Apple Inc. entwickelt sich unerwartet zum Gewinner, da die wachsende Skepsis an der Wall Street gegenüber KI-Ausgaben Anleger vermehrt in den iPhone-Hersteller rotieren lässt, während Chiphersteller und Cloud-Computing-Firmen unter Druck geraten.
Die Aktie hat sich nach den enttäuschenden Reaktionen auf die jüngsten KI-Ankündigungen deutlich erholt und seit dem Tief am 25. Juni fast 600 Milliarden USD (ca. 523,4 Milliarden €) an Börsenwert hinzugewonnen und wieder Rekordstände erreicht, berichtete Bloomberg.
Apples AAPL-Aktien sind im genannten Zeitraum um 15 % gestiegen, während der Philadelphia Semiconductor Index um 7 % nachgab, obwohl er in diesem Jahr weiterhin rund 75 % im Plus liegt.
Der breitere S&P 500 legte um 3 % zu, während der technologielastige Nasdaq 100 nur um 1,3 % stieg.
Die Rallye machte Apple zudem zum bislang besten Performer der sogenannten Magnificent Seven in diesem Jahr.
Die Aktie liegt 2026 bislang rund 18 % im Plus und übertrifft damit Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Tesla.
Alphabet und Amazon notieren beide mehr als 10 % unter ihren Mai-Hochs, während Microsofts Rückgang von 18 % das Softwareunternehmen auf Kurs für seine schwächste Jahresperformance seit 2022 bringt.
Investoren überdenken das KI-Investment
Apples Wiederaufstieg fällt mit einer wachsenden Frage unter Investoren zusammen, ob die enormen Summen, die in KI-Infrastruktur fließen, letztlich ausreichende Renditen liefern werden.
Im Gegensatz zu Konkurrenten wie Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta hat Apple weitgehend die teure Aufrüstung mit KI-Rechenzentren vermieden – eine Strategie, die zunächst so interpretiert wurde, dass das Unternehmen im Bereich Künstliche Intelligenz zurückbleibt.
Diese Wahrnehmung ändert sich nun.
„Es gibt einen Kampf am Markt, und derzeit profitiert Apple, weil es nicht im Sturm steckt, in dem der Rest des KI-Trades steckt“, sagte Mark Bronzo, Chief Investment Strategist bei Rye Strategic Partners, gegenüber Bloomberg.
„Die Leute sorgen sich darum, welche Renditen Hyperscaler aus ihren KI-Ausgaben erzielen könnten, und es gibt auch Argumente, dass Halbleiteraktien zu weit gelaufen sind. Infolgedessen sind Investoren wieder zu Apple als verlässlicheren Cash-Generator zurückgekehrt, der diese Risiken nicht hat.“
Der Meinungsumschwung hat Apple geholfen, sich zu erholen, trotz andauernder Kritik an seinen KI-Angeboten, einschließlich der verhaltenen Aufnahme der neuesten Apple-Intelligence-Funktionen.
Preissetzungsmacht gleicht steigende Kosten aus
Die Erholung des Unternehmens ist besonders bemerkenswert, da sie in eine Phase rasant steigender Preise für Speicherchips fällt, die die Margen in der Unterhaltungselektronikbranche bedrohen.
Apple reagierte am 25. Juni mit Preiserhöhungen für Macs, iPads und Home-Geräte, was den größten Tagesverlust seit April 2025 auslöste.
Während die iPhone-Preise bislang unverändert geblieben sind, deutete das Unternehmen an, dass weitere Preiserhöhungen möglich bleiben.
Apple verhandelt Berichten zufolge auch mit zwei chinesischen Halbleiterherstellern, um die Versorgung mit Speicherchips zu diversifizieren und die Beschaffungskosten zu senken.
Analysten sind der Ansicht, dass Apples Premium-Kundenbasis dem Unternehmen mehr Flexibilität gibt als vielen Konkurrenten, höhere Komponentenpreise weiterzugeben.
JPMorgan-Analyst Samik Chatterjee sagte, Preiserhöhungen hätten historisch nur geringe Auswirkungen auf die langfristige Nachfrage, und hob das Kursziel auf $345 an.
„Langfristige Trends deuten darauf hin, dass Preisänderungen über einen mehrjährigen Horizont nur begrenzte Auswirkungen auf das Volumenpotenzial haben“, schrieb Chatterjee in einer Notiz vom 7. Juli.
„Apple hat in der Vergangenheit bedeutende Preisanpassungen im Portfolio vorgenommen, und die Volumina haben sich trotz dieser Preissteigerungen weiterhin ausgeweitet.“
Citi bleibt vor den Zahlen optimistisch
Die Wall Street wird ebenfalls vor Apples Ergebnisbericht für das dritte Fiskalquartal dieses Monats zunehmend optimistischer.
Citi bekräftigte am Montag seine Buy-Einschätzung für die Aktie und hob gleichzeitig das Kursziel auf $365 an. Das impliziert ein Aufwärtspotenzial von fast 14 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau.
Die Investmentbank erwartet, dass Apple weiterhin Marktanteile gewinnt, obwohl die Nachfrage nach Smartphones und Personal Computern insgesamt schwächer wird.
Analysten erklärten, Apple „übertrifft weiterhin den breiteren Smartphone-Markt durch Marktanteilsgewinne, designgetriebene Nachfrage und eine starke Positionierung im mittleren Preissegment durch Promotionen und Subventionen.“
Citi erwartet außerdem, dass Apple die iPhone-Preise während des Launch-Zyklus im September anheben wird, insbesondere bei Premium-Modellen, bei denen die Verbrauchernachfrage relativ robust bleibt.
Das Haus hält es für unwahrscheinlich, dass die verbesserten Siri-Funktionen unter Apple Intelligence sofort einen großen Gerätewechselzyklus auslösen, sieht darin aber Potenzial zur Verbesserung der Nutzerbindung und zur Unterstützung des langfristigen Wachstums im margenstarken Servicegeschäft.
Faltbares iPhone als nächster Wachstumstreiber
Ein weiterer Grund für die erneute Dynamik bei Apple ist die wachsende Zuversicht rund um das seit Langem erwartete faltbare iPhone.
Citi bezeichnete den iPhone-Launch im September als „wichtigen Katalysator, der die Anlegerstimmung weiter stärken könnte.“
Laut Nikkei hat Apple seine Zulieferer angewiesen, die Produktion von rund 10 Millionen faltbaren iPhones in diesem Jahr vorzubereiten, nach einer früheren Schätzung von sieben bis acht Millionen Einheiten.
Die für das neue Gerät erwartete Premiumpreisgestaltung hat das Vertrauen gestärkt, dass Apple höhere Komponentenpreise ausgleichen und gleichzeitig das Umsatzwachstum steigern kann.
„Während Apple gegen KI-Schwächen immun ist, ist der Hauptgrund, es nicht zu verkaufen, dass wahrscheinlich ein großer Hit bevorsteht“, sagte Louis Navellier, Chief Investment Officer bei Navellier & Associates, gegenüber Bloomberg.
„Die Preisgestaltung für das faltbare Telefon wird so stark sein, dass sie das Speicherproblem bei den Margen ausgleichen wird, und ich denke, die Nachfrage wird so stark sein, dass sie das Wachstum wirklich stützen wird.“
Cash-Generierung bietet weiteren Vorteil
Obwohl das erwartete Umsatz- und Ergebniswachstum von Apple langsamer ist als bei vielen auf KI fokussierten Technologieunternehmen, schätzen Investoren zunehmend die finanzielle Disziplin des Unternehmens.
Apple wird in diesem Jahr voraussichtlich nahezu 140 Milliarden USD (ca. 122,1 Milliarden €) im Free Cashflow erwirtschaften, ein Rekordwert, der gegenüber 2025 mehr als 40 % Wachstum bedeuten würde.
Zum Vergleich: Bei Alphabet wird erwartet, dass der Free Cashflow in diesem Jahr um etwa 67 % auf rund 21 Milliarden USD (ca. 18,3 Milliarden €) zurückgeht, da die Ausgaben für KI-Infrastruktur beschleunigen.
Analysten rechnen damit, dass Apples Umsatz im Fiskaljahr 2026 um fast 15 % steigen wird, was das stärkste Jahreswachstum seit dem pandemiegetriebenen Elektronikboom 2021 markieren würde. Der Nettogewinn wird voraussichtlich um 17 % zulegen.
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