Nachdem die Moderna-Aktie am Dienstag auf ein neues 4-Jahreshoch bei knapp über 200 US$ geklettert war, korrigierte sie am Mittwoch und Donnerstag leicht nach unten. Wird sie diese Nachricht erneut auf ein Mehrjahreshoch katapultieren und ist der Biotech-Titel nach seiner jüngsten Kursrallye überhaupt noch einen Kauf wert?

Aufnahme in den Nasdaq 100

Seit gestern ist bekannt, dass die Moderna-Aktie in den Nasdaq 100-Index aufgenommen wird. Sie wird dort ab dem 9. Oktober die Aktie von Warner Bors. Discovery ersetzen.

Der Moderna-Aktie könnte diese Nachricht durchaus einen leichten Kursschub geben. Am Freitagmorgen legt sie denn auch um rund +2% im europäischen Handel zu.

Die Aufnahme in den Nasdaq 100 sorgt für zusätzliches Kapital von institutioneller Seite. Alle ETFs und Investmentfonds, die den US-Technologieindex abbilden, müssen nun die Moderna-Aktie in ihre Portfolien aufnehmen.

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Das beeinflusst den Kurs mehr

Langfristig halte ich diese Nachricht aber nicht für kursbeeinflussend. Viel mehr kommt es bei Moderna darauf an, wie sich die Pipeline in den kommenden Wochen und Monaten entwickeln wird.

Ganz entscheidend ist dabei die Frage, wie schnell der mRNA-Krebsimpfstoff Intismeran Autogene, den Moderna gemeinsam mit Merck auf den Markt bringen wird, Erfolg haben wird. Noch sind viele Fragen dazu ungeklärt: Wann kommt die Zulassung? Wie hoch sind die Herstellungskosten? Wie komplex ist die Produktion? Wie hoch ist der Preis einer Therapie? Wer wird die Kosten tragen? Und wie viel Geld wird Moderna damit verdienen?

Weitere Informationen zu Intismeran Autogene wird Moderna an seinem Investorentag 24. Oktober liefern. Dann sollen klinische Details der Phase-3-Studie INTerpath-001 bei operiertem Melanom (Stadium IIB bis IV) geliefert werden.

Anleger werden sich in diesem Zusammenhang vor allem Informationen zu den kommerziellen Perspektiven der mRNA-Krebstherapien erhoffen. Moderna wird auf dem ebenfalls Ende Oktober anstehenden ESMO-Kongress in Madrid weitere Daten zur Anwendung von Intismerann bei Bauchspeicheldrüsenkrebs und NSCLC/Lungenkrebs vorstellen.

Geht die Rallye weiter?

Nach einer leichten Kurskonsolidierung Ende August / Anfang September gelang der Moderna-Aktie in der zweiten September-Hälfte erneut eine kleine Rallye, die am Dienstag in einem neuen 4-Jahreshoch gipfelte. In den kommenden Tagen muss der Biotech-Titel dieses Mehrjahreshoch erneut übertreffen, um den Aufwärtstrend zu halten.

Da steckt schon viel Optimismus drin

Die aktuelle Bewertung der Moderna-Aktie preist meiner Meinung nach bereits ein, dass es sich bei Intismeran Autogene nicht nur um eine Einzeltherapie für eine bestimmte Krebsart handelt, sondern gleich um eine Impfstoffplattform, die bei verschiedenen Krebsarten eingesetzt werden kann. Diesen Beweis hat Moderna aber bislang noch nicht erbracht.

Sehr viel wird deshalb in den kommenden Wochen davon abhängen, wie gut dem Biotech-Konzern dieser Beweis gelingt. Die Börse wird meiner Meinung nach sehr empfindlich auf die kommenden Studienergebnisse reagieren.

Sollte Moderna „Nachschub liefern“, hat die Aktie meiner Meinung nach durchaus das Zeug dazu, noch weiter zu steigen. Sollten dieser Nachschub an guten Studienergebnissen allerdings ausbleiben, ist das Downside der Moderna-Aktie in meinen Augen ziemlich groß. Ein einzelner Impfstoff gegen eine bestimmte Krebsart, auch wenn er ein Blockbuster wird, reicht nicht aus, um das aktuelle Bewertungsniveau zu rechtfertigen.

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Vor diesem Hintergrund ist die Moderna-Aktie momentan ein ziemlich riskantes Investment. Meiner Einschätzung nach hat der Markt bereits sehr viel Optimismus eingepreist.

Für meinen Geschmack sind aber rund um den Erfolg von Intismeran Autogene und die Übertragung dieses Erfolgs auf weitere Krebstherapien noch zu viele Fragen offen. Für mich hat die Moderna-Aktie deshalb ein zu ungünstiges Rendite-Risiko-Verhältnis für ein Investment.

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