Die Circus-Aktie konnte ihre starke Kurserholung bis Ende August nicht halten. Damals stieg der Kurs auf etwa 3,70 €, inzwischen notiert die Aktie am Dienstag bei nur noch 1,75 € und liegt damit nur knapp über dem Allzeittief von etwa 1,66 €. Hier stellt sich die Frage: Lohnt sich jetzt ein Einstieg?

Roll-out in den Vereinigten Arabischen Emiraten beginnt

Am 22. September teilte Circus mit, dass der kommerzielle Betrieb in den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE) aufgenommen wird. Zunächst erfolgt der Einsatz in Abu Dhabi, später soll Dubai folgen.

Damit beginnt für Circus ein neues Kapitel. Die VAE sind der erste Markt außerhalb Europas, in dem das Unternehmen seine Technologie kommerziell einsetzt. Circus sieht insbesondere in der Golfregion großes Wachstumspotenzial.

Partner vor Ort ist Royal Prestige Catering. Das Unternehmen gehört zu den führenden Catering-Dienstleistern der VAE und produziert jährlich mehr als 3 Millionen Mahlzeiten. Zu den Kunden zählen unter anderem die Streitkräfte der VAE, der Königspalast, verschiedene Ministerien, Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) und der Rote Halbmond.

Die Circus-Roboter werden vollständig mit lokal beschafften Produkten über Royal Prestige betrieben. Auch die Circus Pods sollen künftig lokal produziert werden. Damit sollen Lieferkette und autonomer Betrieb von Beginn an direkt in der Region aufgebaut werden.

Abdallah Youssef, CEO von Royal Prestige Food Contracts, erklärte:

Die Reputation von Royal Prestige basiert auf Qualität, Konsistenz und einem Service, der über die Erwartungen hinausgeht. Wir sind stolz darauf, Launch-Partner von Circus in der Region zu sein.

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Standardisiertes Befüll-System eingeführt

Ein weiterer wichtiger Schritt ist die Einführung eines weltweit standardisierten Befüll-Systems für die autonome Mahlzeitenzubereitung.

Die Circus Pods sollen dabei eine zentrale Rolle spielen. In Kombination mit der Plattform CircusOS entsteht ein standardisiertes System für die autonome Versorgung und robotergestützte Mahlzeitenproduktion.

Der entscheidende Vorteil liegt aus meiner Sicht in der Skalierbarkeit. Neben dem CircusOS-System können mit den Pods wiederkehrende und potenziell margenstarke Umsätze generiert werden.

Auch die standardisierte Zutatenliste unterstützt diesen Ansatz. Die Gerichte basieren auf definierten Rezepturen und festgelegten Zutaten, wodurch sich die Produktion automatisieren und leichter auf weitere Standorte übertragen lässt.

Bewertung

Die Aufnahme des kommerziellen Betriebs in den VAE ist zweifellos ein wichtiger Schritt für den Roll-out von Circus. Entscheidend wird allerdings sein, wie schnell aus dem ersten Projekt tatsächlich relevante Umsätze entstehen und ob sich weitere Kunden und Standorte gewinnen lassen.

Das Potenzial des neuen Marktes ist deshalb derzeit noch schwer zu quantifizieren. Die wirtschaftliche Bedeutung des VAE-Geschäfts wird sich vermutlich erst im kommenden Geschäftsjahr besser beurteilen lassen.

Die größte Belastung für die Aktie bleibt allerdings die deutlich reduzierte Prognose für 2026. Die ursprünglich erwarteten Umsätze von 44 bis 55 Millionen € wurden auf nur noch 5,2 Millionen € reduziert. Gleichzeitig wurde die Prognose für das negative EBITDA von 6 bis 8 Millionen € auf rund 17 Millionen € angehoben.

Damit wird 2026 erneut zu einem Übergangsjahr. Für die Aktie kommt es nun entscheidend auf den Ausblick für das kommende Geschäftsjahr an.

Eine deutliche Verbesserung der Umsatz- und Ergebnisprognose wäre notwendig, um das Vertrauen der Anleger nachhaltig zurückzugewinnen. Bleibt diese aus, dürfte die schwache Kursentwicklung anhalten.

Das neue Geschäft in den VAE ist für Circus ein wichtiger strategischer Schritt, verändert die kurzfristige Ausgangslage für die Aktie aber noch nicht grundlegend.

Aus meiner Sicht eignet sich die Aktie in der aktuellen Phase daher weiterhin nicht für einen klassischen Einstieg. Die Unsicherheit über die Umsatz- und Ertragsentwicklung ist weiterhin sehr groß.

Für sehr risikobewusste Anleger kann das aktuelle Kursniveau dennoch interessant sein. Der letzte Kursanstieg auf etwa 3,70 € zeigt wie volatil der Kursverlauf sein kann.

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