Der Aktienkurs von Wise (LON: WISE) hat sich nach seinem Tiefststand von 647 Pence im Juni erholt. Er hat sich um 21 % erholt und befindet sich damit in einem technischen Bullenmarkt, obwohl er noch immer deutlich unter dem bisherigen Jahreshoch von 998 Pence liegt.
Gutes Unternehmen mit starkem Wachstum
Wise PLC ist eine der größten und erfolgreichsten Fintech-Marken Großbritanniens. Es wurde als einfaches, auf Überweisungen ausgerichtetes Unternehmen gegründet, das Menschen dabei half, Geld rund um die Welt zu transferieren.
Das Ziel von Wise war schon immer, die Überweisungsbranche zu vereinfachen und ihre Transparenz zu verbessern. Die Überweisungskosten gehören nach wie vor zu den niedrigsten der Branche.
Das Unternehmen hat außerdem weitere Lösungen in sein Ökosystem aufgenommen. So war es beispielsweise eines der ersten Unternehmen, das seinen Kunden internationale Bankkonten anbot. Auf seiner Plattform kann man problemlos einen Handel in mehreren Währungen durchführen.
Diese Konten sind in den letzten Jahren bei den Nutzern beliebter geworden, insbesondere seit sich das Konzept der Fernarbeit verbessert hat. Viele Unternehmen haben Wise auch als Anbieter ihrer Zahlungsinfrastruktur angenommen.
Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass die Zahl der Geschäftskunden im Geschäftsjahr 2024 um 20 % von 500.000 im Vorjahr auf 600.000 stieg.
Insgesamt ist Wise heute mehr als nur ein Geldtransferunternehmen, sondern ein komplettes Zahlungsökosystem. Die Kundenguthaben sind von 3,7 Milliarden Pfund im Geschäftsjahr 2021 auf über 13,3 Milliarden Pfund im Geschäftsjahr 2024 gestiegen. Die verwalteten Vermögenswerte sind im gleichen Zeitraum von null auf 2,9 Milliarden Pfund gestiegen.
Auch in anderen Bereichen wächst Wise. Die jüngsten Ergebnisse zeigen, dass die Zahl seiner Kunden auf 12,8 Millionen gestiegen ist und die von ihnen transferierten Geldbeträge auf 118 Milliarden Pfund anstiegen.
Wise wächst und wird profitabler
Anders als die meisten Unternehmen der Fintech-Branche verbindet Wise Wachstum und Profitabilität. In den meisten Fällen verzeichnen ähnliche Unternehmen ein schnelles Wachstum auf Kosten der Profitabilität.
Wise hat viele Jahre lang keine Gewinne erwirtschaftet, doch nun hat sich das Blatt gewendet. Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass der Jahresgewinn des Unternehmens um 212 % auf 354 Millionen Pfund gestiegen ist. Dieses Wachstum machte es zu einem der am schnellsten wachsenden Unternehmen Großbritanniens.
Der Großteil dieser Gewinne stammte aus den Zinsen, die das Unternehmen aus Kundeneinlagen erhält. OTS‘ Zinserträge über dem ersten 1 % stiegen um 302 % auf 364 Millionen Pfund, während die gezahlten Leistungen 124 Millionen Pfund betrugen.
Diese Zahlen zeigen, wie die Diversifizierung dem Unternehmen geholfen hat, profitabel zu werden. Allerdings besteht das Risiko, dass seine Zinserträge sinken, wenn die Bank of England (BoE) und andere Zentralbanken in diesem Jahr mit Zinssenkungen beginnen.
Wise glaubt, dass es im Laufe der Zeit noch mehr Spielraum für Wachstum hat. Das Management erwartet, dass das Einkommenswachstum eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) zwischen 15 % und 20 % aufweisen wird, was für ein Unternehmen wie Wise eine gute Zahl ist.
Wise hat mehrere Katalysatoren
Wise PLC verfügt über zahlreiche Katalysatoren, die ihm langfristig Auftrieb verleihen könnten. Erstens ist es ein Qualitätsunternehmen, dem die Kunden lange treu bleiben. Wie unten gezeigt, neigen viele Kunden dazu, die Dienste des Unternehmens nach der Anmeldung noch lange in Anspruch zu nehmen.
Zweitens wird Wise von den anhaltenden Migrationstrends profitieren. In den meisten Industrieländern ist eine stärkere Zuwanderung aus Entwicklungs- und Schwellenländern zu verzeichnen. In den USA sind in den letzten Jahren über 10 Millionen Menschen hinzugekommen.
Da die Branche sehr wettbewerbsintensiv ist, werden nicht alle Migranten Wise für ihre Geldüberweisungen nutzen. Viele dieser Menschen werden jedoch langfristig zu Kunden, was Wise zugutekommt.
Drittens hat das Unternehmen noch Spielraum, weitere Dienste in sein Ökosystem aufzunehmen. So hat es sich beispielsweise mit Interactive Brokers, einer der größten Wertpapierbörsen, zusammengetan, um eine Aktienhandelsplattform zu starten. Die Partnerschaft ermöglicht es den Kunden von Interactive Brokers, die Option „Mit Wise bezahlen“ auszuwählen.
Wise hat mehr Spielraum, weitere Lösungen einzuführen, wie wir bei anderen ähnlichen Unternehmen gesehen haben. Einige von ihnen haben beispielsweise Tools für den Aktien- und Kryptohandel eingeführt, die den Benutzern beim Kauf und Verkauf von Vermögenswerten helfen.
Darüber hinaus hat Wise die Möglichkeit, sein Lösungsangebot für Geschäftskunden, die tendenziell größere Volumen bewältigen, zu erweitern.
Wichtige Bedenken hinsichtlich der Wise-Aktie
Ein Hauptproblem bei Wise als Anlage ist jedoch, dass das Unternehmen stark überbewertet zu sein scheint. Das Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von über 8 Milliarden Pfund und einen Jahresgewinn von 354 Millionen Pfund. Diese Bewertungskennzahl ergibt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22,5, was ziemlich hoch ist.
Ich bin jedoch der Meinung, dass diese hohe Bewertung durch das starke Umsatz- und Gewinnwachstum gerechtfertigt werden kann.
Das andere Risiko ist, dass die Zahlungsbranche sehr wettbewerbsintensiv ist. Zu den größten Konkurrenten zählen Unternehmen wie Apple, Google, Revolut, Payoneer, Remitly, HSBCs Zing und PayPal. Dieser Wettbewerb wird den Wachstumskurs des Unternehmens wahrscheinlich einschränken. Wie wir bei PayPal gesehen haben , könnte dieser Wettbewerb seine Margen beeinträchtigen. Erst letzten Monat gab das Unternehmen bekannt, dass es mehr Geld ausgeben will, um mehr Kunden zu gewinnen.
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