Der US-Verbraucherpreisindex stieg im August um 0,4% und beschleunigte sich damit gegenüber einem Anstieg von 0,1% im Juli. Das erhöht den Druck auf die Federal Reserve, die Geldpolitik auf ihrer Sitzung später in diesem Monat zu straffen.
Der Anstieg des Gesamt-CPI entsprach der Dow-Jones-Konsensprognose.
Die Preise lagen im August zudem 3,4% über dem Vorjahresniveau und entsprachen damit den Erwartungen.
Die Kernrate des CPI, die volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg im August um 0,3% nach einem Anstieg von 0,2% im Juli.
Der monatliche Anstieg lag über den von Ökonomen erwarteten 0,2% und könnte das Argument für eine Zinserhöhung stärken, wenn die Fed ihre Sitzung nächste Woche abschließt.
Auf Jahresbasis sank die Kerninflation auf 2,4% von 2,5% im Juli, und damit im Einklang mit den Erwartungen.
Der Bericht ist die letzte zentrale Inflationsmessung, die die Zentralbank vor ihrer Sitzung erhält; diese endet am Mittwoch mit einer Entscheidung über ihren Leitzins.
Benzin treibt die Gesamtinflation an
Energiepreise trugen erheblich zum Anstieg im August bei; Benzinpreise stiegen im Monatsverlauf um 3,9%.
Der Anstieg machte mehr als ein Drittel des gesamten monatlichen Anstiegs der Verbraucherpreise aus.
Der umfassendere Energieindex stieg im August um 2,1% und lag 16,3% über dem Vorjahresniveau.
Die Nahrungsmittelpreise übten vergleichsweise wenig zusätzlichen Druck aus.
Der Nahrungsmittelindex stieg im August um 0,1% und entsprach damit dem Anstieg im Juli, während die Preise für zu Hause verzehrte Nahrungsmittel im Monatsverlauf unverändert blieben.
Die Kombination aus anhaltender Kerninflation und einem erneuten Energie-Schock hat den geldpolitischen Ausblick der Fed verkompliziert.
Die Aktien-Futures stiegen nach dem Bericht; S&P 500-Futures legten um 0,5% zu und Nasdaq-Futures gewannen 0,7%.
Die Marktreaktion erfolgte trotz zunehmender Erwartungen, dass die Zentralbank die Zinsen anheben könnte, da Händler eine Zinserhöhung einzupreisen scheinen.
Nach der Veröffentlichung des Produzentenpreisindex am Donnerstag hoben Händler laut dem FedWatch-Indikator der CME Group die Wahrscheinlichkeit einer Viertel-Prozentpunkt-Zinserhöhung auf über 73% an.
Erwartungen einer Zinserhöhung gewinnen an Schwung
Die jüngsten Inflationsdaten folgen auf einen robusten Beschäftigungsbericht für August, der die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik bereits erhöht hatte.
Diese Erwartungen hatten sich abgeschwächt, nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller bei einer Reuters NEXT Newsmaker-Veranstaltung gesagt hatte, er neige dazu, dafür zu plädieren, die Zinsen unverändert zu lassen, falls die eingehenden Daten bestätigen würden, dass der Inflationsdruck nachlässt.
Die jüngste CPI-Zahl erschwert dieses Argument, insbesondere weil die Kerninflation auf Monatsbasis beschleunigt hat.
Energiepreise werden zudem zu einem zunehmend wichtigen Risiko.
Der Konflikt rund um den Iran hat die Brent-Rohölpreise über $100 pro Barrel getrieben und damit Befürchtungen geweckt, dass höhere Treibstoffkosten sich auf die Gesamtwirtschaft ausbreiten könnten.
Die Europäische Zentralbank erhöhte ihre Leitzinsen am Donnerstag als Reaktion auf inflationsbedingten Druck durch den Krieg und höhere Energiekosten.
Ökonom: Fed könnte Zinssenkungen zurücknehmen müssen
Joseph Brusuelas, Principal und Chefökonom bei RSM US, sagte, die Kombination der jüngsten Erzeuger- und Verbraucherpreisindizes deute auf Handlungsbedarf der Fed hin.
„Da sich die Öl- und Destillatpreise bis in den September deutlich beschleunigt haben und voraussichtlich an die Verbraucher weitergegeben werden, verlangen die kombinierten August-Daten zum Produzenten- und Verbraucherpreisindex ein Eingreifen der Federal Reserve auf ihrer nächsten Sitzung,“ sagte Brusuelas.
Er argumentierte, dass mehrere separate Kräfte nun den Inflationsdruck verstärken.
„Die Kombination aus kriegsbedingtem Energieschock, Zöllen, die zu höherer Inflation führen, und der Inanspruchnahme von Rohstoffen und Fertigwaren zur Unterstützung des Ausbaus von Infrastrukturen für künstliche Intelligenz treibt das Preisniveau insgesamt nach oben,“ sagte er.
Brusuelas sagte, es sei an der Zeit, dass die Fed das Lehrbuch über Bord wirft, nach dem man einen kriegsbedingten Angebotschock einfach ‚wegsehen‘ könne.
Er argumentierte, die drei Angebotschocks hätten lange genug angehalten, sodass die Entscheidungsträger sie nicht mehr vernünftigerweise als vorübergehend betrachten könnten.
Er verwies auf steigende Preise für Benzin, Diesel und Flugbenzin und sagte, die Anstiege würden zunehmend in Lebensmittel- und Transportkosten in der dienstleistungsorientierten US-Wirtschaft einfließen.
Inflation rückt die Glaubwürdigkeit der Fed in den Fokus
Brusuelas sagte, die Zentralbank sollte die drei Zinssenkungen, die sie Ende 2025 durchgeführt hat, zurücknehmen und eine Wirtschaft bremsen, von der er erwartet, dass sie im laufenden Quartal deutlich über dem Trend wächst.
Er verwies auf ein nominales BIP-Wachstum von über 6% im zweiten Quartal, ein Defizit-zu-BIP-Verhältnis von über 6%, eine Wirtschaft bei oder nahe Vollbeschäftigung und Rekordunternehmensgewinne im Quartal.
Durch eine Dämpfung der Nachfrage könne die Fed laut ihm einen Teil des derzeit von den Haushalten getragenen Inflationsdrucks wieder auf die Unternehmensbilanzen verlagern, etwa durch niedrigere Gewinnspannen.
„Die Fed muss die drei Zinssenkungen, die sie Ende 2025 umgesetzt hat, zurücknehmen und eine Wirtschaft bremsen, die im laufenden Quartal voraussichtlich deutlich über dem Trend wachsen wird,“ sagte er.
Dennoch räumte Brusuelas ein, dass die Entscheidung weiterhin sehr knapp sei.
„Zugegeben, all dies ist eine schwierige, beurteilungsbasierte Entscheidung und zu diesem Zeitpunkt wirklich ein Münzwurf,“ sagte er.
Er argumentierte jedoch, dass nach den PPI- und CPI-Berichten für August und mit der Aussicht auf einen weniger disinflationsfreundlichen PCE-Wert das Belassen der Zinsen auf dem aktuellen Niveau ein Glaubwürdigkeitsproblem für die Zentralbank schaffen könnte.
„Allerdings wäre es nach den PPI- und CPI-Daten für August und angesichts eines für die Fed nicht disinflationsfreundlichen PCE ein Schlag gegen die eigene Glaubwürdigkeit, die Zinsen auf der nächsten Sitzung nicht anzuheben,“ sagte er.
Da sich die Inflation als hartnäckiger erweist und Energiepreise eine neue Druckquelle hinzufügen, dürfte die nächste Entscheidung der Fed davon abhängen, ob die Entscheidungsträger die jüngste Beschleunigung als vorübergehenden Angebotsschock oder als Anzeichen dafür sehen, dass breitere Preisdrücke sich verfestigen.
The post US-CPI steigt 0,4% wie erwartet, Kernrate höher — Wird die Fed die Zinsen anheben? appeared first on Invezz
