Am Dienstag gehörte die Dell-Aktie mit Abschlägen von knapp -7% noch zu den schwächsten Werten im S&P 500. Ganz anders das Bild am Mittwoch: Der Kurs schießt vorbörslich um mehr als +9% in die Höhe und reagiert damit auf die am Vorabend veröffentlichten Quartalszahlen. Das sind die Ergebnisse und so sollten sich Anleger nun verhalten.

Management hebt die Prognose massiv an

Dell hat im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 erneut geliefert – und beim Ausblick sogar noch eine Schippe draufgelegt. Der Umsatz kletterte im Jahresvergleich um 58% auf 46,97 Mrd. US$ und lag damit deutlich über den erwarteten 44,92 Mrd. US$. Noch stärker fiel der Gewinnsprung aus. Das bereinigte EPS erreichte 7,04 US$, während Analysten lediglich 4,92 US$ erwartet hatten.

Der eigentliche Kurstreiber ist jedoch der Ausblick. Dell erwartet im Gesamtjahr nun 192 Mrd. US$ Umsatz statt bislang 167 Mrd. US$. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll bei 25,50 statt 17,90 US$ liegen. Gleichzeitig wurde die Prognose für den Umsatz mit KI-optimierten Servern von 60 auf 74 Mrd. US$ angehoben.

Damit sendet Dell ein klares Signal an den Markt: Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur ist weiterhin enorm und der Boom verliert bislang nichts von seiner Dynamik. Besonders eindrucksvoll ist der KI-Auftragseingang von 60,9 Mrd. US$. Der Auftragsbestand für KI-Systeme kletterte hierdurch von 51,3 auf 95 Mrd. US$.

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KI-Geschäft wird zum Wachstumsmotor

Das Rechenzentrumsgeschäft Infrastructure Solutions Group (ISG) legte beim Umsatz um 89% auf 31,78 Mrd. US$ zu. Bemerkenswert: Auch das klassische Servergeschäft wächst wieder kräftig. Gleichzeitig sprang die ISG-Marge von 8,8 auf 15%. Dell profitiert damit nicht nur von steigenden Stückzahlen, sondern zunehmend auch von Skaleneffekten und der Möglichkeit, höhere Kosten an Kunden weiterzugeben.

Für das dritte Quartal stellte der Konzern 49 Mrd. US$ Umsatz und 6,50 US$ bereinigtes EPS in Aussicht. Auch das liegt klar über den bisherigen Konsenserwartungen.

Analysten sehen weiteres Potenzial

Die Reaktionen der Analysten fallen entsprechend positiv aus. Raymond James bestätigte die Outperform-Einstufung und erhöhte das Kursziel von 500 auf 617 US$. Die Anhebung zeigt, dass der neue Ausblick die bisherigen Bewertungsmodelle deutlich nach oben verschiebt.

Auch die Bewertung wirkt trotz der Rallye nicht überzogen. Beim vorbörslichen Kurs um 468 US$ liegt das Forward-KGV auf Basis der neuen Gewinnprognose nur bei rund 18. Für ein Unternehmen, dessen KI-Geschäft derart schnell wächst, ist das weiterhin moderat.

Aktie nimmt 500 US$ ins Visier

Charttechnisch ist die Ausgangslage ebenfalls spannend. Nach der starken Rallye von Ende Februar bis Anfang Juni konsolidierte die Aktie zunächst auf hohem Niveau. Mitte August gelang zwar der Sprung auf ein neues Rekordhoch und erstmals über 500 US$, anschließend fiel der Kurs im Vorfeld der Zahlen wieder in Richtung 50-Tage-Linie zurück.

Mit dem vorbörslichen Kurssprung rücken nun die 500-US$-Marke und das Rekordhoch bei 514 US$ wieder in den Fokus. Gelingt der nachhaltige Ausbruch darüber, wäre charttechnisch der Weg in Richtung 600 US$ frei.

Mehr als eine Kursverdreifachung seit Jahresbeginn ist zweifellos eine Ansage und erhöht das Rückschlagrisiko. Doch die aktuellen Zahlen liefern bislang keinen Grund, die Rallye für beendet zu erklären. Rekordaufträge, steigende Margen, ein massiv angehobener Ausblick und eine im Verhältnis zum Gewinnwachstum noch moderate Bewertung sprechen vielmehr dafür, dass Dell weiterhin zu den größten Profiteuren des KI-Infrastrukturbooms gehört.

Für Anleger bleibt damit vor allem eine Marke entscheidend: 514 US$. Fällt auch dieses Rekordhoch, könnte die nächste Etappe der Rallye beginnen – und die 600-US$-Marke schneller in den Fokus rücken, als viele derzeit erwarten.

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ℹ DELL Technologies in Kürze

  • Dell Technologies (WKN: A2N6WP) ist ein US-Hersteller von Computern und sonstiger IT-Hardware.
  • Bekannt ist das Unternehmen vor allem für seine Desktop-Computer und Notebooks. Seit der Übernahme der Firma EMC im Jahr 2016 ist Dell auch als Anbieter von Back-End-Produkten in den Bereichen Server, Netzwerke und Datensicherung aktiv.
  • Der in Round Rock im US-Bundesstaat Texas ansässige Konzern notiert an der New York Stock Exchange und ist rund 284,6 Milliarden US$ wert.

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