Fitch Ratings hat am Montag das langfristige Fremdwährungs-Emittentenausfallrating (IDR) Pakistans auf „CCC+“ angehoben. Die Ratingagentur hatte das südasiatische Land im Juli 2023 von „CCC-“ auf „CCC“ hochgestuft.
Fitch begründete seine Entscheidungen mit der gestiegenen Sicherheit, dass externe Finanzierungsmittel weiterhin verfügbar sein werden, nachdem Pakistan auf Stabsebene eine Einigung mit dem IWF über eine „ neue erweiterte Fondsfazilität im Umfang von 7,0 Milliarden US-Dollar mit einer Laufzeit von 37 Monaten “ erzielt hatte.
Pakistan habe seine Devisenreserven wieder aufgebaut und seine Haushaltsdefizite verringert – und für die Zukunft seien weitere Verbesserungen zu erwarten, fügte die Agentur hinzu.
Die Heraufstufung des Ratings ist für Pakistan von großer Bedeutung, da das Land tendenziell ausländische Investitionen anzieht, so Saad Hanif von Ismail Iqbal Securities. Er erwartet, dass die Entwicklung „den Zufluss ausländischer Direktinvestitionen und von heißem Geld in das Land steigern wird“.
Pakistan muss sich die Finanzierung durch Verbündete sichern
Fitch geht davon aus, dass der Vorstand des Internationalen Währungsfonds dieses 7,0 Milliarden Dollar schwere Programm bis Ende nächsten Monats genehmigen wird.
Diese Genehmigung ist an die Bedingung geknüpft, dass Pakistan von seinen bilateralen Partnern, darunter China, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate, neue Finanzierungszusagen im Wert von bis zu 5,0 Milliarden US-Dollar für die Dauer des EFF erhält.
Doch diese Voraussetzung werde Pakistan wahrscheinlich erfüllen, wenn man bedenke, dass das Land in der Vergangenheit immer wieder die Unterstützung dieser Länder gewonnen habe und „im jüngsten Haushalt für das Haushaltsjahr 2020 bedeutende politische Maßnahmen ergriffen“ habe, argumentierte die Ratingagentur am Montag.
Man beachte, dass Pakistan im April Steuern und Versorgungspreise erhöhte, um sein neunmonatiges Bereitschaftsabkommen mit dem IWF zu erfüllen. Außerdem ging das Land hart gegen den Schwarzmarkt vor, um „die Lücke zwischen den Wechselkursen zwischen den Banken und den Parallelmärkten zu schließen“.
Die Heraufstufung durch Fitch deutet auf eine positive Entwicklung der pakistanischen Wirtschaft hin und ist auch für die gesamte südasiatische Region konstruktiv, die in den vergangenen zwei Jahren ein langsameres Wachstum erlebte.
Pakistan hat seine Devisenreserven verbessert
Fitch geht davon aus, dass das Leistungsbilanzdefizit Pakistans im Haushaltsjahr 2025 mit etwa 4,0 Milliarden US-Dollar oder 1 % des BIP relativ begrenzt bleiben wird. Das ist ein Rückgang gegenüber den über 17 Milliarden US-Dollar im Haushaltsjahr 2022.
Die Devisenreserven des Landes seien zwar noch immer niedrig, hätten sich in den letzten Jahren aber deutlich erholt, fügte die Ratingagentur hinzu.
Wir gehen davon aus, dass die offiziellen Bruttoreserven, einschließlich Gold, von fast 10 Milliarden US-Dollar Ende Juni 2023 auf über 15 Milliarden US-Dollar im Juni 2024 gestiegen sind, und erwarten, dass sie bis zum Geschäftsjahresende 2026 auf fast 22 Milliarden US-Dollar steigen und damit nahe ihrem Höchststand im Jahr 2021 liegen werden.
Fitch verwies auch auf aktuelle politische und rechtliche Entwicklungen und kam zu dem Schluss, dass der ehemalige Premierminister Imran Khan trotz seiner Gefängnisstrafe seit Mai 2023 weiterhin beliebt ist.
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