Die US-Verbraucherpreise stiegen im August weniger als erwartet, was den Märkten etwas Entspannung brachte, die Preisdrücke aber deutlich über dem 2%-Ziel der Federal Reserve hielt.

Der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE), das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß, stieg im August saisonbereinigt um 0.3% gegenüber dem Vormonat und lag damit im Jahresvergleich bei 3.4%, das Commerce Department reported Wednesday.

Von Dow Jones befragte Ökonomen hatten monatliche und jährliche Anstiege von 0.3% bzw. 3.7% erwartet.

Die Kern-PCE-Inflation, die volatile Preise für Nahrungsmittel und Energie ausschließt und von den Entscheidungsträgern zur Beobachtung zugrundeliegender Preistrends genau verfolgt wird, stieg im August um 0.2%.

Die jährliche Kernrate lag bei 3%, verglichen mit den Prognosen der Ökonomen von 0.3% (monatlich) bzw. 3.3% (jährlich).

Obwohl beide Werte unter den Erwartungen lagen, bleibt die Inflation deutlich über dem 2%-Ziel der Zentralbank.

Die Aussicht auf eine Zinserhöhung im Oktober schwächte sich ab, nachdem der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, am Dienstag gesagt hatte, er sehe „keine Dringlichkeit“ für weitere Maßnahmen.

Vor den Inflationsdaten hatten die Märkte laut dem FedWatch-Tool der CME eine etwa 51.5%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober eingepreist, nach 70% am Montag.

Energiepreise treiben die Preisanstiege im August

Energiepreise waren ein wesentlicher Treiber der Verbraucherpreisanstiege im August, obwohl mehrere andere Kategorien ebenfalls Zuwächse verzeichneten.

Kraftstoffpreise stiegen um 4.4%, während Transportdienstleistungen um 1.4% zunahmen.

Insgesamt legten Energie-Güter und -Dienstleistungen im Monat um 2.3% zu.

Die aktuellen Inflationszahlen gingen zudem mit Überarbeitungen der Methodik des Bureau of Economic Analysis zur Berechnung mehrerer Komponenten des PCE-Index einher.

Die unmittelbaren Auswirkungen dieser Änderungen auf die endgültigen Inflationswerte waren nicht klar.

Ökonomen stellten fest, dass die Inflation sowohl nach der revidierten als auch nach der vorherigen Methodik weiterhin zu hoch im Verhältnis zum Fed-Ziel ist.

Die Zentralbank strebt an, die Jahresinflation auf 2% zu senken, doch der Gesamtindikator liegt seit mehr als fünf Jahren darüber.

Starke Ausgaben stützen die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft

Der PCE-Bericht zeigte außerdem, dass die Verbraucher trotz erhöhter Kreditkosten und Inflation weiter Geld ausgaben.

Das persönliche Einkommen stieg im August um 0.2%, während die Konsumausgaben um 0.9% zunahmen.

Ökonomen hatten einen Einkommensanstieg von 0.4% und einen Ausgabenanstieg von 0.8% erwartet.

Die Ausgabendaten unterstreichen die anhaltende Stärke der privaten Nachfrage, die weiterhin ein Haupttreiber der US-Wirtschaftsaktivität ist.

US-Wirtschaft wuchs stärker als geschätzt

Separat veröffentlichte Daten des Handelsministeriums am Mittwoch zeigten, dass die US-Wirtschaft zwischen April und Juni mit einer annualisierten Rate von 2.2% gewachsen ist.

Die BIP-Zahl für das zweite Quartal wurde gegenüber der vorherigen Schätzung des Ministeriums von 1.5% deutlich nach oben revidiert, blieb jedoch unter dem Wachstum von 2.5% im Zeitraum January-March.

Die Konsumausgaben, die etwa 70% der US-Wirtschaftsaktivität ausmachen, stiegen im zweiten Quartal mit einer annualisierten Rate von 3.8%.

Das bedeutete eine starke Beschleunigung gegenüber der Rate von 0.7% im ersten Quartal.

Auch die Unternehmensinvestitionen trugen zu der stärker als zuvor geschätzten Entwicklung bei.

„This means the economy continues to expand despite elevated inflation, complicating the monetary policy outlook. The Fed is closely monitoring both spending and inflation data after raising interest rates in September for the first time in three years,“ said XTB.

Arbeitsmarkt zeigt ebenfalls Anzeichen von Stabilität

Ein weiterer Datensatz, der am Mittwoch veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Beschäftigung im US-Privatsektor im September stärker zugenommen hat als erwartet.

Die privaten Stellen stiegen im Monat um 90,000, according to the ADP National Employment Report, nach einer nach unten revidierten Zunahme von 36,000 im August.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten einen Anstieg der Privatbeschäftigung um 70,000 Stellen erwartet.

Der ADP-Bericht war jedoch historisch gesehen kein perfekter Indikator für die offiziellen Beschäftigungszahlen des Arbeitsministeriums.

Separat zeigten Daten des Bureau of Labor Statistics, dass es im August 1.01 offene Stellen pro arbeitsloser Person gab, leicht rückläufig von 1.06 im Juli.

Ökonomen sehen diese Zahlen im Allgemeinen als Hinweis auf einen Arbeitsmarkt, der sich abkühlt, ohne Anzeichen einer starken Verschlechterung zu zeigen.

Der offizielle September-Beschäftigungsbericht steht am Friday an.

Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen erwartet, dass die privaten Stellen um 85,000 zugenommen haben, während die Gesamtzahl der nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigten (nonfarm payrolls) voraussichtlich um 90,000 steigt.

Märkte reagieren, Treasury-Renditen ziehen sich zurück

Die Finanzmärkte reagierten zunächst positiv auf die schwächer als erwarteten Inflationswerte.

S&P 500 und Nasdaq-Futures lagen nach den Daten um etwa 0.3% im Plus, während die Treasury-Renditen fielen.

Die Rendite der 10-jährigen Treasuries zog sich von ihrem höchsten Stand seit 2007 zurück und lag zuletzt bei 5.23%.

Auch die Rendite der 30-jährigen Treasuries fiel, nachdem sie Niveaus erreicht hatte, die seit June 2002 nicht mehr gesehen wurden.

Höhere Treasury-Renditen haben die Aktien im Verlauf des Septembers belastet, wobei der S&P 500 bis Dienstag im Monat 0.2% im Minus liegt.

Der Fokus richtet sich nun auf den Beschäftigungsbericht am Friday sowie auf weitere Inflations- und Verbraucherdaten, die in den kommenden Wochen erwartet werden.

Diese Werte liefern Politikern und Investoren vor der geldpolitischen Entscheidung der Fed am October 28 eine breitere Einschätzung des konjunkturellen Momentum.

Vorerst deuten die Daten auf eine Wirtschaft hin, die trotz erhöhter Inflation und restriktiver Zinsen weiter expandiert, während die unter den Erwartungen liegenden PCE-Werte teilweise darauf hindeuten, dass der Preisdruck sich abschwächen könnte.

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