Eine der aussagekräftigsten Metriken bei der Betrachtung der On-Chain sind immer die Nettoabflüsse an die Börsen. Nettoabflüsse sind typischerweise ein positives Zeichen, wenn ETH die Börsen verlässt. Umgekehrt signalisieren Nettozuflüsse zu Börsen oft Verkaufsdruck.

An neun aufeinanderfolgenden Tagen gab es Nettoabflüsse aus den Börsen, wenn auch nicht in einem allzu bemerkenswerten Ausmaß. Nichtsdestotrotz kann dies als ein gutes Zeichen dafür gewertet werden, dass die Anleger bei seitwärts tendierenden Preisen Käufe tätigen.

Staking

Da die Ethereum Merge offenbar unmittelbar bevorsteht, wäre keine Analyse der Kryptowährung vollständig, ohne einen Blick auf den Staking Contract zu werfen. Die untenstehende Grafik zeigt, dass derzeit 11,8 Millionen ETH-Token im Wert von über 35 Mrd. $ im Staking Contract gesperrt sind.

Während die Versuchung groß ist, dies als positives Zeichen für das Netzwerk anzusehen, und das ist es auf lange Sicht sicherlich auch, bin ich mir über die kurzfristigen Auswirkungen nicht so sicher. Diese 35 Mrd. $ an gesperrten Token stellen fast ein Zehntel des gesamten Angebots dar. Sobald der Merge live geht, wird dies alles zurück auf den Markt kommen, völlig liquide und mit Investoren, die verkaufen können, wie sie wollen.

Und obwohl viele der eingesetzten Token derzeit liquide sind – wie z. B. bei Binance, wo ich meine ETH einsetze und im Gegenzug handelbare BETH-Token erhalte – ist die Realität immer noch, dass es sich nicht um einen direkten Verkauf handelt und Reibungen entstehen. Sobald sich das Netzwerk öffnet, wird es von Natur aus einfacher zu handeln, und es gibt auch nicht mehr das Narrativ, ETH in der Hoffnung zu halten, dass der Merge den Preis in die Höhe treibt.

Während die Merge zweifellos langfristig für die Aussichten des Netzwerks als Ganzes ist, ist ein Großteil der Aktion zu diesem Zeitpunkt wahrscheinlich eingepreist, was bedeutet, dass es, sobald es live geht, eine Art „buy the rumour, sell the news“ Ereignis sein könnte.

Langfristiger Fokus

Während die russische Invasion, Inflationsängste und das Narrativ der Zinserhöhung der US-Notenbank die Märkte zu Beginn der Woche in Atem halten, gibt es nichts, was darauf hindeutet, dass Ethereum langfristig Anlass zur Sorge gibt. Die durchschnittliche Haltedauer pro Token beträgt jetzt bis zu 1,7 Jahre, während es im Netzwerk fast 75 Millionen Adressen mit einem positiven Saldo gibt.

Die Zahl der täglich aktiven Adressen liegt konstant bei einer halben Million, was verdeutlicht, wie viele Menschen inzwischen ETH nutzen. Mit Netzwerkeffekten wie diesen gibt es Grund, sehr optimistisch in die Zukunft zu blicken, wenn der Merge einen spürbaren Effekt auf die Gebühren hat (was der Fall sein sollte).

Schlussfolgerung

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Preisentwicklung von Ethereum zwar kurzfristig nicht vorhersehbar ist, insbesondere in den turbulenten wirtschaftlichen Zeiten, in denen wir uns befinden, aber langfristig bleibt das Bild positiv. Es gibt 75 Millionen Adressen, die ein Guthaben im Netzwerk halten, von denen eine halbe Million täglich aktiv ist. Die Nettozuflüsse von den Börsen sind weiterhin negativ, und die Anleger halten ihre Token immer länger. Außerdem sind fast 10% des Angebots durch den Staking Contract gebunden.

Die Nutzung und die Aktivität des Netzwerks sind wirklich stark, und abschließend lässt sich sagen, dass Ethereum vor dem Merge in einer wirklich guten Verfassung ist. Auch wenn es keinen unmittelbaren Katalysator für den Preis gibt, ist es nur eine Frage der Zeit, bis der Preis steigt, wenn man geduldig bleibt und Vertrauen in die Fundamentaldaten hier hat.

Der Post Ethereums Gesundheitscheck erschien zuerst auf Invezz.