Der amerikanische Stahlhersteller Cleveland Cliffs gab am Montag seine Entscheidung bekannt, den kanadischen Stahlhersteller Stelco Holdings zu einem Unternehmenswert von rund 2,5 Milliarden Dollar zu übernehmen. Der Schritt werde seine Präsenz in der Stahlproduktion des Unternehmens erweitern, teilte das Unternehmen mit.
Die Übernahme folgt auf das gescheiterte Angebot, US Steel im vergangenen Jahr für 7,3 Milliarden Dollar zu übernehmen. US Steel hatte das Angebot als „unvernünftig“ bezeichnet und sich für eine Fusion mit dem japanischen Stahlkonzern Nippon Steel entschieden.
Die Stelco-Aktien stiegen um 11:30 Uhr in Toronto um 74 % auf 64,84 CAD.
„Die Übernahme bestätigt Cliffs‘ Engagement und Führungsrolle bei der integrierten Stahlproduktion in Nordamerika und bringt außerdem weitere 1.800 Mitarbeiter der Gewerkschaft United Steelworkers („USW“) in die Belegschaft von Cliffs“, hieß es in einer Erklärung des Unternehmens.
„Der Unternehmenswert dieser Transaktion liegt deutlich unter den Kosten für den Bau eines gleichwertigen Ersatzwerks in den USA, und die Kostenstruktur ist niedriger als das, was uns ein neues Werk in den USA bieten würde“, sagte Lourenco Goncalves, Vorstandsvorsitzender, Präsident und CEO von Cliffs, in einer Erklärung.
Bedingungen des Deals
Gemäß den Bedingungen der Vereinbarung erhalten die Stelco-Aktionäre 60,00 CAD pro Stelco-Stammaktie in bar und 0,454 Cliffs-Stammaktien pro Stelco-Stammaktie (oder 10,00 CAD pro Aktie ab dem 12. Juli 2024), was einer Gesamtvergütung von 70,00 CAD pro Stelco-Aktie entspricht.
„Einer der wichtigsten Gründe für diese Transaktion war, einen bedeutenden Teil der Gegenleistung in Cliffs-Aktien zu erhalten“, sagte Alan Kestenbaum, geschäftsführender Vorstandsvorsitzender und CEO von Stelco.
Laut CC unterstützte auch David McCall, internationaler Präsident der Gewerkschaft USW, den Deal.
Die Transaktion bedeutet für Stelco einen Gesamtunternehmenswert von ungefähr 2,5 Milliarden US-Dollar (3,4 Milliarden kanadische Dollar) und entspricht einem Akquisitionsmultiplikator von 4,8 x LTM Adjusted EBITDA zum 31.03.24 mit Synergien, sagte CC.
„Cliffs hat klare Vorstellungen hinsichtlich der Erzielung von geschätzten jährlichen Kosteneinsparungen in Höhe von etwa 120 Millionen US-Dollar, ohne dass dabei Gewerkschaftsarbeitsplätze betroffen wären“, hieß es weiter.
Die Übernahme dürfte sich unmittelbar positiv auf den Gewinn pro Aktie in den Jahren 2024 und 2025 auswirken, teilte das Unternehmen mit.
Die Transaktion impliziert einen Pro-forma-Netto-Verschuldungsgrad von 2,4 x LTM Adjusted EBITDA zum 31.03.2024.
Nach Abschluss der Transaktion werden die Cliffs-Aktionäre etwa 95 % und die Stelco-Aktionäre etwa 5 % des fusionierten Unternehmens besitzen (auf vollständig verwässerter Basis).
Strategische Vorteile der Übernahme
Durch die Übernahme von Stelco, einem integrierten Stahlhersteller mit zwei Betriebsstandorten in Ontario, darunter einer Stahlproduktionsanlage – Lake Erie Works – und einer nachgelagerten Veredelungs- und Kokereianlage – Hamilton Works, wird Cliffs Präsenz in der Stahlproduktion erweitert und seine Präsenz auf dem Spotmarkt für Flachstahl verdoppelt, so das Unternehmen.
Darüber hinaus dürfte es Kostenvorteile in den Bereichen Rohstoffe, Energie, Gesundheit und Währung geben.
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