Die Lululemon-Aktie bleibt hinter dem breiten Markt zurück, da die Herausforderungen des Unternehmens und der Branche anhalten. LULU liegt dieses Jahr um 44% im Minus und in den letzten fünf Jahren um 71% – eine dramatische Kehrtwendung für ein Unternehmen, das einst zu den beliebtesten bei Privatanlegern und institutionellen Investoren gehörte.
Der Rückgang von LULU fiel mit dem anderer Top-Unternehmen der Branche zusammen. Nike-Aktieist in den letzten 12 Monaten um 50% gefallen und in den letzten fünf Jahren um 77%. In Deutschland ist Adidas in den letzten fünf Jahren um 50% gefallen, während On Holding im selben Zeitraum um 33% verloren hat.
Lululemon Athletica steht in wichtigen Bereichen unter Druck
Lululemon, ein Unternehmen, dessen Geschäft während der Pandemie boomte, hat in den vergangenen Jahren gute Ergebnisse erzielt, doch sein Wachstumspfad hat sich verlangsamt.
Es ist vom zweistelligen in den einstelligen Wachstumsbereich übergegangen. 2023 betrug das Umsatzwachstum fast 30%, im vergangenen Jahr fiel es auf 4,8%.
Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass der Nettoumsatz im ersten Quartal nur um 4% auf 2,5 Mrd. $ gestiegen ist bzw. in konstanten Dollar um 2%.
Besonders auffällig ist, dass seine wichtigsten Märkte nicht mehr gut laufen. Der Umsatz in den Americas sank um 3%, was bemerkenswert ist, da dies der profitabelste Markt des Unternehmens ist.
Der Umsatz des internationalen Segments stieg im Quartal um 22%, die vergleichbaren Verkäufe legten um 13% zu. Zwar sind diese Wachstumskennzahlen positiv, sie liegen jedoch deutlich unter dem Niveau einiger Quartale zuvor. Der Umsatz auf dem chinesischen Festland hat sich in den letzten Monaten ebenfalls drastisch verlangsamt.
Auch die Gewinne des Unternehmens sind eingebrochen. Der Nettogewinn sank im ersten Quartal auf 195 Mio. $ gegenüber 314 Mio. $ im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Für die kommenden Jahre wird von minimalem Wachstum bei Lululemon ausgegangen. Der durchschnittliche Analystenkonsens sieht den Umsatz im zweiten Quartal bei 2,46 Mrd. $, ein Rückgang von 2,55% gegenüber dem Vorjahr. Für das Gesamtjahr wird ein Umsatzrückgang um 0,54% auf 11,04 Mrd. $ erwartet, gefolgt von einem moderaten Anstieg im nächsten Jahr auf 11,34 Mrd. $.
Daher ist die Bewertung des Unternehmens zu einem Schnäppchen geworden. Das Forward-KGV sank auf 10,5, unter dem Median des Sektors „Consumer Discretionary“ von 17 und dem Fünfjahresdurchschnitt von 28. Trotz der günstigen Bewertung besteht die Gefahr einer Value‑Falle. Solange das Unternehmen keine klare Turnaround-Strategie vorlegt, dürfte die Aktie weiter fallen.
Technische Analyse der Lululemon-Aktie
Kurschart von LULU | Quelle: TradingView
Das Wochenchart zeigt, dass die LULU-Aktie seit einiger Zeit in einem starken Abverkauf ist. Sie ist unter die wichtige Unterstützungsmarke von 159 $ gefallen, ihrem Tiefstand im September und November des vergangenen Jahres.
Die Lululemon-Aktie ist unter den 50-Wochen-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA) gefallen, ein Zeichen dafür, dass die Bären weiterhin das Ruder haben. Die Aktie hat ein bärisches Flaggenmuster ausgebildet und befindet sich nun in einem horizontalen Kanal.
Daher wird die Aktie voraussichtlich weiter fallen, möglicherweise bis zur wichtigen Unterstützungsmarke von 100 $. Ein Durchbruch unter diese Unterstützung würde auf weiteres Abwärtspotenzial in Richtung 80 $ hindeuten.
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