Die Aktien von Dick’s Sporting Goods stürzten am Dienstag um mehr als 30 % ab und verzeichneten die schlechteste Handelssitzung in der Unternehmensgeschichte, nachdem die Quartalsergebnisse hinter den Erwartungen von Wall Street zurückblieben und das Management den Ausblick für das Gesamtjahr deutlich nach unten korrigierte.

Auch am Mittwoch blieb die Aktie unter Druck und fiel im vorbörslichen Handel um mehr als 1 %.

Nach dem Einbruch am Dienstag liegen die Dick’s-Aktien seit Jahresbeginn nun rund 38 % im Minus, was die Frage aufwirft, ob der heftige Abverkauf eine Kaufgelegenheit für Anleger geschaffen hat oder auf tiefere Probleme beim Händler hindeutet.

Dick’s meldete bereinigte Gewinne je Aktie von 3,53 USD und verfehlte damit die Analystenerwartungen von 3,76 USD.

Der Umsatz stieg auf 5,59 Mrd. USD gegenüber 3,65 Mrd. USD im Vorjahr, verfehlte jedoch ebenfalls den Konsens von 5,65 Mrd. USD.

Das Unternehmen senkte die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie für das Gesamtjahr auf 11–12 USD statt zuvor 13,50–14,50 USD.

Auch die Umsatzprognose wurde auf 21,9–22,2 Mrd. USD gesenkt, nach zuvor 22,1–22,4 Mrd. USD.

Foot Locker erhöht den Druck

Ein zentrales Risiko für Anleger ist die Entwicklung bei Foot Locker, das Dick’s 2025 für 2,4 Mrd. USD übernommen hat.

Während die Stammsortimente von Dick’s im Quartal ein vergleichbares Umsatzwachstum von 4,9 % erzielten, gestützt durch „breit angelegtes Wachstum“ über die Kategorien hinweg und starke Ergebnisse von der Weltmeisterschaft, sanken die vergleichbaren Umsätze von Foot Locker um 3,6 %.

Dick’s erwartet nun für Foot Locker vergleichbare Umsätze für das Gesamtjahr von neutral bis minus 2 %.

Zuvor hatte man ein Wachstum zwischen 1,5 % und 3 % prognostiziert.

Die schwache Entwicklung wirft die Frage auf, ob Dick’s seine Turnaround-Strategie erfolgreich umsetzen kann, ohne Ressourcen und Managementaufmerksamkeit vom Kerngeschäft abzuziehen.

Gordon Haskett beließ seine Einschätzung bei „Halten“, senkte aber das Kursziel von 205 USD auf 130 USD.

Die Analystenfirma äußerte, das Ausmaß des Kursrückgangs stelle die Frage, ob Dick’s die Übernahme von Foot Locker neu überdenken sollte.

Der Turnaround könnte erhebliche Aufmerksamkeit erfordern und das Kerngeschäft von Dick’s potenziell ablenken, so die Analysten.

Analysten kürzen Ziele, Ausblick verschlechtert sich

Die Analysten an der Wall Street sind nach den Ergebnissen insgesamt vorsichtiger geworden, auch wenn kein Konsens dahingehend besteht, dass Anleger die Aktie vollständig aufgeben sollten.

Jefferies senkte sein Kursziel von 224 USD auf 171 USD, beließ die Bewertung jedoch auf „Halten“.

Das Unternehmen erklärte, dass die Bemühungen großer Sportmarken, überschüssige Ware abzubauen, parallel zu Veränderungen in den Verbraucherpräferenzen stattfinden und damit ein schwieriges Umfeld für Dick’s schaffen.

Wells-Fargo-Analyst Ike Boruchow zeigte sich konstruktiver und behielt trotz einer Senkung seines Kursziels von 240 USD auf 185 USD die Einstufung „Übergewichten“ bei.

Boruchow sagte, die Ergebnisse für das zweite Quartal deuteten darauf hin, dass sich die Lage im Bereich Sportschuhe verschlechtert habe, anstatt sich zu stabilisieren.

Er beschrieb das Quartal als „so schlimm, wie es nur geht“, und erwartet, dass die Kategorie in der zweiten Jahreshälfte weiterhin unter Druck bleibt.

Auch Loop-Capital-Analyst Anthony Chukumba senkte sein Kursziel und setzte es bei 140 USD (zuvor 235 USD) fest, beließ die Einstufung aber auf „Halten“.

Cramer sieht Potenzial für eine Erholung

Trotz des dramatischen Einbruchs argumentierte CNBCs Jim Cramer, dass der Ausverkauf langfristig eine Chance für Anleger darstellen könnte, die bereit sind, die kurzfristigen Probleme des Händlers auszusitzen.

„Wenn Sie Dick’s nicht besitzen, sind Sie heute einem Treffer aus dem Weg gegangen, aber basierend auf dem letzten Mal, als die Aktie auseinanderbrach, könnten Sie in den nächsten Monaten ein Käufer sein wollen, denn dieses Unternehmen hat die Geschichte, sich wieder zu erholen“, sagte der Moderator von „Mad Money“.

Cramer bezog sich dabei auf August 2023, als die Dick’s-Aktie nach einem Gewinnverfehlung um 24 % fiel.

Die Aktie fiel danach etwa zwei Monate lang weiter, fand um den 27. Oktober bei rund 100 USD ein Tief und stieg in den folgenden 15 Monaten um etwa 150 % auf 250 USD.

Vor dem Dienstag war dieser Rückgang nach den Quartalszahlen die bisher schlechteste Einzelhandelspanne des Unternehmens.

Cramer sagte, die Schwäche von Foot Locker spiegele breitere Probleme im Segment Sportschuhe und -bekleidung wider, wobei überschüssige Bestände bestimmter traditioneller Sneaker-Modelle und Bekleidungsmarken Händler zwingen, Rabatte zu erhöhen, während sich die Verbraucherpräferenzen verschieben.

Er räumte jedoch ein, dass die Foot-Locker-Übernahme zunehmend problematisch erscheine.

„Offenbar haben sie Probleme, dieses Geschäft umzudrehen“, sagte Cramer.

„Das sollte niemanden überraschen, der die Performance der Foot-Locker-Aktie vor dem Übernahmeangebot verfolgt hat.“

Sollten Anleger Dick’s-Aktien kaufen?

Die Antwort hängt möglicherweise davon ab, wie viel Geduld Anleger für den Turnaround von Foot Locker und die breitere Normalisierung im Bereich Sportschuhe aufbringen wollen.

Cramer warnte, dass das nächste Quartal oder die nächsten zwei Quartale schwierig bleiben könnten, während Händler überschüssige Bestände abbauen.

Der Ausverkauf am Dienstag hat die Erwartungen jedoch deutlich zurückgesetzt: Dick’s wird nun mit ungefähr dem Neunfachen der erwarteten Gewinne für 2027 gehandelt.

Diese Bewertung könnte für Anleger attraktiv sein, die glauben, dass der Händler seine Aktivitäten stabilisieren und letztlich von einer Erholung der Konsumausgaben bei nicht notwendigen Gütern profitieren kann.

Aber eine günstigere Aktie ist nicht zwangsläufig ein Schnäppchen, wenn die Produkte, die sie verkauft, ebenfalls stark reduziert werden.

Laut dem Wall Street Journal weisen Analysten 13 Kauf-Einstufungen, 5 Übergewichten- und 10 Halten-Einstufungen sowie 1 Verkaufseinstufung aus, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 189,11 USD.

Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von 52 %.

Unterdessen berichtet Investing.com, dass die Aktie 16 Kauf-, 9 Halten- und 1 Verkaufseinstufung hat, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 224,95 USD, was ein Aufwärtspotenzial von 81 % bedeutet.

„Ich möchte Dick’s hier unten nicht aufgeben“, sagte Cramer. „Auf lange Sicht bin ich ein Befürworter, weil dies der einzige verbliebene Sportartikelhändler mit echter Größe ist, auch wenn er inzwischen eng mit dem angeschlagenen Foot Locker verbunden ist.“

Vorerst erscheint die Wall Street jedoch vorsichtiger.

Die starke Divergenz zwischen den Kurszielen der Analysten spiegelt auch die Unsicherheit rund um die Aktie wider: Der Markt bewertet nicht mehr nur Dick’s Kerngeschäft mit Sportartikeln, sondern auch, ob die kostspielige Foot-Locker-Wette langfristig das von der Unternehmensführung erwartete Wachstum liefern kann.

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