Die GFT-Technologies-Aktie befindet sich seit Februar in einem Aufwärtstrend. Dabei kommt es immer wieder zu größeren Kursrückgängen. Ein solcher findet momentan statt. Am Montag verliert die Aktie aktuell -4,4% und notiert bei 22,80 €. Hier stellt sich die Frage: Ist die Bewertung des Unternehmens gerechtfertigt?

Lateinamerika als Wachstumsmotor

Europa ist zwar weiterhin der größte Markt, die dynamischste Region ist jedoch Lateinamerika.

Der Konzernumsatz verbesserte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5% auf 462,6 Millionen €. In Europa war im ersten Halbjahr dagegen ein Rückgang um 3% auf 221,7 Millionen € zu verzeichnen. Lediglich in Spanien konnte der Umsatz um 13% gesteigert werden.

Deutlich dynamischer entwickelte sich Lateinamerika. In Brasilien stieg der Umsatz um 38%, in Kolumbien sogar um 27%. Der absolute Umsatzanteil der Region ist zwar noch vergleichsweise gering, könnte sich zukünftig jedoch zu einem wichtigen Wachstumstreiber entwickeln.

Während das Segment Versicherungen und Banken schwächer wuchs, betrug das Wachstum im Segment Industrie & Sonstiges 14%.

Insgesamt ist die breite Streuung der Geschäftstätigkeit positiv zu werten. Schwächere Entwicklungen in einzelnen Märkten können dadurch teilweise durch Wachstum in anderen Regionen und Geschäftsbereichen ausgeglichen werden.

Marco Santos, Global CEO von GFT Technologies, erklärte:

Unsere Geschäftsentwicklung bestätigt erneut, dass unsere KI-zentrierte Strategie operativ, kommerziell und über die Regionen hinweg Wirkung zeigt.

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Profitabilität gesteigert

Analog zur Umsatzentwicklung verbesserte sich auch die Ertragslage.

Das operative EBIT legte um 8% auf 32,6 Millionen € zu. Beim EBT mit 24 Millionen € betrug der Anstieg sogar 26%.

Zur höheren Profitabilität trugen insbesondere eine verbesserte Personaleffizienz sowie gesunkene Bürokosten bei.

Damit zeigt sich, dass GFT nicht nur wächst, sondern gleichzeitig die operative Effizienz verbessert. Gerade für ein IT-Unternehmen ist diese Kombination aus Umsatzwachstum und steigender Profitabilität positiv zu bewerten.

Prognose bestätigt

Im Hinblick auf die bisherige Geschäftsentwicklung sowie den verbesserten Auftragsbestand bestätigte GFT die Jahresprognose.

Demnach wird mit einem Jahresumsatz von 930 Millionen € gerechnet. Im Vorjahr lag dieser bei 888 Millionen €. Das EBIT soll von 67 Millionen € auf 71 Millionen € steigen. Die EBIT-Marge bleibt mit 7,6% nahezu konstant.

Damit setzt sich der Wachstumstrend bei Umsatz und Ergebnis grundsätzlich fort.

Bewertung

Der Wachstumstrend des vergangenen Jahres setzte sich auch im ersten Halbjahr fort. Gleichzeitig verbessert GFT seine Profitabilität und profitiert zunehmend von der Nachfrage nach KI-basierten Lösungen.

Aus meiner Sicht wird diese Entwicklung vom aktuellen Aktienkurs noch nicht ausreichend berücksichtigt. Mit einer Marktkapitalisierung von aktuell 582 Millionen € erscheint GFT im Vergleich zu anderen Softwareunternehmen mit KI-Fokus relativ niedrig bewertet.

Der aktuelle Kursrückgang bietet aus meiner Sicht wieder eine interessante Einstiegschance. Die fundamentalen Daten rechtfertigen höhere Kurse. Als Nebenwert bleibt die Aktie allerdings anfällig für stärkere Kursschwankungen. Kurzfristig sind daher weitere Rückgänge nicht auszuschließen.

Mittelfristig sehe ich den fairen Wert der GFT-Aktie bei rund 30 €. Das entspricht ausgehend vom aktuellen Kurs einem Potenzial von etwa +34%.

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