Aktien von Speicherchips gerieten am Montag erneut unter Druck, nachdem ein Reuters-Bericht berichtete, dass Chinas größter DRAM-Hersteller ChangXin Memory Technologies (CXMT) erwäge, eine zweite Speicherchip-Fertigungsanlage in Peking zu errichten, um die Produktion im Zuge eines weltweiten Halbleitermangels, der durch Ausgaben für künstliche Intelligenz angeheizt wird, zu erweitern.
Micron Technology und SK Hynix fielen jeweils um etwa 6 % im frühen Handel, während Sandisk rund 2,5 % nachgab, bevor sie später im Verlauf der Sitzung ins Plus drehte.
Die Speicherunternehmen Seagate Technology und Western Digital verzeichneten mit mehr als 7 % deutlich stärkere Rückgänge.
Der Ausverkauf erfolgte, obwohl der breitere US-Aktienmarkt zulegte, nachdem Präsident Donald Trump geplante Angriffe gegen den Iran abgesagt hatte, was die geopolitischen Spannungen verringerte und die Ölpreise drückte.
Der Dow Jones Industrial Average gewann mehr als 1,1 %, der S&P 500 legte um über 0,7 % zu und der Nasdaq Composite stieg um etwa 1 %.
Pekinger Expansionspläne wecken wieder Versorgungsbedenken
Reuters berichtete, dass CXMT Finanzierungsverhandlungen mit einem Technologie-Fertigungszentrum führt, das von der Pekinger Stadtregierung unterstützt wird, um den Bau einer weiteren Speicherchip-Anlage zu unterstützen, unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Die vorgeschlagene Investition erfolgt, während das Unternehmen seine Produktion erhöhen will, um von der stark steigenden Nachfrage nach Speicherchips für KI-Server und Rechenzentrumsinfrastruktur zu profitieren.
Laut Counterpoint Research ist CXMT derzeit der weltweit viertgrößte Hersteller von dynamischem Direktzugriffspeicher (DRAM) und hatte im ersten Quartal einen globalen Marktanteil von 8 %.
Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum des Vorjahres waren es nur 3 %, was das Tempo der Expansion des chinesischen Unternehmens verdeutlicht.
Trotz dieses Wachstums bleibt das Unternehmen deutlich kleiner als Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology, deren kombinierter Marktanteil im ersten Quartal laut Counterpoint Research fast 90 % betrug.
Reuters hatte zuvor berichtet, dass CXMT bereits neue Anlagen in Shanghai und Hefei errichtet und zudem weitere Expansionsprojekte in anderen chinesischen Städten prüft.
Nach Fertigstellung könnten diese Projekte die Produktionskapazität des Unternehmens auf mehr als 600.000 Wafer pro Monat verdoppeln.
Börsengang und Expansion schüren Anlegersorgen
Der Rückgang am Montag folgt auf eine weitere Schwächephase der Speicherchip-Aktien im vergangenen Monat, nachdem CXMT den bislang größten auf dem chinesischen Festland verzeichneten Börsengang eines Halbleiterunternehmens abgeschlossen hatte.
Das Unternehmen nahm 57,92 Milliarden Yuan ein, bzw. rund 8,6 Milliarden US-Dollar, nachdem die Aktien zu je 8,66 Yuan bepreist worden waren, was ihm frisches Kapital zur Unterstützung seiner aggressiven Ausbaupläne verschaffte.
Die Kombination aus frischem Kapital und anhaltenden Kapazitätssteigerungen hat bei Investoren die Befürchtung wiederaufkommen lassen, dass China schließlich die Speicherchip-Angebotsmenge so stark erhöhen könnte, dass dies den Preis im gesamten Sektor unter Druck setzt.
Diese Sorgen haben zeitweise die Aktien von Micron und anderen Speicherherstellern belastet, vor allem weil Anleger einschätzen, wie schnell chinesische Anbieter den Technologieabstand zu den globalen Marktführern verringern können.
Analysten: Technologielücke bleibt erheblich
Trotz der jüngsten Expansionspläne argumentieren Analysten weiterhin, dass CXMT die dominierenden Akteure der Branche kurzfristig kaum nennenswert herausfordern wird.
„Der Börsengang ändert nichts an der Aussicht für die Big Three oder die Branche, da die Nachfrage weiterhin das Angebot für alle übertrifft“, sagte David Gibson, Senior Analyst bei MST Financial, in einem CNBC-Bericht im vergangenen Monat.
Ein zentrales Hindernis bleibt der Zugang zu fortschrittlicher Halbleiterfertigungsausrüstung.
Aufgrund von US-geführten Exportbeschränkungen haben chinesische Speicherhersteller keinen Zugang zu den neuesten Extrem-Ultraviolett-(EUV)-Lithographiesystemen, die allgemein als unerlässlich für die effiziente Herstellung hochmoderner Speicherchips gelten.
Ohne diese Maschinen, so Gibson, benötigt CXMT schätzungsweise rund 30 % mehr Halbleiterwafer als seine globalen Wettbewerber, um die gleiche Menge an Speicher zu produzieren.
Dieser strukturelle Nachteil erschwert es dem Unternehmen, die Fertigungseffizienz von Samsung, SK Hynix und Micron zu erreichen, selbst wenn es seine Kapazitäten ausbaut.
Stärke im Inland, aber KI-Chancen bleiben begrenzt
CXMT hat eine wachsende Präsenz in Chinas heimischer Elektronikindustrie aufgebaut, beliefert mehrere chinesische Smartphone-Hersteller mit Speicherchips und expandiert schrittweise in die PC- und Servermärkte des Landes.
Analysten zufolge ist das Produktportfolio jedoch weiterhin auf Mainstream- und Mittelklasseanwendungen konzentriert und weniger auf die leistungsstarken Speicher, die zunehmend für KI-Workloads benötigt werden.
Ellie Wang, Analystin bei TrendForce, sagte zuvor gegenüber CNBC, dass CXMT zwar seine inländische Position weiter stärkt, die Fähigkeiten des Unternehmens bei hochkapazitärem Server-Speicher und fortschrittlichen Produkten für KI-Server jedoch relativ begrenzt bleiben.
Das verschafft globalen Marktführern wie Micron, Samsung und SK Hynix einen erheblichen Vorteil bei der Belieferung des schnell expandierenden KI-Infrastrukturmarktes, selbst wenn chinesische Hersteller weiterhin Kapazitäten aufbauen und die Lücke bei konventionellen Speicherprodukten verringern.
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