Die Tesla-Aktie hat sich in den letzten vier Wochen hervorragend entwickelt, aber am Freitag verabschiedete sich Elon Musks Autobauer mit einem satten Kursverlust von -6% ins Wochenende. Was drückte zum Wochenschluss auf die Tesla-Aktie und wie ernst sollten Anleger den Kursverlust nehmen?

Ein enttäuschender Start

Der gestrige Kursrückgang der Tesla-Aktie hängt vor allem mit der Vorstellung des Cybercab genannten Robotaxis und den dabei aufgekommenen Zweifeln an der praktischen Umsetzung des Robotaxi-Geschäftsmodells zusammen. Am Donnerstag präsentierte der Autobauer erstmals das fahrerlose, zweisitzige Cybercab im texanischen Austin. Das Launch Event fiel allerdings deutlich unspektakulärer aus als von vielen Investoren erwartet.

Zunächst ist der Dienst nur in einem begrenzten Gebiet verfügbar; ein breiter Rollout ist nicht unmittelbar vorgesehen. Das ist nicht weiter verwunderlich, weil Tesla mit den Tests seiner selbstfahrenden Taxis nicht wirklich schnell vorankommt.

Zudem blieb Elon Musks Autokonzern beim Launch auch konkrete Informationen bezüglich der Kommerzialisierung der Robotaxis schuldig. Anleger wollten vor allem wissen, wie schnell Tesla die Flotte skalieren kann, wann das Cybercab in größeren Stückzahlen kommt und welche Umsätze damit möglich sind. Genau diese Informationen blieben weitgehend offen. Das ist problematisch, weil ein großer Teil der Tesla-Bewertung inzwischen auf dem Geschäftssegment Robotaxis beruht.

Und noch eine Nachricht, die Anleger nachdenklich machen dürfte. Die US-Verkehrssicherheitsbehörde NHTSA hat zum Wochenschluss eine Untersuchung der Zertifizierung des Cybercabs gestartet. Im Fokus stehen unter anderem das Fehlen von Lenkrad, Brems- und Gaspedal sowie Außenspiegeln.

Sollte die NHTSA Zweifel an Teslas Selbstzertifizierung haben, könnte das den Rollout verzögern. Das wäre eine mittelschwere Katastrophe, da Tesla bereits heute vielen Wettbewerbern bei der Markteinführung hinterherhinkt.

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Der Chart trübt sich ein

Das Chartbild der Tesla-Aktie hat sich am Freitag deutlich eingetrübt. Die Kurserholung fand beim Widerstand von 375 US$ ihr Ende. Nun droht der Aktie wieder ein Rückfall in den Kursbereich zwischen 300 und 350 US$.

Eine verdammt riskante Wette

Ich will es anlässlich des Launch Events mal in aller Deutlichkeit sagen: Ein Investment in die Tesla-Aktie ist eine ganz große Wette auf den Erfolg des Cybercabs — und eine verdammt riskante noch dazu.

Das liegt in erster Linie an der Technologie des Robotaxis. Tesla setzt im Gegensatz zu allen anderen Robotaxi-Betreibern (ich betone: alle!) auf einen rein kamerabasierten Ansatz. Der Autohersteller verzichtet beim Cybercab komplett auf LiDAR-Sensoren und HD-Karten und verlässt sich ausschließlich auf Kameras und neuronale Netze. Konkurrenten wie Waymo (Alphabet), Apollo Go (Baidu) oder Zoox (Amazon) nutzen eine Kombination aus LiDAR, Radar, Ultraschall und Kameras.

Bei extremen Wetterbedingungen wie starkem Regen, Nebel, tiefstehender Sonne oder Schneefall geraten reine Kamerasysteme physikalisch an Grenzen. Tausende Videos im Internet bezeugen die Probleme, die selbstfahrende Tesla bei schwierigen Wetterbedingungen haben.

Um Unfälle gänzlich auszuschließen, muss das System eine Zuverlässigkeit im Bereich von 99,9999% erreichen. Viele Branchenexperten (und auch ich) bezweifeln, dass dies ohne optische Distanzmessung (LiDAR) für autonomes Fahren auf Level 4 und 5 ausreicht.

Das volle Risiko

Zudem stellt ein Fahrzeug wie das Cybercab ohne Lenkrad und Pedale die Zulassungsbehörden vor neuartige Anforderungen. Fahrzeuge ohne menschliche Eingriffsmöglichkeit benötigen Sondergenehmigungen. In vielen US-Bundesstaaten und in Europa existiert aktuell noch kein rechtlicher Rahmen, der eine Serienzulassung für vollautonome Fahrzeuge ohne Sicherheitsfahrer in der Masse erlaubt.

Wenn kein Fahrer im Auto sitzt, trägt der Hersteller (also Tesla) die volle rechtliche Haftung für jeden Unfall. Bei potenziell Millionen von Cybercabs stellt das ein immenses finanzielles und juristisches Risiko dar.

Kein Königsweg, sondern ein Holzweg

Derzeit sind erst 45 Cybercabs in Texas registriert und sie fahren nur in einem begrenzten Gebiet. Das hat einen guten Grund: Tesla ist bis heute extrem unsicher, wie viele Unfälle die autonom fahrenden Taxis auf unbekanntem Terrain verursachen würden.

Ich glaube, dass Elon Musk mit seiner Fokussierung auf geringe Kosten und den Verzicht auf eine Sensorredundanz beim Cybercab nicht den Königsweg gewählt hat, sondern auf dem Holzweg unterwegs ist. Die quälend langen Tests der Tesla-Robotaxis signalisieren mir, dass die Technik in der Praxis einfach nicht funktioniert.

Und wir reden hier über Tests in amerikanischen „Wüstenstädten“, in denen Wetterphänomene wie Schnee, Nebel und stundenlanger Regen kaum vorkommen. In vielen anderen Städten der USA und Europas mit viel herausfordernden Wetterbedingungen wird die Technologie der Cybercabs einfach nicht funktionieren.

Abschließend: Wenn Du Aktien kennenlernen willst, an die wir bei sharedeals mehr glauben als an Tesla, dann wir doch mal einen Blick auf unsere Top-Picks 2026!

Ich glaube deshalb, dass das Cybercab nie ein kommerzieller Erfolg wird. Die Entwicklung und Markteinführung dauert bereits zu lange. Tesla wird inzwischen links und rechts von Wettbewerbern überholt.

Das könnte man ja noch akzeptieren. Aber bei einem Forward-KGV von 150 ist es eben nicht mehr akzeptabel.

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