Der S&P 500 Index und seine ETFs wie VOO und SPY haben sich in diesem Monat seitwärts bewegt und liegen leicht unter ihren Rekordständen. Diese Konsolidierung könnte sich jedoch als Ruhe vor dem Sturm erweisen, bevor ein bedeutendes Comeback einsetzt — belegt durch einige wichtige Kennzahlen, darunter Bewertung und Gewinnwachstum.
Der S&P 500 profitiert von starkem Gewinnwachstum
Einer der wichtigsten Katalysatoren für den S&P 500 und seine ETFs wie VOO und SPY ist, dass das Gewinnwachstum in den vergangenen Jahren deutlich zugenommen hat. Daten von FactSet zeigten, dass das Gewinnwachstum im letzten Quartal über 50 % lag. Dieses Wachstum ist hauptsächlich auf den anhaltenden Boom der künstlichen Intelligenz (KI) und Rückerstattungen von Zöllen durch die US-Regierung zurückzuführen.
Die meisten Unternehmen veröffentlichten starke Zahlen. Zum Beispiel stieg Nvidias Umsatz im zweiten Quartal um 108 % und das Management erwartet, dass dieser Anstieg anhält. Es rechnet damit, dass der Umsatz 2027 um 77 % wachsen wird, deutlich mehr als Analysten erwartet hatten.
Weitere nennenswerte Gewinner waren Unternehmen wie Dell, SanDisk, Western Digital und Micron. Banken wie JPMorgan, Goldman Sachs und Morgan Stanley veröffentlichten ebenfalls starke Quartalszahlen. Energiefirmen wie ExxonMobil, Chevron und Marathon legten starke Ergebnisse vor.
Am wichtigsten ist, dass viele Unternehmen eine starke Ergebnisprognose für das dritte Quartal und das Gesamtjahr abgegeben haben.
VOO, SPY und US-Aktien sind günstig bewertet
Unterdessen gibt es Anzeichen dafür, dass US-Aktien trotz des anhaltenden Umsatz- und Gewinnwachstums zu günstigen Kursen gehandelt werden. Der FactSet-Bericht stellt fest, dass das voraussichtliche KGV (Forward P/E) bei 19,5 liegt, etwas niedriger als der Fünf-Jahres-Durchschnitt von 19,8.
Diese Bewertung ist bemerkenswert, weil sie zu einer Zeit erfolgt, in der das Wachstum beschleunigt. Tatsächlich erwarten Analysten ein Gewinnwachstum im 3. Quartal von 28,5 %, etwas höher als die vorherige Schätzung.
Wenn dies die endgültige Zahl ist, wäre es das dritte Quartal in Folge, in dem der S&P 500 ein Gewinnwachstum von über 20 % verzeichnet. Bemerkenswert ist, dass die tatsächlichen Gewinne meist höher ausfallen als erwartet. So wurde vor der letzten Berichtssaison ein Gewinnwachstum von 25 % prognostiziert.
Diese Zahlen erklären, warum Analysten für den S&P 500, SPY und VOO sehr optimistisch sind. Beispielsweise haben Goldman-Sachs-Analysten ihr S&P-500-Ziel auf 8.000 angehoben, während Citigroup ihr Ziel auf 8.100 erhöhte. Yardeni Research sieht den Index bis auf 8.400 Punkte steigen.
Technische Analyse des S&P 500 Index
SPX-Chart | Quelle: TradingView
Das Tageschart zeigt, dass der SPX-Index bei 7.300 seinen Tiefpunkt erreichte, dem niedrigsten Stand im Juni und Juli dieses Jahres. Seitdem bildete er eine bullische Flaggenformation, ein häufiges Fortsetzungssignal in der technischen Analyse. Derzeit befindet er sich im Flaggenbereich dieser Formation.
Der Index blieb über den 50- und 100-Tage-EMA, was ein bullisches Signal ist. Daher ist das wahrscheinlichste Szenario ein bullischer Ausbruch, wobei das nächste wichtige Ziel bei 7.814 liegt, dem Höchststand im August. Ein Anstieg über dieses Niveau würde auf weitere Gewinne hindeuten, möglicherweise bis in den Bereich von 8.000.
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