Die Münchener Rück-Aktie tut sich weiterhin schwer: Zwar gelang dem DAX-Titel von Anfang Juni bis Ende Juli eine kräftige Erholung, doch seit zwei Monaten scheint die Luft schon wieder raus zu sein. So hat auch der seit April 2025 bestehende Abwärtstrend weiterhin Bestand. Das bremst den Kurs und so sollten sich Anleger nun verhalten.

Jefferies senkt den Daumen

Für zusätzlichen Gegenwind sorgt aktuell die neue Einschätzung von Jefferies. Das US-Analysehaus hat das Kursziel von 600 auf 550 € reduziert und die Aktie auf „Hold“ belassen. Analyst Philip Kett begründet den Schritt vor allem mit schneller als erwartet sinkenden Preisen im Rückversicherungsgeschäft.

Damit greift Jefferies einen Trend auf, der bereits beim wichtigen Branchentreffen Rendez-Vous de Septembre in Monte Carlo deutlich wurde: Die außergewöhnliche Preisdynamik der vergangenen Jahre verliert an Kraft. Bei den Juli-Erneuerungen gingen die risikoadjustierten Preise der Münchener Rück um 5,5% zurück. Der Konzern reagierte konsequent und reduzierte das gezeichnete Volumen um 9,1%.

Für mich ist das durchaus ein Warnsignal – aber kein Grund, die langfristige Investmentstory abzuschreiben. Gerade die disziplinierte Zeichnungspolitik zeigt, dass Munich Re nicht bereit ist, Wachstum um jeden Preis zu kaufen.

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Analysten uneins – Bewertung attraktiv

Das Analystenbild ist entsprechend geteilt. Während Jefferies mit „Hold“ vorsichtiger geworden ist, sieht die DZ Bank weiterhin Potenzial und nennt ein Kursziel von 625 €. Gleichzeitig punktet Munich Re mit einer Bewertung, die angesichts der Ertragskraft interessant erscheint: Das erwartete KGV liegt bei rund 10, die Dividendenrendite bei etwa 5%.

Hinzu kommt die Kapitalrückführung. Munich Re hat für 2026/27 ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 2,25 Milliarden € beschlossen. Bis einschließlich 23. September wurden bereits 2,84 Millionen Aktien zurückgekauft.

Im Vergleich zur Hannover Rück ist Munich Re damit vor allem für Anleger interessant, die Wert auf Größe, Diversifikation und hohe Ausschüttungen legen. Die Hannover Rück erzielt zwar ebenfalls eine attraktive Profitabilität und Dividendenrendite, Munich Re bietet jedoch die breitere Aufstellung und eine sehr starke Kapitalbasis.

Charttechnik bleibt der Knackpunkt

Noch spricht der Chart allerdings nicht für eine schnelle Trendwende. Zwar konnte sich die Aktie vom Anfang Juni markierten Jahrestief erholen, doch der übergeordnete Abwärtstrend wurde nicht gebrochen.

Besonders kritisch: Die 50- und 200-Tage-Linien verlaufen aktuell oberhalb des Kurses im Bereich von 515 €. Hier befindet sich auch die Abwärtstrendlinie. Dass die 50-Tage-Linie dabei knapp unter der 200-Tage-Linie verläuft, unterstreicht die weiterhin vorhandene Abwärtsdynamik.

Jetzt kommt es auf die 500-€-Marke an. Fällt diese nachhaltig, könnte sich der Verkaufsdruck wieder verstärken. Gelingt dagegen der Sprung über die Widerstandszone um 515 Euro €, wäre eine nachhaltige Trendwende im Bereich des Möglichen. Für eine noch detailliertere Chartanalyse, kannst Du hier weiterlesen.

Kurzfristig ist Vorsicht angebracht. Sinkende Rückversicherungspreise, die Signale aus Monte Carlo und die schwache charttechnische Ausgangslage sprechen nicht unbedingt für einen Kauf. Langfristig sehe ich die Sache jedoch deutlich positiver. Munich Re hat eine solide Ertragsbasis, kauft eigene Aktien zurück und bietet eine sehr attraktive Dividendenrendite von 5%. Auch die langfristige Kursentwicklung kann sich sehen lassen. Für mich bleibt die Aktie daher ein solides defensives Investment.

Passend dazu: Viele Dividenden-Aktien sind derzeit unterbewertet und bieten einen günstigen Einstiegszeitpunkt. Diese Übersicht zeigt zehn Titel aus verschiedenen Sektoren, die sowohl für Cashflow als auch für Kursgewinne interessant sein könnten.

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