Nachdem die Rheinmetall-Aktie ein desaströses erstes Halbjahr an der Börse erlebt hat, arbeitet sie seit Anfang Juli still und heimlich an einem Comeback. In den letzten sechs Wochen ist der Kurs des deutschen Rüstungskonzerns um über +20% gestiegen. Hatte der Markt denn Unrecht mit der Abstrafung der Rheinmetall-Aktie und ist sie doch einen Kauf wert?

Eine nach wie vor hochdynamische Entwicklung

Bevor ich eine Antwort auf die eingangs gestellte Frage geben will, möchte ich noch kurz auf die aktuelle operative Situation bei Rheinmetall zu sprechen kommen. Der Rüstungskonzern verzeichnete im zweiten Quartal ein weiterhin explosives Wachstum. Der Umsatz sprang im Jahresvergleich um rund 70% auf 3,29 Milliarden €.

Noch besser zeigte sich die Entwicklung beim Ergebnis. Beim operativen Gewinn gab es auf Jahressicht eine mehr als Verdoppelung auf 562 Millionen €, was deutlich über den Erwartungen der Analysten lag.

Die Nachfrage nach Rüstungsgütern reißt nach wie vor nicht ab. Allein im zweiten Quartal verfünffachte sich der Neuauftragseingang von Rheinmetall auf rund 11,4 Milliarden €. Der Gesamtauftragsbestand kletterte auf das Rekordniveau von über 80,0 Milliarden €. Bis Jahresende stellt das Rheinmetall-Management sogar 100 bis 120 Milliarden € im Orderbuch in Aussicht.

Neben der ungebrochen hohen Nachfrage der Bundeswehr sichert sich der Konzern zunehmend Großprojekte im NATO-Ausland. Dazu zählen unter anderem Großbestellungen der britischen Armee, der rumänischen Marine sowie Kooperationen und Entwicklungsaufträge für die US Army.

Selbst der Wegfall des deutschen F126-Marineprojekts, der zu einer leichten Kürzung der Umsatzprognose für 2026 um 300 Millionen € führte, wurde vom Markt rasch abgeschüttelt. Die Börse scheint sich bei Rheinmetall zunehmend wieder auf die hohe operative Zielmarge von rund 20% sowie das margenstarke und dynamische Kerngeschäft mit Munition, Fahrzeugen und Flugabwehr zu besinnen.

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Wende im Chart

Bei der Rheinmetall-Aktie zeichnet sich seit gut einem Monat eine charttechnische Trendwende ab. Nachdem der Kurs des Rüstungsriesen Mitte des Jahres zeitweise unter die 1.000 €-Marke gefallen ist, geht es seit vier Wochen wieder kontinuierlich nach oben.

Ich gehe davon aus, dass die Rheinmetall-Aktie in Kürze ihr 3-Monatshoch bei 1.290 € testen und auch knacken wird. Danach dürfte sich die Kurserholung meines Erachtens bis ca. 1.400 € fortsetzen.

Bullische Banken

Die Kursziele der Banken für die Rheinmetall-Aktie bewegen sich nach wie vor in einer sehr großen Spanne, die von rund 1.300 bis 2.300 € reicht. Die Oberbullen sind derzeit in der Investment Bank Goldman Sachs zu Hause. Sie attestieren der Rheinmetall-Aktie mit einem fairen Wert von 2.300 € nahezu Verdoppelungspotenzial.

Aber selbst Bären wie die Investmentbank Jefferies und die US-Großbank JPMorgan sehen mit Kurszielen von 1.300 bzw. 1.350 € noch ein leichtes Upside gegenüber dem aktuellen Kursniveau.

Die Bewertung ist zu niedrig

Ich schließe mich dem Optimismus der Analysten-Community an und empfehle die Rheinmetall-Aktie weiterhin zum Kauf. Meiner Meinung nach hat es die Börse mit dem Kursrückgang des DAX-Titels in der ersten Jahreshälfte etwas übertrieben.

Das zeigt ein Blick auf die Bewertung der Aktie. Das Forward-KGV der Rheinmetall-Aktie liegt derzeit bei ca. 34. Der Rüstungskonzern wird aber voraussichtlich 2026 mit rund 40% und 2027 mit ca. 35% wachsen. Gleichzeitig hat Rheinmetall meiner Meinung nach noch leichtes Potenzial in Sachen Profitabilität. Das Unternehmen strebt eine operative Marge von knapp über 20% an.

Abschließend: Die globale Aufrüstung treibt die Nachfrage nach kritischen Rohstoffen – unser exklusiver Report „Rüstung – Megatrend im Rohstoffsektor“ identifiziert zwei Unternehmen, die von dieser Entwicklung maximal profitieren werden.

Vor diesem Hintergrund halte ich die Rheinmetall-Aktie auf dem aktuellen Niveau für unterbewertet. Viele Anleger glauben, dass dieser Rüstungstitel fast ausschließlich vom Ukraine-Krieg und den Spannungen im Nahen Osten profitiert.

Das ist meiner Meinung nach überhaupt nicht der Fall. Die geopolitische Konfrontationen zwischen Europa und Russland sowie den USA und China werden sich auch in den kommenden Jahren fortsetzen. Ein Ende der globalen Aufrüstung ist für mich keineswegs in Sicht.

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