Eine restriktive Zinserhöhung der Federal Reserve erschüttert in der Regel die Finanzmärkte, doch die Wall Street reagierte auf den Politikwechsel der Zentralbank ohne großes Aufsehen.

Am 16. September stimmte das Federal Open Market Committee mit 12:0 dafür, den Leitzins der Fed um 25 Basispunkte anzuheben und damit auf eine Zielspanne von 3,75 % bis 4,00 % zu bringen.

Die einstimmige Entscheidung markierte die erste Erhöhung der Zentralbank seit 2023 und beendete formal die langanhaltende abwartende Haltung, von der Anleger erwartet hatten, dass sie den Großteil des Jahres andauern würde.

Mehrere Marktbeobachter sind jedoch der Ansicht, dass die Zinsentscheidung für den US-Aktienmarkt wenig Bedeutung hat.

Solide Unternehmenskennzahlen dämpfen die Auswirkungen

Larry Adam, Chief Investment Officer bei Raymond James, argumentiert, dass die Zinserhöhung der Fed aufgrund der zugrundeliegenden Widerstandsfähigkeit der US-Unternehmen nur minimale Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben werde.

„Ich glaube nicht, dass diese Zinssätze den Aktienmarkt beeinflussen“, schrieb er in seinem jüngsten Bericht.

Adam verweist auf robuste Unternehmensgewinne und gesunde Bilanzen als Schlüsselfaktoren, die Unternehmen weiterhin vor höheren Finanzierungskosten schützen.

Seiner Ansicht nach bieten diese soliden Fundamentaldaten eine stabile Basis für Aktien, sodass der Markt die geldpolitische Anpassung absorbieren kann, ohne an Dynamik zu verlieren.

Diese Einschätzung teilen andere Marktbeobachter, die betonen, dass starke Konsumausgaben und Beschäftigung zeigen, dass die Gesamtwirtschaft trotz strafferer Geldpolitik auf solidem Fundament bleibt.

Historische Daten deuten auf langfristige Widerstandsfähigkeit hin

Auch UBS rät Anlegern, nicht überzureagieren und stattdessen den Fokus auf das breitere Wirtschaftswachstum, Unternehmensgewinne und Inflationstrends zu legen.

Laut der Analyse des Hauses zeigen historische Daten, dass US-Aktien nach dem Beginn eines Straffungszyklus tendenziell bemerkenswert „widerstandsfähig“ sind.

Bei der Untersuchung von 16 Zinserhöhungszyklen der Fed seit 1954 stellte UBS fest, dass der S&P 500 im Jahr nach der ersten Anhebung durchschnittlich um 10,8 % zulegte.

Während Analysten anerkennen, dass höhere Zinsen inhärente Risiken mit sich bringen, betonen sie, dass die anfängliche geldpolitische Anpassung Anleger nicht dazu veranlassen sollte, ihr Aktienengagement zurückzufahren.

Tech-Giganten sind in der Lage, das Momentum aufrechtzuerhalten

Abgesehen von Unternehmensbilanzen und historischen Präzedenzfällen sind die Schwergewichte im Technologiesektor gut positioniert, um höhere Finanzierungskosten zu verkraften.

Hyperscaler wie Alphabet, Amazon, Microsoft und Meta verfügen über umfangreiche Barmittelreserven, die es ihnen ermöglichen, massive Infrastrukturprojekte zu finanzieren – einschließlich Rechenzentren, KI-Server und Netzwerkausrüstung – ohne stark auf Fremdfinanzierung angewiesen zu sein.

Da diese Investitionen durch langfristige strategische Ziele und nicht durch kurzfristige Zinssätze getrieben werden, werden die Technologieausgaben voraussichtlich nicht ins Stocken geraten.

Da führende Branchenplayer ihre Wachstumsinitiativen unabhängig von der Geldpolitik der Zentralbank vorantreiben, verfügt der breite Aktienmarkt über eine starke Antriebsquelle, um das Momentum durch diesen geldpolitischen Wechsel zu erhalten.

Beachten Sie, dass der S&P 500 derzeit weniger als 2 % unter seinem Rekordhoch liegt.

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