swing-Tief bei 78 USD fallen, wo man Gewinne verbuchen kann.
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