Die Nvidia-Aktie setzt ihren Rekordlauf fort. Nachdem am Freitag bereits eine neue Bestmarke aufgestellt wurde, gelang am Montag auch auf Schlusskursbasis ein neues Rekordhoch. Der Börsenwert des US-Chipgiganten steuert damit geradewegs auf die 6-Billionen-US$-Marke zu. Doch wie viel Potenzial hat die Aktie jetzt noch?

150 Milliarden US$ zur Kursstütze

Für zusätzlichen Rückenwind sorgt das Ende September angekündigte Aktienrückkaufprogramm. Nvidia hat weitere 150 Milliarden US$ genehmigt, womit das noch verfügbare Volumen bis zum Geschäftsjahr 2028 auf insgesamt 235 Milliarden US$ steigt. Das ist ein gewaltiges Signal des Managements und unterstreicht aus meiner Sicht das Vertrauen in die weitere Ertragskraft des Konzerns.

Gleichzeitig zeigt ein Blick auf die Zulieferkette, dass der KI-Boom keineswegs abebbt. Foxconn steigerte seinen Umsatz im dritten Quartal um 47% auf 3,03 Billionen Taiwan-Dollar (NT$). Die starke Entwicklung des wichtigen Nvidia-Partners liefert damit einen weiteren Hinweis auf die anhaltend hohe Nachfrage nach KI-Infrastruktur.

Auch strategisch baut Nvidia seine Position aus. Der Konzern investiert 800 Millionen US$ in das KI-Start-up Reflection. Zusammen mit der Shinsegae Group ist zudem eine 250-Megawatt-Rechenanlage geplant. Damit sichert sich Nvidia potenziell zusätzliche Nachfrage nach seinen Beschleunigern und stärkt zugleich sein Ökosystem.

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Analysten bleiben optimistisch

Die Analysten sehen trotz des Rekordhochs weiterhin erhebliches Potenzial. Morgan Stanley bestätigte Nvidia jüngst als bevorzugten Halbleiterwert mit einem Kursziel von 300 US$. BNP Paribas prognostiziert inzwischen Kurse von 345 US$. Andere Analysten sehen die Aktie sogar noch deutlich höher bewertet, der Konsens bewegt sich im Bereich von 335 US$.

Bemerkenswert ist dabei die Bewertung. Nvidia wird zwar mit rund 5,8 Billionen US$ bewertet, doch die Gewinne wachsen weiterhin außergewöhnlich schnell. Für das kommende Jahr wird ein Gewinnwachstum von rund 70% erwartet. Das Forward-KGV liegt lediglich bei etwa 20. Die hohe Marktkapitalisierung allein ist deshalb kein überzeugendes Argument für eine Überbewertung.

Charttechnisch ist der Weg frei

Auch der Chart spricht für weiter steigende Kurse. Nach der erfolgreichen Bodenbildung im Bereich von 190 US$ im Sommer befindet sich Nvidia seit Ende Juli in einem klaren Aufwärtstrend. Rücksetzer wurden dabei bereits mehrfach an der 50-Tage-Linie gekauft.

Mit dem Sprung auf neue Rekordstände am Freitag und dem Schlussrekord am Montag hat die Aktie nun weiteres charttechnisches Potenzial erzeugt. Das nächste Projektionsziel liegt bei 265 US$. Dort verläuft die 161,8%-Fibonacci-Extension der Korrektur von Mitte Mai bis Ende Juni. Darüber wäre sogar der Bereich um 300 US$ erreichbar. Bei einem Rücksetzer dürften das überwundene Mai-Hoch bei 236,54 US$ und die 10-Tage-Linie bei 229,22 US$ erste Auffangzonen darstellen.

Risiken bleiben

Natürlich ist die Bewertung kein Selbstläufer. Nvidia muss die enormen Wachstumserwartungen weiterhin mit Leben füllen. Verzögerungen beim Rechenzentrumsausbau, Stromengpässe, eine Investitionspause der Hyperscaler oder zunehmende Konkurrenz durch eigene KI-Chips könnten die Dynamik bremsen. Hinzu kommen die immer engeren Verflechtungen innerhalb des KI-Ökosystems, die Fragen nach der Nachhaltigkeit mancher Investitionen aufwerfen.

Trotzdem bleibe ich bei Nvidia klar bullisch. Der Konzern ist und bleibt einer der wichtigsten Profiteure des KI-Booms und wächst in seine hohe Bewertung hinein. Auch der aktuelle Makro-Rückenwind durch schwächere US-Arbeitsmarktdaten und damit die Hoffnung auf einen weniger restriktiven Kurs der US-Notenbank spielt Technologieaktien in die Karten.

Für die 6-Billionen-US$-Bewertung müsste Nvidia auf knapp 249 US$ steigen. Aus meiner Sicht ist das kurzfristig durchaus möglich. Danach würde ich allerdings eine Verschnaufpause oder Korrektur nicht ausschließen. Der übergeordnete Trend bleibt für mich dennoch klar aufwärtsgerichtet – und mit 265 und später 300 US$ liegen bereits die nächsten charttechnischen Marken auf dem Tisch.

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