Die Nvidia-Aktie NVDA kletterte am Mittwoch um mehr als 4 %, nachdem ein besser als erwartet ausgefallener Quartalsbericht von Dell Technologies neue Hinweise darauf lieferte, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur weiterhin robust sind.
Die Bewegung erfolgte zudem, während sich die breiteren US-Märkte nach drei Handelssitzungen in Folge erholten.
Der S&P 500 lag rund 0,7 % im Plus, der Dow Jones Industrial Average gewann etwa 0,9 % und der Nasdaq Composite legte ungefähr 0,5 % zu.
Dell meldete am Dienstag ein besser als erwartet ausgefallenes Quartal und hob seine Umsatz- und Gewinnerwartungen für das Gesamtjahr zum zweiten Mal in diesem Jahr an.
Das Unternehmen erwartet nun für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz von $192 billion, deutlich mehr als die bisherige Prognose von $167 billion.
Die bereinigte Ergebnis‑je‑Aktie‑Prognose wurde von $17.90 auf $25.50 angehoben.
Die Infrastructure Solutions Group, zu der Dells Rechenzentrumshardware zählt, erzielte im Quartal einen Umsatz von $31.78 billion, ein Plus von 89 % gegenüber dem Vorjahr und damit über dem Konsens von $29.61 billion.
KI-optimierte Server erzielten $16.40 billion Umsatz, leicht über den Erwartungen und doppelt so viel wie vor einem Jahr.
Noch auffälliger war die Stärke der künftigen Nachfrage.
Dell erklärte, die Bestellungen für KI-Server hätten im Quartal $60.9 billion erreicht, während der KI-bezogene Auftragsbestand von $51.3 billion im vorherigen Quartalsbericht auf $95 billion anstieg.
Dell hob außerdem seine Prognose für den Umsatz mit KI-optimierten Servern im Geschäftsjahr 2027 von $60 billion auf $74 billion an.
„Das KI-Momentum sprach für sich“, sagten Analysten bei J.P. Morgan und verwiesen auf Dells Rekordbestellungen in Höhe von $60 billion und einen Auftragsbestand von $95 billion.
Warum Dells Zahlen für Nvidia wichtig sind
Die Ergebnisse sind für Nvidia bedeutsam, weil Dells KI-Server Nvidias Prozessoren integrieren und von Kunden wie den KI-Cloud-Anbietern Nscale und CoreWeave gekauft werden, um Rechencluster zu bauen, die zum Training und Betrieb von KI-Modellen verwendet werden.
Das liefert einen wichtigen Indikator für Nvidia.
Dells wachsender Bestellbestand deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach der Infrastruktur rund um Nvidias Beschleuniger stark bleibt und sich nicht auf einige wenige Hyperscaler beschränkt.
Dell hat sein Portfolio rund um Nvidias neueste Technologie weiter ausgebaut.
Das Unternehmen stellte im vergangenen Jahr Server vor, die von Nvidias Blackwell Ultra-Chips angetrieben werden, und kündigte an, dass seine Systeme Nvidias Vera-Zentralprozessoren unterstützen werden, die als Nachfolger des Grace-Serverprozessors erwartet werden.
Dell plant außerdem, Nvidias Vera Rubin-Plattform zu unterstützen und die Partnerschaft so auf künftige Generationen der KI-Infrastruktur auszudehnen.
Analysten von Morgan Stanley unter der Leitung von Erik Woodring, Leiter der US-Analyse für Technologiehardware-Aktien, erklärten, Dells Ergebnisse zeigten, dass die Ausgaben für KI stark und zunehmend nachhaltig seien.
Die Analysten wiesen darauf hin, dass Dell vor vier Jahren praktisch keine KI-bezogenen Einnahmen hatte, jetzt aber allein für KI-Server $74 billion Jahresumsatz erwartet.
Dieser Wandel verdeutlicht, wie schnell sich die KI-Infrastruktur von einem aufkommenden Markt zu einer bedeutenden Quelle der Hardware-Nachfrage entwickelt hat.
Die Dell-Ergebnisse erscheinen kurz nach Nvidias eigenem Ergebnis für das fiskalische zweite Quartal, in dem der Chiphersteller Anlegern einen ungewöhnlich starken längerfristigen Ausblick bot.
Nvidia sagte, es erwarte für das Geschäftsjahr 2028 ein Umsatzwachstum von 70 %, deutlich über den Analystenerwartungen von rund 45 %.
Nvidia erweitert sein Geschäft über eigene Chips hinaus mit MediaTek-Deal
Nvidia weitet zudem seinen Einfluss über den gesamten KI-Infrastruktur-Stack durch eine neue Partnerschaft mit MediaTek aus.
Nvidia plant, $3.5 billion in wandelbare Anleihen des taiwanesischen Unternehmens MediaTek zu investieren, während MediaTek Nvidias NVLink Fusion-Plattform übernehmen wird.
Die Technologie erlaubt es Kunden, maßgeschneiderte Prozessoren zu entwickeln, die sich mit Nvidias NVLink-basierten Rack-Scale-AI-Systemen verbinden lassen.
Die Partnerschaft könnte Nvidia ermöglichen, am wachsenden Markt für kundenspezifische Chips teilzunehmen, ohne jeden Beschleuniger selbst entwerfen zu müssen.
Der Supply-Chain-Analyst Ming-Chi Kuo sagte, MediaTek könne kundenspezifische Chips für Kunden entwickeln, während Nvidia die Konnektivität und die Rack-Scale-Infrastruktur bereitstellt, die erforderlich sind, um diese Prozessoren in KI-Systeme zu integrieren.
Die beiden Unternehmen werden außerdem weiterhin an zukünftigen Generationen von Nvidias RTX Spark- und DGX Spark-Plattformen sowie an Technologien für KI-gestützte Fahrzeuge zusammenarbeiten.
„Nvidia deckt hier und im Ausland alle seine Grundlagen ab“, sagte Paul Meeks, Leiter der Technologieforschung bei Freedom Capital Markets, in einem MarketWatch-Bericht.
Er fügte hinzu, dass Nvidia „seinen Einfluss im Ökosystem der KI-Infrastruktur sogar über seine Grafikprozessoren hinaus weiter stärkt“.
JPMorgan hebt Kursziel für NVDA an, 35 Analysten erhöhen Gewinnerwartungen
Inzwischen erhielt Nvidia jüngst einen neuen positiven Kommentar von JPMorgan, der konservativsten Bank, die ihr Kursziel von $280 auf $320 anhob und die Einstufung Overweight beibehielt.
JPMorgan-Analyst Harlan Sur traf kürzlich Toshiya Hari, Vizepräsident für Investor Relations und strategische Finanzen bei Nvidia, der sagte, das 70%-Wachstumsmodell spiegele eine breit angelegte Nachfrage in diesen Kundengruppen wider.
Das Unternehmen sagte außerdem, es habe eine Prognose für spätere Jahre vorgelegt, weil es eine erhebliche Lücke zwischen den Schätzungen von Wall Street und den eigenen internen Projektionen sehe.
Nvidias jüngste finanzielle Performance untermauert dieses Vertrauen.
Der Umsatz ist in den vergangenen 12 Monaten um 83 % gewachsen, während 35 Analysten ihre Gewinnerwartungen für den kommenden Zeitraum erhöht haben.
Vielleicht noch wichtiger ist, dass Nvidia sein Geschäft weiterhin als angebotsseitig eingeschränkt und nicht nachfrageseitig eingeschränkt beschreibt.
Hari deutete an, dass ohne Angebotsbeschränkungen das Geschäft von Nvidia sich potenziell mehr als verdoppeln könnte.
Auch die Zusammensetzung der KI-Workloads verändert sich.
Hari sagte, das Verhältnis von Training- zu Inferenzumsatz habe vor etwa 18 Monaten ungefähr 50/50 betragen.
Nvidia ist inzwischen der Ansicht, dass Inferenz der größere Geschäftsanteil geworden ist und erwartet, dass dessen Anteil weiter zunimmt.
Dieser Wandel könnte den Zyklus der KI-Infrastruktur verlängern, da Inferenz die wiederholte Nutzung trainierter Modelle für Anwendungen von KI-Agenten bis hin zu Unternehmenssoftware und Konsumentenservices umfasst.
Die Folge für Nvidia ist, dass die Nachfrage zunehmend nicht nur vom Aufbau immer leistungsstärkerer KI-Modelle kommen könnte, sondern vom großflächigen Einsatz dieser Modelle.
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