Nach einer scharfen Korrektur im Juli hat sich die Aktie des taiwanesischen Chip-Auftragsfertigers TSMC in den letzten Wochen wieder deutlich stabilisiert. Zum Auftakt in die neue Handelswoche geht es für den in New York gehandelten ADR vorbörslich aber um -3% abwärts auf unter 420 US$. Das belastet den Kurs und so sollten sich Anleger nun verhalten.

KI-Sorgen treffen auf Rekordumsatz

Auslöser für die aktuelle Schwäche sind neue Warnungen führender KI-Manager. Anthropic-Chef Dario Amodei, OpenAI-Chef Sam Altman und xAI-Gründer Elon Musk haben sich für ein vorsichtigeres Entwicklungstempo bei besonders leistungsfähigen KI-Modellen ausgesprochen. Anleger fürchten deshalb, dass sich das Wachstum der gewaltigen Investitionen in Rechenzentren und KI-Hardware verlangsamen könnte.

Für TSMC spricht allerdings die operative Realität. Der Konzern erzielte im August einen Rekordumsatz von 514,8 Milliarden Taiwan-Dollar, rund 16,35 Milliarden US$. Gegenüber dem Vorjahresmonat entspricht das einem Plus von 53,3% , im Vergleich zum Juli legten die Erlöse um 10,1% zu. In den ersten acht Monaten 2026 stieg der Umsatz um 39,3%. Die KI-Nachfrage bleibt damit der entscheidende Wachstumsmotor.

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TSMC baut seine technologische Führung aus

Auch technologisch gibt es Fortschritte. TSMC will die Kapazitäten für die 2-Nanometer-Produktion massiv ausweiten. Bis Mitte 2026 könnten monatlich rund 110.000 Wafer gefertigt werden. Gleichzeitig soll auch die 3-Nanometer-Kapazität deutlich steigen.

Die starke Position im Foundry-Markt unterstreicht die Bedeutung des Konzerns. Im zweiten Quartal kam TSMC laut TrendForce auf einen weltweiten Marktanteil von 72,5% und lag damit weit vor Samsung Foundry und SMIC. Die modernsten 5-, 4- und 3-Nanometer-Kapazitäten waren zudem weitgehend ausgebucht.

Wachstum hat seinen Preis

Der Boom bleibt allerdings nicht ohne Nebenwirkungen. TSMC muss enorme Summen investieren, um die Nachfrage zu bedienen. Für 2026 wird ein Investitionsvolumen von rund 60 bis 64 Milliarden US$ erwartet. Der aggressive Hochlauf der 2-Nanometer-Produktion und der internationale Fabrikausbau könnten die Margen vorübergehend belasten.

Langfristig dürfte sich der Kapazitätsausbau jedoch auszahlen, sofern die KI-Investitionen weiter steigen. Die Kooperation mit ASML bei der nächsten Generation der High-NA-EUV-Technologie zeigt zudem, dass TSMC bereits weit über den aktuellen Zyklus hinaus plant.

Analysten bleiben optimistisch

Die Wall Street sieht die aktuellen Schwächen überwiegend als Chance. Der Analystenkonsens entspricht einem klaren „Strong Buy“, das durchschnittliche Kursziel für den US-ADR liegt bei rund 520 US$. Damit ergibt sich trotz der jüngsten Rallye noch zweistelliges Aufwärtspotenzial.

Die Bewertung ist allerdings nicht mehr ausgesprochen günstig. Das aktuelle KGV liegt im Bereich. Für 2027 wird jedoch ein Forward-KGV von um die 20 erwartet. Das rasante Gewinnwachstum kann die derzeit ambitionierte Bewertung somit zunehmend relativieren.

Charttechnik liefert wichtige Marken

Nach einem Rückgang von mehr als -22% im Juli legte die Aktie seit Ende Juli bereits wieder über +16% zu. Die neuerlichen Verluste drücken den Kurs aber wieder nach unten, sodass die 50-Tage-Linie bei 418,93 US$ in den Fokus rückt. Hält diese Unterstützung, könnte die Erholung fortgesetzt werden. Darunter droht zunächst ein Rücklauf in Richtung 400/405 US$. Bei einer ausgeprägteren Korrektur wäre aber auch ein Test 200-Tage-Linie bei aktuell 375,95 US$ denkbar.

Kurzfristig bleibt TSMC anfällig für die Nervosität im KI-Sektor. Die Warnungen der KI-Branche und die ambitioniertere Bewertung sprechen für erhöhte Schwankungen. Fundamental ist die Geschichte jedoch intakt: Rekordumsätze, ausgebuchte Spitzenkapazitäten, technologische Führung und milliardenschwere Investitionen sprechen für weiteres Wachstum.

Für langfristig orientierte Anleger könnte der aktuelle Rücksetzer daher meiner Meinung nach eher eine Einstiegsgelegenheit als ein Verkaufssignal sein. Die KI-Story ist keineswegs vorbei – und TSMC bleibt einer ihrer wichtigsten Profiteure.

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